Главная  Журналы  Экономический анализ: теория и практика  43(394) - 2014 ноябрь

Обоснование методического подхода к оценке стоимости фармацевтической компании

Доступна онлайн: 04.11.2014

Рубрика: МЕТОДЫ АНАЛИЗА

Страницы: 2-13

В статье предложен методический подход к оценке стоимости фармацевтической компании, основанный на концепции добавленной экономической стоимости, позволяющий не только фиксировать текущую цену активов компании, инвестиционных затрат и ожиданий ее инвесторов, но и учитывать макроэкономическую ситуацию на рынке и специфику отрасли. Выявленные особенности мирового фармацевтического рынка (сильная концентрация отраслевой среды, высокая степень капитало- и наукоемкости инноваций, низкая ценовая эластичность спроса на основную массу продукции, доминирование на рынке блокбастерной и дженерической бизнес-моделей, высокая степень регулируемости отраслевой среды) позволили сформулировать гипотезу исследования о положительном влиянии на рыночную стоимость фармацевтической компании величины ее затрат на R&D, а также стоимости находящихся на ее балансе патентов и гудвилла. Регрессионный анализ, проведенный по выборке Top-20 крупнейших компаний глобальной фармацевтической отрасли за 2013 г., позволил построить и провести оценку нескольких регрессионных моделей, в которых зависимой переменной выступал показатель добавленной экономической стоимости, а объясняющими переменными - компоненты, образующие NOPAT, IС и WACC. Результаты анализа на 5%-ном уровне значимости с коэффициентом детерминации, равным 0,7148, подтвердили выдвинутую гипотезу. Воздействуя на выявленные ключевые факторы стоимости, менеджмент фармацевтической компании получает возможность осуществлять стратегическое управление современным бизнесом, наращивая инвестиционную привлекательность и конкурентоспособность на глобальном рынке.

Ключевые слова: фармацевтическая отрасль, концепция управления стоимостью, экономическая добавленная стоимость, ключевые факторы стоимости

Список литературы:

1. Балашов А.И. Формирование механизма устойчивого развития фармацевтической отрасли: теория и методология. СПб: СПбГУЭФ, 2012. 161 с.
2. Ивашковская И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий // Аудит и финансовый анализ. 2007. № 5. С. 20–34.
3. Крушенко Г.Г., Мартус М.А. Управление стоимостью компании как инструмент стратегического управления конкурентоспособностью и инвестиционной привлекательностью. URL: Link.
4. Сафиуллин А.Р., Салахиева М.Ф., Гайнутдинов Ш.И. Актуализация методов оценки стоимости компании в концепции стоимостного управления // Экономический анализ: теория и практика. 2014. № 7. С. 39–45.
5. Щербакова О.Н. Методы оценки и управления стоимостью компании, основанные на концепции экономической добавленной стоимости // Финансовый менеджмент. 2003. № 3. С. 20–28.
6. Экономика предприятия: учебник / под ред. В.М. Семенова. СПб: Питер, 2008. 413 с.
7. Brytting T., Trollestad C. Managerial Thinking on Value-Based Management // International journal of value-based management. 2005. № 13. P. 55–77.
8. Costigan M., Lovata L. Empirical analysis of adopters of economic value added // Management accounting research. 2002. № 13. P. 215–228.
9. Larcker D., Ittner C. Assessing empirical research in managerial accounting: a value-based management perspective // Journal of accounting and economics. 2001. № 32. P. 349–410.
10. Mouritsen J. Driving growth: economic value added versus intellectual capital // Management accounting research. 2003. № 17. P. 461–482.
11. Seal W. Managerial discourse and the link between theory and practice: from ROI to value-based management // Management accounting research. 2010. № 21. Р. 95–109.
12. Sharma A., Satish K. Economic value added (EVA) – literature review and relevant issues // International journal of economics and finance. 2010. № 2. Р. 56–67.
13. The pharmaceutical industry in figures. URL: Link.

Посмотреть другие статьи номера »

ISSN 2311-8725 (Online)
ISSN 2073-039X (Print)

Свежий номер журнала

т. 23, вып. 3, март 2024

Другие номера журнала

---2024 год--- Все материалы 2024 г. 3(546) - 2024 март 2(545) - 2024 февраль 1(544) - 2024 январь

Архив номеров