Главная  Журналы  Экономический анализ: теория и практика  40(391) - 2014 октябрь

Применение моделей одновременного инвестиционно-финансового планирования при экспертизе инвестиционных проектов резидентов особой экономической зоны

Доступна онлайн: 26.10.2014

Рубрика: Экономико-математическое моделирование

Страницы: 57-68

Использование современных механизмов региональной интеграции - особых экономических зон, территориальных кластеров, инновационных центров, наукоградов и технопарков - стало важнейшим инструментом модернизации экономики. Успешное функционирование этих механизмов напрямую зависит от совершенства системы отбора инвестиционных проектов. В связи с этим актуально применение современных методов математического моделирования для предварительной оценки таких проектов. Особый интерес представляют модели одновременного (синхронного) инвестиционного и финансового планирования на основе задачи частично-целочисленного линейного программирования. Эти модели позволяют не только доказать (или опровергнуть) финансовую реализуемость проекта, но и найти оптимальную схему его финансирования. В статье представлена модель одновременного планирования и соответствующее инструментальное средство, учитывающие условия финансовой реализуемости, ликвидности и влияние налоговой нагрузки. Модель позволяет проводить оптимизацию схемы финансирования проекта (его полного финансового плана) по одному из двух критериев (максимум конечной стоимости имущества или максимальный чистый дисконтированный доход). Возможности модели показаны на примере проекта производства прецизионных профилей для машиностроения в условиях особой экономической зоны "Липецк". При анализе чувствительности полученной схемы финансирования (полного финансового плана) исследовалось влияние следующих начальных условий: доля заемного капитала в финансировании проекта; объем собственного капитала, авансируемого в проект; ставка по краткосрочным кредитам; ставка по долгосрочным кредитам; ставка по депозитам; ставка нормы дисконта. Исследование показало, что предлагаемая модель позволяет находить сбалансированные схемы финансирования инвестиционных проектов; определять оптимальную очередность ввода их мощностей; эффективно использовать свободные средства, генерируемые проектом. Подобные модели могут быть применены администрацией особой экономической зоны промышленно-производственного или технико-внедренческого типа при предварительной экспертизе проектов потенциальных резидентов.

Ключевые слова: одновременное инвестиционно-финансовое планирование, задача частично-целочисленного линейного программирования, конечная стоимость имущества, чистый дисконтированный доход, полный финансовый план, производственный проект, экспертиза проекта, особая экономическая зона

Список литературы:

1. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: методы оценки и обоснования. СПб: СПбГУ, 2003. 528 с.
2. Деятельность институтов развития // Минэкономразвития России. URL: Link.
3. Особые экономические зоны // Минэкономразвития России. URL: Link.
4. ОЭЗ ППТ «Липецк» // Россия. Особые экономические зоны. URL: Link.
5. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты. СПб: Питер, 2001. 414 с.
6. Рытиков А.М. Научно-исследовательская работа студентов. М.: МГУУ правительства Москвы, 2008. 100 с.
7. Рытиков А.М., Рытиков С.А. Влияние исходных условий на эффективность и финансовый профиль инвестиционного проекта при максимизации чистого дисконтированного дохода // Цветные металлы. 2007. № 2. С. 6–17.
8. Рытиков А.М., Рытиков С.А. Оптимизация стратегии организации и финансирования инвестиционного процесса // Цветные металлы. 2005. № 7. С. 4–13.
9. Рытиков С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях финансового кризиса // Экономический анализ: теория и практика. 2009. № 32. С. 28–37.
10. Смоляк С.А. Дисконтирование денежных потоков в задачах оценки эффективности инвестиционных проектов и стоимости имущества. М.: Наука, 2006. 324 с.

Посмотреть другие статьи номера »

ISSN 2311-8725 (Online)
ISSN 2073-039X (Print)

Свежий номер журнала

т. 23, вып. 3, март 2024

Другие номера журнала

---2024 год--- Все материалы 2024 г. 3(546) - 2024 март 2(545) - 2024 февраль 1(544) - 2024 январь

Архив номеров