Включен в перечень ВАК по специальностямЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ:5.2.1. Экономическая теория 5.2.3. Региональная и отраслевая экономика 5.2.4. Финансы 5.2.5. Мировая экономика 5.2.6. Менеджмент ЭКОНОМИЧЕСКИЕ, ФИЗИКО-МАТЕМАТИЧЕСКИЕ НАУКИ: 5.2.2. Математические, статистические и инструментальные методы в экономике Реферирование и индексированиеРИНЦReferativny Zhurnal VINITI RAS Worldcat LCCN Permalink Google Scholar Электронные версии в PDFEastvieweLIBRARY.RU Biblioclub  |
|
Максимизировать богатство, а не стоимость
Доступна онлайн: 12.09.2008 Рубрика: Корпоративные финансы
В статье опровергается распространенное мнение о том, что максимизация акционерной стоимости эквивалентна максимизации богатства акционеров, которое без тени сомнения воспроизводится даже в авторитетном учебнике по финансам Брейли и Майерса «Принципы корпоративных финансов». Доказывается, что увеличение стоимости может осуществляться в ущерб богатству. Особое внимание обращается на временной эффект самопроизвольного движения стоимости без изменения экономических выгод в пользу инвесторов. Вскрываются опасности применения стоимостных показателей результативности для управления компанией, таких как цена акции, MVA и привязанные к ним фундаментальные измерители. Для исправления ситуации предлагается использовать показатели, измеряющие создание богатства - остаточную совокупную акционерную доходность RTSR (Residual Total Shareholder Return), остаточную рыночную доходность собственного капитала RMER (Residual Market Equity Return), остаточную рыночную прибыль RMP (Residual Market Profit) - которые элиминируют временной эффект и высвечивают изменения в благосостоянии, богатстве акционеров. Посмотреть другие статьи номера » |
ISSN 2311-8709 (Online)
|
|
