«Финансы и кредит»
 

Реферирование и индексирование

Russian Science Citation Index
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
LCCN Permalink
Google Scholar

Электронные версии в PDF

EBSCOhost
Eastview
Elibrary
Biblioclub

Метод использования реального пут-опциона в управлении рисками инновационной стратегии кластера

Журнал «Финансы и кредит»
т. 23, вып. 26, июль 2017

Получена: 10.04.2017

Получена в доработанном виде: 24.04.2017

Одобрена: 30.05.2017

Доступна онлайн: 14.07.2017

Рубрика: Инвестиционная деятельность

Коды JEL: C54, E27, G32, L16, O21

Страницы: 1518–1532

https://doi.org/10.24891/fc.23.26.1518

Яшин С.Н. доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой менеджмента и государственного управления, Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского, Нижний Новгород, Российская Федерация jashinsn@yandex.ru

Трифонов Ю.В. доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой информационных технологий и инструментальных методов в экономике, Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского, Нижний Новгород, Российская Федерация decanat@ef.unn.ru

Кошелев Е.В. кандидат экономических наук, доцент кафедры менеджмента и государственного управления, Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского, Нижний Новгород, Российская Федерация ekoshelev@yandex.ru

Предмет. Проблема корректировки инновационной стратегии инновационно-индустриального кластера в условиях неопределенности поведения внешней и внутренней среды. Рассматривается возможность отказа от уже начатой стратегии кластера даже при наличии соответствующих угроз.
Цели. Разработка метода корректировки инновационной стратегии развития инновационно-индустриального кластера. Стратегия задается в виде оптимального портфеля крупных компаний, представляющих соответствующие отрасли экономики региона, после чего она исследуется на предмет возможности отказа от ее реализации в любой момент горизонта планирования, кроме последнего года.
Методология. Для управления рисками эволюции инновационно-индустриального кластера применялась технология реального пут-опциона на отказ от стратегии. В качестве функции, наиболее адекватно характеризующей состояние и перспективы развития отдельных компаний или отраслей, можно использовать уровень рыночной капитализации в деньгах. А в качестве денежного потока проектов-отраслей – приростный денежный поток.
Результаты. Использование метода реального пут-опциона для корректировки стратегии Нижегородского инновационно-индустриального кластера позволило получить полный эффект от стратегии, существенно превышающий минимально необходимое значение, обусловленное продажей компании «Волжское пароходство» («Волга-флот»). При этом опцион на возможный отказ от уже начатой стратегии кластера существенно повышает рассматриваемый полный эффект.
Выводы. Подобный подход к управлению рисками эволюции кластеров, использующий технологии реальных опционов, позволяет в итоге при необходимости скорректировать глобальную стратегию региона.

Ключевые слова: кластеры, инновационная стратегия, реальные опционы, пут-опцион

Список литературы:

  1. Калюжнова Н.Я., Верхотурова Е.В. Форсайт-технология как инструмент прогнозирования инновационного развития регионов // Фундаментальные исследования. 2013. № 6-5. С. 1196–1203.
  2. Кэлоф Дж., Ричардс Г., Смит Дж. Форсайт, конкурентная разведка и бизнес-аналитика – инструменты повышения эффективности отраслевых программ // Форсайт. 2015. Т. 9. № 1. С. 68–81. doi: 10.17323/1995-459X.2015.1.68.81
  3. Martin B.R. et al. Project Foresight, A Proposal Submitted to the Cabinet Office. Brighton, UK, SPRU, University of Sussex, 1983.
  4. Martin B.R. et al. Research Foresight: Priority-setting in Science. London and New York, Pinter Publishers, 1989, 366 p.
  5. Martin B.R. The Origins of the Concept of ‘Foresight’ in Science and Technology: An Insider's Perspective. Technological Forecasting and Social Change, 2010, vol. 77, iss. 9, pp. 1438–1447.
  6. Харитонов В., Курельчук У., Мастеров С. Долгосрочное стохастическое прогнозирование мирового рынка ядерной энергетики // Форсайт. 2015. Т. 9. № 2. С. 58–71. doi: 10.17323/1995-459X.2015.2.58.71
  7. Черных Л.А. Форсайт-проект как инструмент демпфирования циклических колебаний при развитии российской оборонной отрасли // Современная экономика: проблемы и решения. 2012. № 7. С. 66–75.
  8. Damodaran A. Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset. New York, John Wiley & Sons, Inc., 2002, 993 p.
  9. Klychova G.S., Kuznetsov V.P., Trifonov Y.V. et al. Upgrading Corporate Equipment As an Asian Real Option. International Business Management, 2016, vol. 10, iss. 21, pp. 5130–5137. doi: 10.3923/ibm.2016.5130.5137
  10. Myers S.C. Determinants of Corporate Borrowing. Journal of Financial Economics, 1977, vol. 5, iss. 2, pp. 147–175.
  11. Roche J. The Value of Nothing: Mastering Business Valuations. London, Global Professional Publishing, 2005, 250 p.
  12. Трифонов Ю.В., Яшин С.Н., Кошелев Е.В. Технологии фондового рынка в бизнесе: монография. Н. Новгород: Печатная мастерская РАДОНЕЖ, 2015. 151 с.
  13. Яшин С.Н., Трифонов Ю.В., Кошелев Е.В. Планирование оптимального синергетического эффекта кластера с использованием технологий форсайта и финансового арбитража // Управление экономическими системами: электронный журнал. 2016. № 11. URL: http://www.uecs.ru/innovacii-investicii/item/4149-2016-11-19-07-16-48
  14. Brigham E.F., Gapenski L.C. Intermediate Financial Management, 4th ed. Orlando, FL, The Dryden Press, 1993, 1122 p.
  15. Ruskeepaa H. Mathematica Navigator: Mathematics, Statistics and Graphics, 3rd ed. Finland, University of Turku, 2009, 1135 p.
  16. Kruschwitz L. Finanzierung und investition. Munchen, Wien, R. Oldenbourg Verlag, 1999, 563 p.
  17. Ogier T., Rugman J., Spicer L. The Real Cost of Capital: A Business Field Guide to Better Financial Decisions. London, Prentice Hall, 2004, 291 p.

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8709 (Online)
ISSN 2071-4688 (Print)

Свежий номер журнала

т. 23, вып. 42, ноябрь 2017

Другие номера журнала