«Экономический анализ: теория и практика»
 

Реферирование и индексирование

Russian Science Citation Index
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
Google Scholar

Электронные версии в PDF

EBSCOhost
Eastview
Elibrary
Biblioclub

Факторный анализ развития нефтегазового сектора экономики России на основе модели сбалансированного роста (SGR)

Журнал «Экономический анализ: теория и практика»
т. 15, вып. 1, январь 2016

Получена: 10.09.2015

Получена в доработанном виде: 14.10.2015

Одобрена: 25.10.2015

Доступна онлайн: 24.01.2016

Рубрика: Управленческий анализ

Страницы: 131-142

Траченко М.Б. доктор экономических наук, профессор кафедры финансов и кредита, Государственный университет управления, Москва, Российская Федерация mb_trachenko@guu.ru

Кожечкина Е.В. студентка факультета бизнеса, Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова, Москва, Российская Федерация catherine-ka@mail.ru

Предмет. Долгосрочная стратегия большинства предприятий предполагает увеличение деловой активности и экономический рост. Планирование и обеспечение будущего роста должно сочетаться с финансовыми возможностями компании. Эффективное управление ростом ведет к увеличению стоимости бизнеса, в то время как несбалансированный рост влечет истощение ресурсов компании и риск увеличения долговой нагрузки.
Цели. Проанализировать факторы, влияющие на развитие нефтегазового сектора экономики России, на основе модели сбалансированного роста (SGR).
Методология. В ходе исследования использовались сравнительный анализ показателей, моделей и подходов, применяемых в управлении ростом компаний, факторный анализ отчетных данных предприятий нефтегазового сектора экономики России на основе модели устойчивого роста, выявлены зависимости темпа прироста выручки и коэффициента сбалансированного роста.
Результаты. В 2009–2013 гг. для предприятий нефтегазового комплекса характерен большой разброс значений SGR: от 10 до 76%, что обусловлено нестабильностью основных финансовых показателей, влияющих на рост бизнеса. Минимальные значения SGR отмечены в 2014 г. и свидетельствуют о серьезном влиянии негативных факторов развития нефтегазовой отрасли России на потенциал их роста.
Выводы и значимость. Анализ соотношения темпа прироста выручки и устойчивого темпа роста исследуемых компаний нефтегазового сектора в 2009–2014 гг. показал в основном фактический рост выручки выше уровня SGR, то есть предприятия не учитывают финансовые ограничения модели сбалансированного роста, для них характерен высокий уровень риска. Факторный анализ динамики SGR и его соотношения с темпом реального роста не позволил выявить общих тенденций, что говорит о значительных индивидуальных особенностях развития предприятий нефтегазового комплекса России и, вероятно, отражает влияние политических решений руководства страны на деятельность ряда компаний и разные условия привлечения заемного капитала, особенно в последние годы.

Ключевые слова: модель сбалансированного роста, нефтегазовый сектор, управление, модель Хиггинса

Список литературы:

  1. Тютюкина Е.Б., Молибоженко В.Ю. Экономический рост компании: моделирование и оценка // Молодой ученый. 2009. № 6. С. 68–78.
  2. Reichheld F.F., Markey R. The Ultimate Question 2.0: How Net Promoter Companies Thrive in a Customer-Driven World. Boston, MA: Harvard Business School Press, 2011. 224 p.
  3. Лосев В.С., Гусев С.А. Информационные аспекты устойчивого развития промышленного предприятия // Вестник ТОГУ. 2013. № 2. С. 185–194. URL: http://pnu.edu.ru/media/vestnik/articles/897.pdf.
  4. Тонких А.С., Остальцев А.С. Построение модели экономического роста предприятия нефтяной промышленности. Екатеринбург – Ижевск: ИЭ УрО РАН, 2012. 44 с.
  5. Higgins R.C. How much growth can a firm afford? // Financial Management. 1977. № 6 (3). P. 7–16.
  6. Ласкина Л.Ю., Власова М.С. Темп устойчивого роста как элемент финансовой устойчивости // Научный журнал НИУ ИТМО. Сер.: Экономика и экологический менеджмент. 2013. № 2. URL: http://economics.ihbt.ifmo.ru/ru/article/7143/temp_ustoychivogo_rosta_kak_element_finansovoy_ustoychivosti.htm.
  7. Gulati D., Zantout Z. Inflation, capital structure, and immunization of the firm’s growth potential // Journal of Financial and Strategic Decisions. 1997. Vol. 10. № 1. P. 77–90.
  8. Van Horn J.C., James C. Sustainable Growth Modeling // Journal of Corporate Finance. 1998. Vol. 1. P. 19–25.
  9. Харевич Г.Л. Моделирование достижимого роста предприятия // Справочник экономиста. 2003. № 3. С. 29–37.
  10. Пряничников С.Б. Характеристика особенностей реализации стратегии устойчивого развития предприятий регионального промышленного комплекса // Управление экономическими системами. 2012. № 5. С. 25–29. URL: http://uecs.ru/uecs41-412012/item/1358-2012-05-25-06-34-58.
  11. Тонких А.С., Остальцев А.С., Остальцев И.С. Приемы моделирования экономического роста предприятия. Екатеринбург – Ижевск: ИЭ УрО РАН, 2012. 50 с.
  12. Fonseka M. M., Constantino García Ramos, Gao-liang Tian. The Most Appropriate Sustainable Growth Rate Model for Managers and Researchers // The Journal of Applied Business Research. 2012. Vol. 28. № 3. P. 481–500.
  13. Якимова В.А. Перспективный анализ финансового положения предприятий капиталоемких отраслей на основе модели достижимого роста // Корпоративные финансы. 2013. № 1. С. 86–101.
  14. Johnson D.J. The Behavior of Financial Structure and Sustainable Growth in an Inflationary Environment // Financial Management. 1981. Vol. 10. № 4. P. 30–35.
  15. Lewellen W., Kracaw W. Inflation, Corporate Growth, and Corporate Leverage // Financial Management. 1987. № 16. P. 29–36.
  16. Ulrich T.A., Alrow P. The financial implications of growth // Journal of Small Business Management. 1980. Vol. 18. Iss. 4. P. 28–33.
  17. EU Energy, transport and GHG emissions trends to 2050. Reference scenario. URL: http://ec.europa.eu/transport/media/publications/doc/trends-to-2050-update-2013.pdf. doi: 10.2833/17897
  18. Эдер Л., Филимонова И., Мочалов Р. Налоговый маневр или разворот? // Нефть России. 2015. № 1-2. С. 4–9.
  19. Санкции – вторичны, экономика – первична // Нефть России. 2015. № 5-6. С. 4–9.

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8725 (Online)
ISSN 2073-039X (Print)

Свежий номер журнала

т. 16, вып. 10, октябрь 2017

Другие номера журнала