«Финансы и кредит»
 

Реферирование и индексирование

Russian Science Citation Index
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
LCCN Permalink
Google Scholar

Электронные версии в PDF

EBSCOhost
Eastview
Elibrary
Biblioclub

О некоторых закономерностях адаптивного развития современных рынков ценных бумаг

Журнал «Финансы и кредит»
т. 23, вып. 34, сентябрь 2017

Получена: 21.07.2017

Получена в доработанном виде: 07.08.2017

Одобрена: 22.08.2017

Доступна онлайн: 19.09.2017

Рубрика: Рынок ценных бумаг

Коды JEL: G01

Страницы: 2061–2074

https://doi.org/10.24891/fc.23.34.2061

Лахно Ю.В. кандидат экономических наук, доцент кафедры финансового мониторинга и финансовых рынков, Ростовский государственный экономический университет (РИНХ), Ростов-на-Дону, Российская Федерация lachnojulia@gmail.com

Предмет. Несмотря на уникальность рынка ценных бумаг каждой страны, в результате адаптации к условиям внешней среды (глобализации, нестабильности, распространению концепции устойчивого развития, распространению информационных технологий) в эволюции современных рынков ценных бумаг проявляются некоторые схожие черты.
Цели. Выявить закономерности развития современных рынков ценных бумаг, проявляющиеся в процессе адаптации к воздействиям внешней среды.
Методология. В основе исследования – системный подход, институционально-эволюционный подход, а также работы основоположника теории организации А. Богданова и создателя теории адаптивных рынков А. Ло.
Результаты. Выявлены формирующие и регулирующие закономерности адаптивного развития современных рынков ценных бумаг, которые дифференцированы в зависимости от способности системы рынка ценных бумаг отдельной страны выполнять новые функции по отношению к системе более высокого порядка, в особенности способствовать прогрессу реального сектора национальной экономики.
Выводы. Преобладание регулирующих закономерностей адаптивного развития современных рынков ценных бумаг обусловлено доминированием крупных участников, сконцентрированных на собственных интересах, в то время как регуляторы не справляются в силу различных обстоятельств с возложенными на них полномочиями. Некоторые закономерности в дальнейшем будут замещены на противоположные в связи с цикличностью развития экономических систем, а некоторые имеют необратимый характер как следствие эволюции.
Область применения. Проведенный анализ важен при разработке политики национальной экономической безопасности ввиду зависимости российского рынка от иностранных инвесторов, практикующих спекулятивные стратегии.

Ключевые слова: ценные бумаги, регулятор, «зеленые» облигации, алгоритмическая торговля, первичное публичное предложение

Список литературы:

  1. Ческидов Б.М. Базовые (родовые) модели рынков ценных бумаг // Финансовый бизнес. 2008. № 6. С. 39–42.
  2. Райнерт Э. Как богатые страны стали богатыми, и почему бедные страны остаются бедными. М.: Высшая школа экономики, 2011. 384 с. URL: https://www.hse.ru/data/2011/11/01/1269307434/02.pdf
  3. Тамбовцев В.Л. Финансовый кризис и экономическая теория // Вопросы экономики. 2009. № 1. C. 133–138.
  4. Кирман А., Коландер Д., Фельмер Г., Хаас А. Финансовый кризис и провалы современной экономической науки // Вопросы экономики. 2010. № 6. C. 10–25.
  5. Дунаева Е.В. Теории цен и глобализация // Мировая экономика и международные отношения. 2010. № 4. C. 93–100.
  6. Кулешов В.В., Кулешов Вс.В. Идеологические мифы современной экономической теории и реальность // Проблемы прогнозирования. 2017. № 1. С. 17–21. URL: http://ecfor.ru/publication/02-ideologicheskie-mify-sovremennoj-ekonomicheskoj-teorii/
  7. Паунович И. Проблемы реформы управления глобальной экономикой, или как заставить международную финансовую систему работать в интересах развития // Деньги и кредит. 2016. № 2. С. 12–23.
  8. Фомин М.В. Устойчивое (не)развитие // Мировая экономика и международные отношения. 2016. № 5. С. 73–83.
  9. Бобылев С.Н. Устойчивое развитие: парадигма для будущего // Мировая экономика и международные отношения. 2017. Т. 61. № 3. С. 107–113.
  10. Lo A.W. Reconciling Efficient Markets With Behavioral Finance: The Adaptive Markets Hypothesis. Journal of Investment Consulting, 2005, vol. 7, no. 2. URL: http://alo.mit.edu/wp-content/uploads/2015/06/ReconcilingEffMarkets2005.pdf
  11. Смольков В. Тектология А. Богданова. URL: http://vasilievaa.narod.ru/24_3_97.htm
  12. Лахно Ю.В. Адаптивность рынка ценных бумаг и экономическое развитие России: монография. М.: Русайнс, 2015. 173 с. URL: http://www.knorus.ru/upload/knorus_new/pdf/10368.pdf
  13. Шаров В.Ф. Финансовая безопасность России – один из важнейших факторов обеспечения национальной безопасности страны // Вестник РАЕН. 2017. Т. 17. № 1. С. 84–87. URL: http://raen.info/upload/000/vestnik/2017/84-87.pdf
  14. Лахно Ю.В. Развитие российского рынка ценных бумаг в условиях неопределенности мировых финансовых рынков // Международная экономика. 2011. № 5. C. 70–74.
  15. Миловидов В.Д. Философия финансового рынка // Мировая экономика и международные отношения. 2012. № 8. С. 3–13.
  16. Цхай Т.В. Финансовый рынок – это технологии // ЭКО. 2011. № 3. C. 150–159.
  17. Kirilenko A.A., Lo A.W. Moore's Law vs. Murphy's Law: Algorithmic Trading and Its Discontents. URL: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2235963
  18. Lo A.W. Moore's Law vs. Murphy's Law in the Financial System: Who's Winning? BIS Working Paper, 2016, no. 564. URL: https://ssrn.com/abstract=2789737
  19. Leeper E.M., Nason J.M. Bringing Financial Stability into Monetary Policy. URL: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2523466
  20. Furlanetto F., Gelain P., Taheri Sanjani M. Output Gap in Presence of Financial Frictions and Monetary Policy Trade-Offs. IMF Working Paper, 2014, no. 14/128. URL: http://ssrn.com/abstract=2480277

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8709 (Online)
ISSN 2071-4688 (Print)

Свежий номер журнала

т. 23, вып. 42, ноябрь 2017

Другие номера журнала