Главная  Журналы  Экономический анализ: теория и практика  8(407) - 2015 февраль

Влияние концепции управления стоимостью на совершенствование отчетности, развитие анализа и финансового менеджмента

т. 14, вып. 8, февраль 2015

PDF-версия статьи

Доступна онлайн: 15.02.2015

Рубрика: Финансовый менеджмент

Страницы: 14-24

В статье рассматриваются новые тенденции в современных финансах, связанные с реализацией концепции управления стоимостью. Целью статьи является исследование влияния концепции управления стоимостью на процессы совершенствования отчетности, разработку процедур финансового и экономического анализа, формирование новых подходов к управлению финансами. Методологическую основу составили объективные принципы системного подхода, использование положений экономического анализа, логического и комплексного подходов к оценке экономических явлений и процессов. Исследованы вопросы формирования и анализа интегрированной отчетности. Представлены основные изменения в отчетности, а именно включение в нее нефинансовых, прогнозных показателей, позволяющих оценивать изменение стоимости компании. В статье затронута проблема манипулирования отчетностью и предложено оценивать качество прибыли и активов, отражаемых в отчетности. Рассмотрены направления совершенствования фундаментального анализа. Представлены основные показатели капитала, прибыли, денежных потоков, используемые в фундаментальном анализе. Рассмотрены показатели для анализа шести видов капитала, а именно финансового, промышленного, человеческого, интеллектуального, социального, природного. Предложена методика фундаментального анализа, которая включает анализ трех областей принятия решений - область финансирования, инвестирования, операционный менеджмент, а также анализ фундаментальной стоимости и рыночной капитализации. Представлена современная концепция финансового менеджмента - ценностно ориентированный менеджмент, который реализует идеи управления стоимостью в виде обоснования решений по ее увеличению. В статье представлен анализ особенностей краткосрочной и долгосрочной финансовой политики, ориентированной на максимизацию стоимости. Рассмотрены основные аспекты краткосрочной финансовой политики управления прибылью, запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами, стратегией финансирования оборотных активов. Рассмотрены основные аспекты долгосрочной финансовой политики управления структурой капитала, инвестиционной деятельностью, дивидендными выплатами. Обоснованы основные направления развития экономического анализа и финансового менеджмента в контексте реализации концепции управления стоимостью. Статья может быть полезна специалистам финансовых служб, принимающим финансовые решения в контексте ценностно ориентированного менеджмента.

Ключевые слова: интегрированная отчетность, фундаментальный анализ, ценностно ориентированный менеджмент, краткосрочная финансовая политика, долгосрочная финансовая политика

Список литературы:

1. Баффетт У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями. М.: Альпина Бизнес Букс, 2009. 335 с.
2. Берзон Н.И., Буянова Е.А., Газман В.Д. Инновации на финансовых рынках / под ред. Н.И. Берзона, Т.В. Тепловой. М.: НИУ ВШЭ, 2013. 420 с.
3. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация / пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 2002. 623 с.
4. Браун Д., Бентли К. Все о стратегиях инвестирования на фондовом рынке / пер. с англ. М.: Манн, Иванов и Фербер, 2013. 254 с.
5. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 2007. 1008 с.
6. Грэхем Б., Цвейг Дж. Разумный инвестор / пер. с англ. М.: Вильямс, 2009. 672 с.
7. Друкер П.Ф. Энциклопедия менеджмента / пер. с англ. М.: Вильямс, 2004. 432 с.
8. Ендовицкий Д.А., Любушин Н.П., Бабичева Н.Э. Ресурсоориентированный экономический анализ: теория, методология, практика // Экономический анализ: теория и практика. 2013. № 38. С. 2–8.
9. Зак Дж.М. Справедливая стоимость – соблазны манипулирования отчетностью. Новые глобальные риски и методы их выявления / пер. с англ. М.: Маросейка, 2011. 230 с.
10. Ивашковская И.В., Кокорева М.С., Степанова А.Н., Григорьева С.А. Эмпирический анализ российских компаний (корпоративные финансовые решения на развивающихся рынках капитала). М.: ИНФРА-М, 2012. 281 с.
11. Ковасич Дж.Л. Противодействие мошенничеству. Как разработать и реализовать программу мероприятий / пер. с англ. М.: Маросейка, 2011. 310 с.
12. Когденко В.Г. Анализ стратегии бизнеса с помощью финансовых моделей // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2010. № 13. С. 30–38.
13. Когденко В.Г. Методика анализа консолидированного отчета о движении денежных средств // Экономический анализ: теория и практика. 2013. № 32. С. 14–29.
14. Когденко В.Г. Фундаментальный анализ компании: особенности и ключевые индикаторы // Экономический анализ: теория и практика. 2014. № 33. С. 2–16.
15. Когденко В.Г., Мельник М.В. Интегрированная отчетность: вопросы формирования и анализа // Международный бухгалтерский учет. 2014. № 10. С. 2–15.
16. Консультационный проект международной структуры . Интегрированная отчетность. URL: Link.
17. Коупленд Т., Коллер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление / пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 2005. 576 с.
18. Уэллс Дж.Т. Корпоративные мошенничества. Уроки негативной стороны бизнеса / пер. с англ. М.: Маросейка, 2010. 624 с.
19. Cash is king. Управление денежными потоками компании. М.: Актион-Медиа, 2012. 144 с.
20. The International Framework. URL: Link.

Посмотреть другие статьи номера »

ISSN 2311-8725 (Online)
ISSN 2073-039X (Print)

Свежий номер журнала

т. 23, вып. 3, март 2024

Другие номера журнала

---2024 год--- Все материалы 2024 г. 3(546) - 2024 март 2(545) - 2024 февраль 1(544) - 2024 январь

Архив номеров