Шелунцова М.А.кандидат экономических наук, доцент кафедры финансового менеджмента, Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики" (филиал в г. Перми) msheluntsova@hse.ru
Галкина У.А.магистр экономики, Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики" (филиал в г. Перми) galkinaua@rambler.ru
В статье исследуются детерминанты структуры капитала компаний в странах БРИК. Выявлено, что формирование структуры капитала данных компаний определяется как внутрифирменными факторами (размер компании, ее инвестиционные возможности и другие), так и внешними детерминантами (темп роста ВВП страны, уровень инфляции и другие). Внешние факторы оказывают не только прямое, но и косвенное влияние на структуру капитала компаний, усиливая или ослабляя воздействие внутренних факторов.
Ключевые слова: структура капитала компании, внутрифирменные и внешние детерминанты, страны БРИК
Список литературы:
Герасимова С.М. Эмпирические исследования структуры капитала компаний на развивающихся рынках: специфика и методология // Корпоративные финансы. 2012. № 1. С. 97–109.
Ивашковская И.В., Макаров П.В. Действуют ли классические концепции выбора структуры капитала на развивающихся рынках? Эмпирический анализ компаний Восточной и Центральной Европы // Корпоративные финансы. 2010. № 3. С. 47–62.
Кокорева М.С. Выбор структуры капитала компаниями стран БРИК и Восточной Европы: эмпирический анализ // Корпоративные финансы. 2012. № 2. С. 58–70.
Booth L., Aivazian V. Demirguc-Kunt A., Macsimovic V. Capital Structures in Developing Countries // Journal of Finance, 2001, 56, pp. 87–130.
Chakraborty I. Capital structure in an emerging stock market: The case of India, Research in International Business and Finance, 2010, 24, pp. 295–314.
De Jong A., R. Kabir and NguyenT.T. Capital Structure around the World: the Roles of Firm- and Country-Specific Determinants // Journal of Banking and Finance, 2008, 32, 1954–1969.
Delсoure N. Determinants of Capital Structure in Transitional Economies, International // Review of Economics and Finance, 2007, 16, pp. 400–415.
Fama E., French K. Testing Trade-off and Pecking-order Predictions about Dividends and Debt // Review of Financial Studies, 2002, 15, pp. 1–33.
Gurcharan S. A Review of Optimal Capital Structure Determinant of Selected ASEAN Countries // International Research Journal of Finance and Economics, 2010, 47, pp. 32–43.
Mateev M., Poutziouris P., Ivanov K. On the determinants of SME capital structure in Central and Eastern Europe: A dynamic panel analysis // Research in International Business and Finance, 2013, 27, pp. 28–51.
Mitton T. Why Have Debt Ratios Increased For Firms in Emerging Markets? // European Financial Management, 2008, 14, pp. 127–151.
Nivorozhkin E. Capital structures in Emerging Stock Markets: The case of Hungary, The Developing Economies XL-2, 2002, pp. 167–187.
Nivorozhkin E. The Dynamics of Capital Structure in Transition Economies // Economics of Planning, 2004, 37, pp. 25–45.
Psillaki M., Daskalakis N. Are the Determinants of Capital Structure Country or Firm Specific? // Small Business Economics, 2009, 33, pp. 319–333.
Rajan R., Zingales L., Ivanov I. What Do We Know about Capital Structure? Some Evidence from International Date // Journal of Finance, 1995, 50, pp. 1426–1450.
Sidlauskiene S. Determinants of Capital Structure: Evidence from the Emerging Market – the case of the Baltic Region [Online]. 2009. URL: Link.
Shanmugasundaram G. Intra-Industry Variations of Capital Structure in Pharmaceutical Industry in India // International Research Journal of Finance and Economics, 2008, 16, pp.162–174.
Taub A. Determinants of the Firm´s Capital Structure // The Review of Economics and Statistics, 1971, 57, pp. 410–416.
