Главная  Журналы  Финансовая аналитика: проблемы и решения  40(226) - 2014 октябрь

Особенности практического применения системы ключевых показателей портфеля инвестиционных проектов в девелопменте

Доступна онлайн: 25.10.2014

Рубрика: Банковский сектор

Страницы: 11-21

Ключевым звеном в цепочке производственно-хозяйственной деятельности любого предприятия является управление его ресурсами для получения выгод в будущем. Необходимое условие экономического роста компании - создание положительного денежного потока для бизнеса путем инвестиций в материальные и нематериальные активы. Преимущество традиционных методов оценки экономической эффективности проектов состоит в отсутствии неопределенности в момент анализа проекта. Простота метода оценки, а также легкость восприятия, информативность и наглядность полученных результатов являются наиболее востребованными в бизнесе при принятии решений, поэтому автор статьи сосредоточил внимание на возможностях развития традиционных методов оценки инвестиционных проектов. В статье описываются практические особенности оценки инвестиционных проектов в сфере девелопмента. На основе практического опыта работы по оценке инвестиционных проектов предлагается новый подход в этой области, представляющий собой матрицу портфеля инвестиционных проектов. Достоинства разработки показаны на реальном портфеле девелоперских проектов. Целью работы является развитие методов оценки инвестиционных проектов, в частности разработка и апробация подхода к оценке портфеля инвестиционных проектов. В статье рассматриваются традиционные и матричные методы оценки инвестиционных проектов. Описаны специфические особенности оценки инвестиционных проектов, раскрыт принцип определения ставки дисконтирования в девелопменте, показана рабочая финансовая модель девелоперского проекта, продемонстрирован подход к анализу чувствительности проектов к наиболее значимым рискам в девелопменте. Автор предлагает использовать концепцию управления портфелем инвестиционных проектов на базе системы ключевых показателей. Предложена и апробирована авторская методика оценки инвестиционных проектов - система ключевых показателей портфеля инвестиционных проектов. В части анализа чувствительности портфеля проектов предлагается новый показатель риска - дельта портфеля проектов.

Ключевые слова: система ключевых показателей, инвестиции, инвестиционные проекты, портфель, девелопмент

Список литературы:

1. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: Олимп-Бизнес, 2008. 1008 с.
2. Ван Хорн, Дж. К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1997. 800 с.
3. Виленский, П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика. М.: Дело, 2004. 1104 с.
4. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов / пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. 1340 с.
5. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Филинъ, 1997. 265 с.
6. Коуплэнд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компании: оценка и управление. М.: Олимп-бизнес, 2005. 576 с.
7. Фливбьорг Б., Бруземус Н., Ротенгаттер В. Мегапроекты: история недостроев, перерасходов и прочих рисков строительства. М.: Вершина, 2005. 224 c.
8. Barro Robert J. The Stock Market and Investment // Review of Financial Studies. 1990. № 3.
9. Chan, Louis K.C., Lakonishok J. Theodore Sougiannis The stock market valuation of Research and Development Expenditures // The Journal of Finance. 2001. Vol. LVI. № 6.
10. Cornell B., Shapiro A.C. Corporate stakeholders and corporate finance // Financial Management. 1987. Spring.
11. Fama E.F. Efficient Capital Markets: II // Journal of Finance. 1991. Vol. 46. Iss. 5.

Посмотреть другие статьи номера »