Федорова Е.А.доктор экономических наук, профессор кафедры финансового менеджмента, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Российская Федерация ecolena@mail.ru
Седых Д.А.aспирант кафедры финансового менеджмента, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Российская Федерация d.sedykh@list.ru
Тема. Управляющая компания занимается инвестированием средств пенсионных накоплений и резервов с учетом ограничений регулятора и договоров, заключенных с пенсионными фондами. Главной целью управляющих компаний является эффективное управление портфелем: отбор наиболее привлекательных эмитентов с приемлемым уровнем кредитного качества и достижение максимальной доходности. Цели. Цель исследования - анализ портфелей и деятельности управляющих компаний пенсионных фондов. Данный анализ проводится на основе ежеквартальной отчетности 30 управляющих компаний пенсионных фондов Российской Федерации. Методология. Исследована динамика изменений экономических показателей с 2004 по 2014 г. Рассмотрена динамика активов, передаваемых в доверительное управление. Сделан анализ портфелей УК (основных видов активов в структуре портфеля УК, анализ доходности совокупного инвестиционного портфеля). Рассмотрены факторы, влияющие на эффективность работы сотрудников (заработная плата работников компаний, количество договоров управления пенсионными накоплениями с НПФ). Выполнен анализ финансовых результатов деятельности компаний. Результаты. По результатам нашего анализа было выявлено, что отрицательно влияют на эффективность портфеля и соответственно на эффективность работы УК такие активы, как акции российских эмитентов в форме ОАО и облигации российских хозяйственных обществ, это активы с низкими выплатами по дивидендам и высоким риском от переоценки активов. Большинство компаний старается учесть и минимизировать данный риск, размещая денежные средства на счетах в кредитных организациях и депозитах. Выводы. Управляющие компании стараются увеличить рыночную стоимость инвестиционного портфеля за счет увеличения стоимости его активов в целом, часто игнорируя весь разрешенный спектр финансовых инструментов, таких как облигации внешних облигационных займов РФ, государственные ценные бумаги РФ.
Минкина П. О путях повышения эффективности инвестирования средств пенсионных фондов. URL: Link.
Головченко А.В. Особенности инвестиционной политики негосударственных пенсионных фондов // Современная экономика: проблемы и решения. 2012. № 9. С. 95–103.
Лебединов А.П. Страхование ответственности управляющий компаний, осуществляющих инвестирование средств пенсионных накоплений // Законы России: опыт, анализ, практика. 2007. № 9. С. 73–79.
Тимофеева А.А. Совершенствование критериев отбора акций при инвестировании средств пенсионных накоплений частными управляющими компаниями // Известия Иркутской государственной экономической академии. 2011. № 6. С. 80–83.
Федорова Е.А. Титаренко А.В. Оптимизация инвестиционного портфеля методом неприятия потерь на примере российского фонового рынка // Экономика и математические методы. 2014. Т. 50. № 1. С. 80–90.
Соколов А.П. Инвестиционная политика негосударственных пенсионных фондов // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. 2011. № 4. С. 135–139.
Анализ эффективности управления пенсионными средствами управляющими компаниями. URL: Link.
Муравлева Т. Управление пенсионными резервами в период проведения реформ // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. 2008. №5. С. 112–116.
Федорова Е.А., Андреева О.А. Управление деловой репутацией управляющей компании // Менеджмент в России и за рубежом. 2013. Т. 2. № 2. С. 111–120.
Сосков В.В. Результаты мониторинга деятельности управляющих компаний, участвующих в пенсионной системе // Вестник Московского государственного областного университета. Сер. Экономика. 2013. № 3. С. 46–52.
Михайлов Л., Сычева Л. Инвестирование пенсионных накоплений в системе обязательного пенсионного страхования в I квартале 2010 г. URL: Link.
