Перевышина Е.А.кандидат экономических наук, доцент кафедры макроэкономики экономического факультета, Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ, Москва, Российская Федерация perevyshina-ea@ranepa.ru
Предмет. Участившиеся предложения по денежному стимулированию экономического роста в России заставляют вновь вернуться к обсуждению вопроса влияния инфляции на темпы роста экономики. В соответствии с экономической теорией стимулирующая денежно-кредитная политика может приводить к росту выпуска в краткосрочном периоде, тогда как в долгосрочном периоде единственным следствием является рост общего уровня цен. В свою очередь результаты эмпирических исследований указывают на то, что высокие темпы инфляции отрицательно влияют на темпы роста экономики в долгосрочном периоде. Однако открытым остается вопрос, какие темпы инфляции считать высокими. Цели. Проанализировать характер влияния инфляции на темп роста ВВП на душу населения в долгосрочном периоде. Методология. Для подтверждения нелинейного характера влияния инфляции на темпы экономического роста и выявления порогового значения инфляции использованы методы панельного анализа данных. Результаты. На основе обзора литературы выделены каналы негативного влияния инфляции на процессы экономического роста. С помощью анализа данных по странам с развивающимися рынками показано, что рост общего уровня цен с темпом более 6% в год отрицательно воздействует на темпы экономического роста. Выводы. Создание благоприятных для устойчивого экономического роста условий должно включать в себя достижение низких темпов инфляции (ниже 6%). Мягкая денежно-кредитная политика позволяет стимулировать выпуск лишь в краткосрочном периоде, в то время как необдуманное вливание денег в экономику может привести к росту общего уровня цен и стать дополнительным препятствием на пути устойчивого развития экономики в долгосрочном периоде.
Ключевые слова: инфляция, темп роста ВВП, издержки инфляции
Список литературы:
Абель Э., Бернанке Б. Макроэкономика. 5-е изд. СПб.: Питер, 2010. 768 с.
Romer D. Advanced Macroeconomics 4th edition. McGraw-Hill Irwin, 2012. 738 p.
Calza A., Zaghini A. Shoe-leather costs in the euro area and the foreign demand for euro banknotes // European Central Bank Working paper series. 2015. № 1824. URL: Link.
Levy D., Bergen M., Dutta S., Venable R. The Magnitude of Menu Costs: Direct Evidence From Large U.S. Supermarket Chains // The Quarterly Journal Of Economics. 1997. August. P. 791–825.
Nautz D., Scharff J. Inflation and relative price variability in the euro area: evidence from a panel threshold model // Deutsche Bundesbank Discussion Paper Series 1: Economic Studies. 2006. № 14. URL: Link.
Ball L., Romer D. Inflation and the Informativeness of Prices // Journal of Money, Credit and Banking. 2003. Vol. 35. № 2. P. 177–196.
De Gregorio J. Inflation, Growth, and Central Banks: Theory and Evidence. World Bank Publications, Policy Research Working Paper Series, 1996, no. 1.
Da Silva Filho T.N.T. Is the Investment-Uncertainty Link Really Elusive? The Harmful Effects of Inflation Uncertainty in Brazil. URL: Link.
Smith R.T., van Egteren H. Inflation, Investment and Economic Performance: The Role of Internal Financing // European Economic Review. 2005. Vol. 49(5), P. 1283–1303.
Tobin J. Money and Economic Growth // Econometrica. 1965. Vol. 33. № 4. P. 671–684.
Peltzman S. Prices Rise Faster Than They Fall // Journal of Political Economy. 2000. № 108. P. 466–502.
Barro R.J. Inflation and Economic Growth // NBER Working Paper. 1995. № 5326. URL: Link.
Sarel M. NonLinear Effects of Inflation on Economic Growth // IMF Working Paper. 1995. №95/56. URL: Link.
Khan M.S., Senhadji A.S. Threshold Effects in the Relationship Between Inflation and Growth. IMF Working Paper, 2000, no. 110. URL: Link.
Bick A. Threshold effects of inflation on economic growth in developing countries // Economics Letters. 2010. Vol. 108. № 2. P. 126–129.
Fischer S. The role of macroeconomic factors in growth // Journal of Monetary Economics. 1993. № 32. P. 485–512.
Vinayagathasan T. Inflation and economic growth: A dynamic panel threshold analysis for Asian economies // Journal of Asian Economics. 2013. № 26. P. 31–41.
Drukker D., Gomis-Porqueras P., Hernandez-Verme P. Threshold Effects in the Relationship between Inflation and Growth: A New Panel-Data Approach. URL: Link.
Ghazouani S. Threshold Effect of Inflation on Growth: Evidence from MENA Region // The Economic Research Forum Working Paper. 2012. № 715. URL: Link.
Andres J., Hernando I. Does Inflation Harm Economic Growth? Evidence for the OECD // NBER Working Paper. 1997. № 6062. URL: Link.
Kremer S., Bick A., Nautz D. Inflation and Growth: New Evidence From a Dynamic Panel Threshold Analysis // Empirical Economics. 2013. Vol. 44. № 2. P. 861–878.
Baglan D., Yoldas E. Non-linearity in the Inflation-Growth Relationship in Developing Economies: Evidence from a Semiparametric Panel Model // Economics Letters. 2014. Vol. 125(1), P. 93–96.
Bruno M., Easterly W. Inflation and Growth: In Search of a Stable Relationship // Federal Reserve Bank of Saint Louis Review. 1996. May-June. URL: Link.
