Предмет. Методы оценки эффективности публичных компаний, их эволюция и особенности применения в современном экономическом анализе. Цели. Разработка и апробация методики оценки эффективности бизнеса на основе корпоративной отчетности. Методология. Использованы общенаучные принципы и методы исследования: абстрагирование, обобщение подходов по вопросам оценки эффективности деятельности компаний, а также методы анализа, синтеза, экономического моделирования, систематизации и обобщения полученных результатов. Результаты. Определены основные этапы эволюции методов оценки эффективности публичных компаний: от факторных моделей рентабельности до показателей ценности, создаваемой компанией для заинтересованных лиц. Разработана методика оценки эффективности компании на основе корпоративной отчетности, включающая четыре блока показателей. В первом блоке анализируются факторные модели эффективности и устойчивого роста. Во втором блоке оцениваются показатели эффективности, основанные на денежных потоках, в том числе индикаторы эффективности операционной деятельности, инвестиционной и финансовой активности компании. Оценка эффективности в третьем блоке показателей основывается на показателях фундаментальной стоимости, рыночной капитализации и доходности вложений в акции компании. В четвертом блоке оцениваются показатели эффективности деятельности компании с точки зрения устойчивого развития и создания ценности для всех заинтересованных лиц. Выводы. Методика апробирована на данных корпоративной отчетности ПАО «ФосАгро», одного из крупнейших российских химических холдингов. Исследование позволяет сделать выводы о высокой краткосрочной эффективности компании, однако с точки зрения устойчивости ее развития и долгосрочной эффективности есть ряд факторов, которые снижают оценку, а именно – падающая инвестиционная активность, растущие дивидендные выплаты, снижение величины рудных запасов и их качества, наличие негативных трендов в отдельных экологических и социальных показателях.
Ключевые слова: эффективность бизнеса, методы оценки эффективности, экономический анализ
Список литературы:
Сухарев О.С. Теория эффективности экономики: монография. М.: КУРС, 2024. 368 с.
Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: Диалектика, 2022. 736 с.
Higgins R.C. How much growth can a firm afford? Financial Management, 1977, vol. 6, iss. 3, pp. 7–16.
Друкер П.Ф. Практика менеджмента. М.: Манн, Иванов и Фербер, 2015. 416 с.
Каплан Р.С., Нортон Д.П. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. М.: Олимп-бизнес, 2005. 320 с.
Beneish M. The Detection of Earnings Manipulation. Financial Analysts Journal, 1999, vol. 55, iss. 5, pp. 24–36. URL: Link
Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. М.: Олимп-Бизнес, 2005. 576 с.
Freeman R.E. Stakeholder Management: A Stakeholder Approach. Marshfield, MA, Pitman Publishing, 1984, 276 p.
Шваб К., Ванхэм П. Капитализм всеобщего блага: новая модель мировой экономики. М.: Эксмо, 2022. 352 с.
Лимитовский М.А. Устойчивый рост компании и эффекты левериджа // Российский журнал менеджмента. 2010. Т. 8. № 2. С. 35–46. URL: Link
Васькова Ю.И. Анализ эффективности деятельности предприятия: теоретико-методологические аспекты // Экономика и предпринимательство. 2025. № 2. С. 1123–1128.
Штеле Е.А., Вечеркова О.Б. К вопросу о понятии «эффективность» // Экономический анализ: теория и практика. 2017. Т. 16. Вып. 5. С. 935–947. URL: Link
Найденова Ю.Н., Теплых Г.В. Оценка снижения эффективности российских компаний от ухода зарубежных вендоров ИТ-продуктов // Вопросы экономики. 2023. № 8. С. 100–122. URL: Link
Евграфова Р., Ивашковская И., Шорохова Е. Устойчивость компании в период культуры отмены // Корпоративные финансы. 2023. Т. 17. № 4. С. 19–37. URL: Link
Когденко В.Г. Анализ показателей создания стоимости // Экономический анализ: теория и практика. 2010. № 19. С. 11–20. URL: Link
Анкудинов А.Б., Лебедев О.В. Детерминанты создания акционерной стоимости российскими компаниями // Корпоративные финансы. 2014. Т. 8. № 1. С. 31–46. URL: Link
Ефимова О.В. Отчетность об устойчивом развитии: требования, разработка, анализ // Аудит. 2024. № 3. С. 50–54.
Когденко В.Г. Техногенный и устойчивый типы развития бизнеса: признаки и идентификация // Экономический анализ: теория и практика. 2022. Т. 21. Вып. 7. С. 1214–1239. URL: Link
Панкова С.В., Туякова З.С. Раскрытие информации в корпоративной отчетности: классификация сведений, тенденции и перспективы // Международный бухгалтерский учет. 2023. Т. 26. Вып. 12. С. 1374–1395. URL: Link
Ефимова О.В. Чистый долг: проблемы определения, интерпретации и анализа // Вестник Академии знаний. 2024. № 4. С. 176–181. URL: Link
Костантини П. Анализ эффективности инвестиций методом CROCI – опыт ведущих корпораций. М.: Вершина, 2007. 288 с.
Урасова А.А., Глезман Л.В., Федосеева С.С. Декаплинг как инструмент оценки устойчивого развития промышленного комплекса // Экономика региона. 2024. Т. 20. Вып. 4. С. 1223–1237. URL: Link
Бобылев С.Н., Захаров В.М. «Зеленая» экономика и модернизация. Эколого-экономические основы устойчивого развития. М.: Центр экологической политики России, 2012. 90 с.
Райнерт Э.С. Как богатые страны стали богатыми, и почему бедные страны остаются бедными. М.: ГУ ВШЭ, 2011. 384 с.
