«Финансы и кредит»
 

Реферирование и индексирование

Russian Science Citation Index
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
LCCN Permalink
Google Scholar

Электронные версии в PDF

EBSCOhost
Eastview
Elibrary
Biblioclub

Трейдинг простыми календарными спредами фьючерсов на золото

Журнал «Финансы и кредит»
т. 24, вып. 1, январь 2018

Получена: 30.10.2017

Получена в доработанном виде: 12.11.2017

Одобрена: 27.11.2017

Доступна онлайн: 29.01.2018

Рубрика: Рынок ценных бумаг

Коды JEL: G1, G11

Страницы: 227–237

https://doi.org/10.24891/fc.24.1.227

Мишин А.А. кандидат филологических наук, доцент кафедры бухгалтерского учета и финансов, Владимирский государственный университет им. А.Г. и Н.Г. Столетовых, г. Владимир, Российская Федерация 
andmishin@gmail.com

ORCID id: 0000-0002-4849-0710
SPIN-код: 7370-1980

Предмет. Стратегии торговли производными финансовыми инструментами. В связи с широким применением алгоритмической торговли на мировых финансовых рынках проблема написания и тестирования алгоритмов приобрела в последнее время большую актуальность.
Цели. Разработка алгоритма торговли календарными спредами фьючерсов на золото на основе стратегии следования за трендом, имеющей низкую корреляцию с рынком (S&P500) и минимальные просадки.
Методология. Применены общенаучные и специальные методы исследования, в частности: анализа, синтеза, эксперимента и сравнения.
Результаты. Предложен алгоритм стратегии торговли календарными спредами фьючерсов на золото. Стратегия построена на предположении, что существует предсказуемый коммерческий или институциональный интерес к определенному фьючерсному контракту. Это результат сезонных циклов складских запасов и добычи сырья. В нашем случае – фьючерсных контрактов на золото (GC:COMEX). Цена на фьючерсные контракты на золото с поставкой летом и осенью теоретически должна быть ниже, чем цена на фьючерсные контракты на золото с поставкой зимой. Тем не менее поскольку закономерность в цене этих фьючерсных контрактов сразу не видна, в качестве сигнала предложено использовать издержки по поддержанию позиции.
Выводы. Анализ стратегии подтверждает логику использования стратегии календарного спреда, состоящую в покупке фьючерсных контрактов в летние месяцы с датой экспирации зимой, и выход из этих позиций в зимние месяцы, когда относительная цена этих контрактов является наивысшей. При этом стоит отметить и то допущение, по которому на рынке золота за анализируемый период очевиден бычий тренд. Вероятно, это является последствием мирового спроса на металлы в условиях нестабильных рынков, поэтому данную стратегию стоит использовать на растущих рынках.

Ключевые слова: товарные фьючерсы, стратегии трейдинга, календарные спреды, алгоритмическая торговля

Список литературы:

  1. Collins D. Commodity Indexes Getting More Complex. Futures Magazine, 2007, pp. 58–61. URL: http://www.futuresmag.com/2007/06/22/commodity-indexes-getting-more-complex
  2. Cootner P. Speculation and Hedging. Food Research Institute Studies, 1967, vol. 7, pp. 64–105.
  3. Fung W., Hsieh D. The Risk in Hedge Fund Strategies: Alternative Alphas and Alternative Betas. In: The New Generation of Risk Management for Hedge Funds and Private Equity Investments. Ed. by L. Jaeger. London, Euromoney Books, 2003, pp. 72–87. URL: https://doi.org/10.4236/jmf.2016.61004
  4. Rulle M. Trend-Following: Performance, Risk and Correlation Characteristics. URL: https://www.trendfollowing.com/whitepaper/trendfollowing.pdf
  5. Mulvey J.M., Simsek K.D., Kaul S.S.N. Evaluating a Trend-Following Commodity Index for Multi-Period Asset Allocation. Journal of Alternative Investments, 2004. URL: http://docs.edhec-risk.com/EID-2008-Doc/documents/Evaluating_Trend-Following_Commodity_Index.pdf
  6. Jensen G.R., Johnson R.R., Mercer J.M. Time Variation in the Benefits of Managed Futures. Journal of Alternative Investments, 2003, no. 5, pp. 41–50. URL: https://doi.org/10.3905/jai.2003.319071
  7. Jaeger L., Cittadini P., Jacquemai M. Case Study: SGFI Futures Index. Journal of Alternative Investments, 2002, vol. 5, pp. 73–80. URL: https://doi.org/10.3905/jai.2002.319046
  8. Durham J.B. The Effect of Monetary Policy on Monthly and Quarterly Stock Market Returns: Cross-Country Evidence and Sensitivity Analyses. FRB Finance and Economics Discussion Paper, 2001, vol. 42., pp. 95–113.
  9. Chan E. Machine Trading: Deploying Computer Algorithms to Conquer the Markets. Wiley Trading, 2017, 246 p.
  10. Chan E. Algorithmic Trading: Winning Strategies and Their Rationale. Wiley, 2013, 224 p. URL: http://www.academia.edu/6636952/ALGORITHMIC_TRADING_Winning_Strategies_and_Their_Rationale
  11. Raschka S., Mirjalili V. Python Machine Learning: Machine Learning and Deep Learning with Python. Packt Publishing, 2017, 622 p.
  12. Patterson S. The Quants: How a New Breed of Math Whizzes Conquered Wall Street and Nearly Destroyed It. Crown Business, 2011, 352 p. URL: https://www.mann-ivanov-ferber.ru/assets/files/bookparts/the_quants/quants_read.pdf
  13. Lungarella G. Managed Futures: A Real Alternative. SwissHEDGE, 2002, Fourth Quarter, pp. 9–13. URL: http://www.turtletrader.com/GL-SwissHedge.pdf
  14. Davey K. Building Winning Algorithmic Trading Systems: A Trader's Journey From Data Mining to Monte Carlo Simulation to Live Trading. Wiley, 2014, 288 p.

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8709 (Online)
ISSN 2071-4688 (Print)

Свежий номер журнала

т. 24, вып. 4, апрель 2018

Другие номера журнала