Главная  Журналы  Финансовая аналитика: проблемы и решения  1(1) - 2008 январь

Проблемы ликвидности современного российского рынка государственных ценных бумаг

Доступна онлайн: 25.01.2008

Рубрика: Финансовый рынок

Настоящее исследование посвящено изучению проблем ликвидности современного российского рынка государственных ценных бумаг. Авторами проведен анализ масштабов государственного заимствования за 2003-2007 годы, объемов операций на первичном и вторичном рынках, спектра используемых инструментов и структуры инвесторов, основных показателей оценки ликвидности. Анализ статистических показателей подтвердил ряд позитивных изменений на рынке государственных заимствований. В частности, в соответствии с государственной долговой стратегией в 2004-2007 годах наблюдается устойчивая тенденция к снижению долговой нагрузки на бюджет, происходит замещение внешних заимствований внутренними, снижение доходности и увеличение сроков размещаемых выпусков государственных ценных бумаг. Минфин России в последние годы практикует выпуск «эталонных» бумаг, способствующих повышению ликвидности долговых инструментов. Однако низкая емкость рынка, отрицательная доходность государственных ценных бумаг, однотипность работающих на рынке инвесторов и излишне «осторожная» долговая политика не позволяют современному рынку государственного внутреннего долга оказывать серьезное влияние на макроэкономическую ситуацию и выступать в роли инструмента макроэкономического регулирования.
     На основе анализа выявлены тенденции развития данного сегмента финансового рынка, имеющиеся проблемы и предложены некоторые пути повышения ликвидности рынка государственных ценных бумаг России.

Посмотреть другие статьи номера »