+7 (925) 966 4690
ИД «Финансы и кредит»

ЖУРНАЛЫ

  

АВТОРАМ

  

ПОДПИСКА

    
«Финансовая аналитика: проблемы и решения»
 

Включен в перечень ВАК по специальностям

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ:
5.2.1. Экономическая теория
5.2.3. Региональная и отраслевая экономика
5.2.4. Финансы
5.2.5. Мировая экономика
5.2.6. Менеджмент


ЭКОНОМИЧЕСКИЕ,
ФИЗИКО-МАТЕМАТИЧЕСКИЕ НАУКИ:
5.2.2. Математические, статистические и инструментальные методы в экономике

Реферирование и индексирование

РИНЦ
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
Google Scholar

Электронные версии в PDF

Eastview
eLIBRARY.RU
Biblioclub

Реальная процентная ставка в России

т. 8, вып. 22, июнь 2015

PDF  PDF-версия статьи

Доступна онлайн: 14.06.2015

Рубрика: Финансовые инструменты

Страницы: 2-16

Алехин Б.И. доктор экономических наук, профессор кафедры финансов и кредита, Российский государственный гуманитарный университет, Москва, Российская Федерация 
b.i.alekhin@gmail.com

Предмет/тема. Предметом статьи является доходность срочных депозитов и государственных ценных бумаг, а темой - реальная процентная ставка по этим инструментам в России в XXI в.
     Цели/задачи. Целью является исследование влияния инфляции, процентной политики заемщиков, концентрации индустрии срочных депозитов и огосударствления крупнейших банков на реальную процентную ставку.
     Методология. В работе с помощью количественного анализа данных официальной статистики и результатов 450 аукционов по размещению государственных ценных бумаг определены реальная процентная ставка по срочным депозитам и государственным ценным бумагам. Проведен количественный анализ этой информации.
     Результаты. Реальная процентная ставка в России хронически отрицательна, т.е. это - неузаконенный налог. Он достается банкам, привлекающим средства населения на срочные депозиты и затем через рынок государственных ценных бумаг перераспределяется в пользу государства. Сбывая банкам свои бумаги с отрицательной реальной доходностью, государство отбирает у них часть этого налога и тем самым отчасти компенсирует сокращение покупательной способности своего бюджета из-за инфляции.
     Выводы/значимость. Для устойчивой отрицательной реальной процентной ставки в России налицо все условия: умеренная инфляция; наличие большого количества граждан, оказавшихся в финансовом "плену" государства и вынужденных держать свои сбережения преимущественно в госбанках; высокая концентрация и олигополистическое строение банковского сектора; высокий уровень огосударствления крупнейших банков; явное или скрытое ограничение депозитных ставок и доходности государственных ценных бумаг. Эти выводы говорят о необходимости либерализации рынка розничных депозитов, развитии конкуренции в банковском секторе и дальнейшей приватизации крупнейших банков, а также о повышении финансовой грамотности населения. Ослабление финансовых репрессий (а именно так именуется в академической литературе отрицательная процентная ставка) увеличит приток средств населения в банки, а с ним и кредитование российской экономики.

Ключевые слова: процентная ставка, банковский депозит, государственная ценная бумага, инфляция

Список литературы:

  1. Алехин Б.И. Пенсии, инфляция и государственный долг // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2014. № 35. С. 13–28.
  2. Базы данных. Центральный банк Российской Федрации. URL: Link.
  3. Годовые отчеты, утвержденные годовыми общими собраниями акционеров Сбербанка России. URL: Link.
  4. Об оценке индекса потребительских цен с 11 по 17 ноября 2014 года. URL: Link.
  5. Основные направления государственной долговой политики Российской Федерации на 2012–2014 гг. URL: Link.
  6. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2015 год и период 2016 и 2017 годов. URL: Link(2016-2017).pdf.
  7. Отчет менеджмента 2013. URL: Link.
  8. Рейтинги банков. URL: Link.
  9. Сбербанк готовят к приватизации. URL: Link.
  10. Срочные вклады. URL: Link.
  11. Статистика. Центральный банк Российской Федерации. URL: Link.
  12. Таблицы по результатам проведения аукционов. URL: Link.
  13. Цены. Официальная статистика. URL: Link#.
  14. Historical Inflation Rates: 1914–2015. URL: Link.
  15. Historical Inflation Rates for United Kingdom (2000 to 2014). URL: Link.
  16. Lardy N.R. All about interest rates // China Economic Quarterly. March 2013.
  17. Lardy N.R. Financial Repression in China. Peterson Institute for International Economics // Policy Brief. 2008. September. № PB08-8.
  18. Perold A.F. Negative Real Interest Rates: The Conundrum for Investment and Spending Policies // Financial Analysts Journal. 2012. Vol. 68. № 2.
  19. Reinhart C.M., Rogoff K.S. This Time is Different. Princeton and Oxford: Princeton University Press, 2008.
  20. Rogoff K.S. Cost and benefits to phasing out paper currency. URL: Link.

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8768 (Online)
ISSN 2073-4484 (Print)

Свежий номер журнала

т. 17, вып. 1, март 2024

Другие номера журнала