Предмет. Износ трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики в России в контексте динамики финансовых рынков и инструментов Центрального банка РФ. Цели. Определить параметры денежно-кредитной трансмиссии в современной России. Методология. Исследование базируется на применении общенаучных методов, прежде всего на анализе и синтезе данных, и специальных экономико-математических методов, в частности, корреляционно-регрессионного анализа. Результаты. Показан подъем на новый уровень максимальной амплитуды изменения средств кредитных организаций на депозитных счетах в Банке России и отношения «Депозиты овернайт постоянного действия / По итогам депозитных аукционов на срок одна неделя». Обнаружено критическое снижение максимальной амплитуды темпов прироста объема рынка облигаций федерального займа при общем его росте. Выявлена утрата доминирования выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг по рыночной стоимости плюс котируемых акций российских эмитентов, обращающихся на внутреннем рынке, над денежной массой и периодическое превышение единицы отношения выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг по рыночной стоимости плюс котируемых акций российских эмитентов, обращающихся на внутреннем рынке. Выводы. Выявленные параметры денежно-кредитной трансмиссии в современной России под знаком утраты доминирования выпущенных на внутреннем рынке долговых ценных бумаг по рыночной стоимости плюс котируемых акций российских эмитентов, обращающихся на внутреннем рынке над денежной массой в контексте снижения амплитуды темпов прироста объема рынка облигаций федерального займа. Это указывает экспертному сообществу на степень износа трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики.
Ключевые слова: акции, денежно-кредитная политика, депозиты, долговые бумаги, трансмиссионный механизм
Список литературы:
Сухарев О.С. Денежно-кредитная политика экономического роста в России: тормозящий накопительный эффект // Общество и экономика. 2023. № 1. С. 5‒26. URL: Link
Глазьев С.Ю., Сухарев О.С., Афанасьева О.Н. Монетарная политика России: негативный накопительный эффект в рамках неоклассической модели и его преодоление // Микроэкономика. 2022. № 2. С. 5‒38. URL: Link
Ахунзянова Д.Н. Некоторые вопросы функционирования трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики в отечественной экономике // Вестник экономики, права и социологии. 2007. № 2. С. 6‒8. URL: Link
Иванов Б.А. Трансмиссионный механизм ДКП в России. Анализ процентного канала трансмиссии // Экономические науки. 2024. № 6. С. 315‒325. URL: Link
Дубова С.Е., Аниканов Е.И. Оценка эффектов передачи монетарного импульса через процентный канал трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики банка России // Финансовые рынки и банки. 2023. № 2. С. 9‒16. URL: Link
Пелипась И., Точицкая И. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики в контексте макроэконометрической модели МЭМФИС // Банкaўскi веснiк. 2023. № 8. С. 12‒33. URL: Link
Зуева М.О. Теоретические основы денежно кредитной трансмиссии // Вестник Оренбургского государственного университета. 2010. № 13. С. 162‒167. URL: Link
Синельникова-Мурылева Е., Ульянкин Ф. Эволюция взглядов на каналы денежно-кредитной трансмиссии // Экономическое развитие России. 2016. Т. 23. № 10. С. 17‒22. URL: Link
Щепелева М.А. Эмпирический анализ балансового канала денежно-кредитной трансмиссии для России // Финансовый журнал. 2020. Т. 12. № 2. С. 39–56. URL: Link
Мамонов М.Е., Пестова А.А. Трансмиссия монетарных шоков в странах с малой открытой экономикой // Журнал Новой экономической ассоциации. 2021. № 4. С. 37‒65. URL: Link
Caramp N., Silva D.H. Fiscal policy and the monetary transmission mechanism. Review of Economic Dynamics, 2023, vol. 51, pp. 716‒746. URL: Link
Sangyup Choi, Willems T., Seung Yong Yoo. Revisiting the monetary transmission mechanism through an industry-level differential approach. Journal of Monetary Economics, 2024, vol. 145, no. 103556. URL: Link
De la Horra L.P., Perote J., De la Fuente G. Monetary policy and corporate investment: A panel-data analysis of transmission mechanisms in contexts of high uncertainty. International Review of Economics & Finance, 2021, vol. 75, pp. 609‒624. URL: Link
Bonchi J., Nistico S. Optimal monetary policy and rational asset bubbles. European Economic Review, 2024, vol. 170, no. 104851. URL: Link
Hasan I., Kwak B., Xiang Li. Financial technologies and the effectiveness of monetary policy transmission. European Economic Review, 2024, vol. 161, no. 104650. URL: Link
Абрамова М.А., Дубова С.Е., Диденко В.Ю. и др. Об основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025 и 2026 годов: мнение экспертов Финансового университета // Экономика. Налоги. Право. 2024. Т. 17. № 1. С. 6‒22. URL: Link
Абрамова М.А., Дубова С.Е., Ершов М.В. и др. Об основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2023 год и период 2024 и 2025 годов: мнение экспертов Финансового университета. Экономика. Налоги. Право. 2023. Т. 16. № 1. С. 6‒21. URL: Link
Вицко Е.А., Яковлева Т.А., Марьяненко В.П. Анализ и оценка трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики ЦБ РФ при таргетировании инфляции // Фундаментальные исследования. 2024. № 5. С. 8–14. URL: Link
Rakshit B., Bardhan S. Does bank competition affect the transmission mechanism of monetary policy through bank lending channel? Evidence from India. Journal of Asian Economics, 2023, vol. 86, no. 101595. URL: Link
Fernandez J.A. Banking systems in the euro zone and transmission of monetary policy. Central Bank Review, 2024, vol. 24, iss. 1, no. 100148. URL: Link
Lunan Jiang, Yinghui Chen, Lin Zhang. Monetary policy shocks and firm investment decisions: Evidence from China. International Review of Financial Analysis, 2024, vol. 95, Part B, no. 103413. URL: Link
