Главная  Журналы  Финансовая аналитика: проблемы и решения  2(236) - 2015 январь

Финансирование фондового рынка и рост отрасли: предварительные данные по некоторым отраслям России

т. 8, вып. 2, январь 2015

PDF-версия статьи

Доступна онлайн: 28.01.2015

Рубрика: Финансовый рынок

Страницы: 26-41

Финансирование фондового рынка является важным инструментом для роста индустрии, поскольку финансовые рынки стремятся распределять капитал компаниям с высокоперспективными проектами более эффективно. При этом фондовый рынок может являться значительным источником финансирования для фирм из стран с менее развитым финансовым сектором. Исследование показывает, что некоторые более зависимые от финансирования фондового рынка отрасли России растут быстрыми темпами. Для исследования рассчитана переменная, которая показывает зависимость отрасли от финансирования фондового рынка. Стандартные бухгалтерские показатели (общий акционерный капитал и общие активы) используются для расчета переменной. Кроме того, для сравнения используется переменная, которая показывает зависимость отрасли от внешнего финансирования. Метод наименьших квадратов применяется для регрессии предложенных моделей с взаимодействиями переменных. Показано, что финансирование фондового рынка стимулирует рост нефтегазовой отрасли, которая активно использует этот источник финансирования. Отмечается, что для этой отрасли результаты достаточно надежны. Отрасль металлургии и добычи руды имеет серию отрицательных коэффициентов по основному взаимодействию, при этом результаты не достаточно надежны. Этот результат частично противоречит основной гипотезе исследования. Значимых результатов по химической отрасли, нефтехимии и энергетике не получено. Результаты могут быть использованы как руководителями промышленных компаний для уделения ими большего внимания фондовому рынку как источнику финансирования, так и политиками для развития фондовых рынков в своих странах с учетом некоторых ограничений в проведенном исследовании.

Ключевые слова: фондовый рынок, финансовое развитие, экономический рост, кредитование

Список литературы:

1. Адаяски К.K., Биепе Н.Б. Развитие фондового рынка и экономический рост: ситуация для некоторых стран Африки // Обзор африканского развития. 2005. № 18. С. 144–161.
2. Адамопулос A. Финансовое развитие и экономический рост: сравнительное исследование 15 государств – членов Европейского союза // Международный исследовательский журнал финансов и экономики. 2010. № 35. С. 143–149.
3. Аденуга A.O. Индикаторы развития фондового рынка и экономический рост в Нигерии (1990–2009): эмпирическое исследование. Центральный банк Нигерии // Экономический и финансовый обзор. 2010. № 48. С. 33–70.
4. Аризала Ф., Кавалло E., Галиндо A. Финансовое развитие и рост СФП: свидетельство на уровне стран и отраслей: межамериканский банк развития. Рабочий доклад № 682, 2009.
5. Бек T., Демиргук-Кант A., Лювен Л., Левин Р. Финансирование, размер компании и рост. Рабочий доклад НБЭИ № 10983. Кембридж, США. Национальное бюро экономических исследований, 2004.
6. Бекар Дж., Харви К., Лундблат К., Сигел С. Возможности глобального роста и рыночная интеграция // Журнал Финансов. 2007. № 62. С. 1081–1137.
7. Бенсивенга В.Р., Смит Б., Старр Р.M. Фондовые рынки. Транзакционные издержки и накопление капитала: обзор // Экономический обзор Мирового банка. 1996. № 10. С. 241–265.
8. Бобакри A., Джин Д. Роль развития фондового рынка для экономического роста: свидетельство из некоторых стран Euronext // Международный журнал финансовых исследований. 2010. № 1. С. 14–20.
9. Капассо С. Развитие фондового рынка и экономический рост. УНУ – Вайдерская исследовательская работа. № 102. 2006.
10. Капорале Дж, Ховеллс П., Солиман A. Модели эндогенного роста и развитие фондового рынка: свидетельство для 4-х стран // Обзор экономики развития. 2005. № 9. С. 166–176.
11. Филер Р.K., Ханоусек Дж., Кампос Ф. Стимулируют ли фондовые рынки экономический рост? Университетская исследовательская работа № 267. Центр экономических исследований и высшего образования университета Чарльза. 1999.
12. Фисман Р., Лав И. Коммерческий кредит, развитие финансового посредничества и рост отрасли // Журнал Финансов. 2003. № 58. С. 353–374.
13. Гринвуд Дж., Смит Б. Финансовые рынки в развитии и развитие финансовых рынков // Журнал экономической динамики и контроля. 1997. № 21. С. 141–181.
14. Хартман П., Хейдер Ф., Папаину E., Ло Дука M. Роль финансовых рынков, инновация в производительности и рост в Европе. Европейский центральный банк. Специальная серия статей 72. Бонн, Германия: Европейский центральный банк, 2007.
15. Йенсен M.К., Мерфи K.Дж. Эффективность выплат и стимулы топ-менеджмента // Журнал политической экономики. 1990. № 98. С. 225–264.
16. Левин Р. Фондовые рынки, рост и налоговая политика // Журнал финансов. 1991. № 46. С. 1445–1465.
17. Обстфелд M. Принятие риска, глобальная диверсификация и рост // Обзор американской экономики. 1994. № 84. С. 1310–1329.
18. Раджан Р., Зингалес Л. Финансовое развитие и рост // Американский экономический обзор. 1998. № 88. С. 559–586.
19. Регми Ю.Р. Развитие фондового рынка и экономический рост: эмпирическое свидетельство для Непала // Обзор администрирования и управления. 2012. № 24. С. 1–28.
20. Сеитана Б. Финансовое развитие и экономический рост: метод ARDL для острова Маврикий // Записки прикладной экономики. 2009. № 15. С. 809–813.
21. Вазакидис A., Адамопулос A. Развитие фондового рынка и экономический рост // Американский журнал прикладных наук. 2009. № 6. С. 1933–1941.

Посмотреть другие статьи номера »