Предмет. Устойчивость финансовой системы России. Цели. Определить предел устойчивости финансовой системы России. Методология. Использованы методы анализа и синтеза данных, корреляционно-регрессионный анализ. Результаты. Показано, что российская экономика имеет значительную долю нефинансового сектора, требующего инвестиций. Акции нефинансовых организаций являются рискованными, но потенциально более доходными инвестициями. Обнаружено, что в периоды высокой экономической неопределенности инвесторы ищут активы с низким риском. Пенсионные фонды и страховые компании меняют структуру своих портфелей в пользу облигаций федерального займа, что позволяет государству увеличивать объем выпуска долгосрочных облигаций для финансирования дефицита бюджета. Кредиторы и заемщики пытаются застраховаться от возможных убытков, связанных с будущими изменениями процентных ставок. Переменные процентные ставки дают такую возможность, позволяя адаптироваться к новым условиям. При этом выявлено, с одной стороны, увеличение превышения долга домашних хозяйств над объемом рынка облигаций федерального займа, а с другой ? нефинансовые организации активно привлекают заемные средства, опережая темпы роста кредитования домохозяйств и выпуска облигаций федерального займа. Долги нефинансового сектора растут быстрее, чем долги домашних хозяйств, при этом общая финансовая стабильность поддерживается Банком России с помощью ключевой ставки. Выводы. Выявленный предел устойчивости финансовой системы России будет полезен для бизнес-аналитиков при прогнозировании изменений в экономике. Результаты исследования дают импульс для дальнейших исследований в области обеспечения устойчивости финансовой системы и взаимодействия финансового сектора с реальным сектором экономики.
Ключевые слова: акции, домашние хозяйства, нефинансовые организации, облигации, финансовая система
Список литературы:
Дубинин С.К. Финансовая система под давлением санкций: логика противостояния // Россия в глобальной политике. 2022. Т. 20. № 5. С. 168‒187. DOI: 31278/1810-6439-2022-20-5-168-187 EDN: WJZSCZ
Jie Hu, JianMing Chen, Shah Zaib. Financial resource curse and firms' accessibility to financing in resource-based countries. Heliyon, 2024, vol. 10, iss. 17, e36644. DOI: 10.1016/j.heliyon.2024.e36644
Huiai Yuan, Lihong Zhao, Muhammad Umair. Crude oil security in a turbulent world: China's geopolitical dilemmas and opportunities. The Extractive Industries and Society, 2023, vol. 16, no. 101334. DOI: 10.1016/j.exis.2023.101334
Mohsin M., Dilanchiev A., Umair M. The Impact of Green Climate Fund Portfolio Structure on Green Finance: Empirical Evidence from EU Countries. Ekonomika, 2023, vol. 102, iss. 2, pp. 130‒144. DOI: 10.15388/Ekon.2023.102.2.7
Sinha A., Gupta M., Shahbaz M., Sengupta T. Impact of corruption in public sector on environmental quality: Implications for sustainability in BRICS and next 11 countries. Journal of Cleaner Production, 2019, vol. 232, pp. 1379‒1393. DOI: 10.1016/j.jclepro.2019.06.066
Yang Zhang, Campana P.E., Lundblad A., Jinyue Yan. Comparative study of hydrogen storage and battery storage in grid connected photovoltaic system: Storage sizing and rule-based operation. Applied Energy, 2017, vol. 201, pp. 397‒411. DOI: 10.1016/j.apenergy.2017.03.123
Qihan Wu, Dong Yan, Muhammad Umair. Assessing the role of competitive intelligence and practices of dynamic capabilities in business accommodation of SMEs. Economic Analysis and Policy, 2023, vol. 77, pp. 1103‒1114. DOI: 10.1016/j.eap.2022.11.024
Liping Wang, Zhijia Wang, Lili Tian, Chuang Li. Evolutionary Game and Numerical Simulation of Enterprises Green Technology Innovation: Based on the Credit Sales Financing Service of Supply Chain. Sustainability, 2023, vol. 15, iss. 1. DOI: 10.3390/su15010702
Yizhong Wang, Carl R. Chen, Ying Sophie Huang. Economic policy uncertainty and corporate investment: Evidence from China. Pacific-Basin Finance Journal, 2014, vol. 26, 227‒243. DOI: 10.1016/j.pacfin.2013.12.008
Abdoh H., Varela O. Product market competition, idiosyncratic and systematic volatility. Journal of Corporate Finance, 2017, vol. 43, pp. 500‒513. DOI: 10.1016/j.jcorpfin.2017.02.009
Amighini A., Giudici P., J. Ruet J. Green finance: An empirical analysis of the Green Climate Fund portfolio structure. Journal of Cleaner Production, 2022, vol. 350, no. 131383. DOI: 10.1016/j.jclepro.2022.131383
Jun Xie, Yifan Zhang. Anti-corruption, government intervention, and corporate cash holdings: Evidence from China. Economic Systems, 2020, vol. 44, iss. 1, no. 100745. DOI: 10.1016/j.ecosys.2020.100745
Haddad H.B., Mezghani I., M.A. Dohaiman M.A. Common shocks, common transmission mechanisms and time-varying connectedness among Dow Jones Islamic stock market indices and global risk factors. Economic Systems, 2020, vol. 44, iss. 2, no. 100760. DOI: 10.1016/j.ecosys.2020.100760
Nowzohour L., Stracca L. More than a feeling: Confidence, uncertainty, and macroeconomic fluctuations. Journal of Economic Surveys, 2020, vol. 34, iss. 4, pp. 691‒726. DOI: 10.1111/joes.12354
Ahmed W.M.A. Stock market reactions to domestic sentiment: Panel CS-ARDL evidence. Research in International Business and Finance, 2020, vol. 54, no. 101240. DOI: 10.1016/j.ribaf.2020.101240
Toguç N., Kuşkaya S., Magazzino C., Bilgili F. The impact of natural disaster shocks on business confidence level and Istanbul Stock Exchange: A wavelet coherence approach. Geological Journal, 2023, vol. 58, iss. 12, pp. 4610‒4624. DOI: 10.1002/gj.4868
Shabir M., Ping Jiang, Shahab Y. et al. Diversification and bank stability: Role of political instability and climate risk. International Review of Economics & Finance, 2024, vol. 89, part B, pp. 63‒92. DOI: 10.1016/j.iref.2023.10.009
Jeungbo Shim. Loan portfolio diversification, market structure and bank stability. Journal of Banking & Finance, 2019, vol. 104, pp. 103‒115. DOI: 10.1016/j.jbankfin.2019.04.006
Calice P., Leonida L., Muzzupappa E. Concentration-stability vs concentration-fragility. New cross-country evidence. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 2021, vol. 74, no. 101411. DOI: 10.1016/j.intfin.2021.101411
