Предмет. Кредитный цикл в экономике России. Цели. Охарактеризовать кредитный цикл в экономике России. Методология. Исследование базируется на применении специальных экономико-математических методов статистического и визуального анализа данных, построения трендовых моделей и оценки коэффициентов аппроксимации для определения силы тенденций. Результаты. Выявлена значительная кредитная экспансия, в ходе которой совокупный долг нефинансовых организаций и домохозяйств вырос более чем в два раза. Обнаружена цикличность внутри рынка корпоративного кредитования, проявляющаяся в трех фазах: бурный рост кредитования субъектов малого и среднего предпринимательства; стабилизация; смещение фокуса на кредитование крупного бизнеса (юридических лиц и индивидуальных предпринимателей). Установлено, что традиционные фазы кредитного цикла (экспансия, перегрев, сжатие) были выражены нечетко. Фаза экспансии носила вынужденный, индуцированный государством характер. Фаза перегрева проявилась не в остановке роста, а в накоплении долговых дисбалансов и росте уязвимости экономики. Классическая фаза сжатия была подавлена и отложена за счет продолжения государственных программ поддержки и специфической реакции бизнеса на высокую ключевую ставку. Определено, что рост долга носил разнородный характер: от «кризисного» к «адаптационному» и «инфляционному». Кредитный цикл трансформировался из классической рыночной модели в систему управляемой кредитной экспансии, где государство выступало ключевым элементом, подменившим рыночные механизмы. Это привело к накоплению значительных структурных дисбалансов. Выводы. Исследование актуально для прикладной экономики и финансов, а его ценность заключается не только в констатации фактов, но и в формулировке предупреждения о системных рисках для ключевых стейкхолдеров российской экономики.
Ключевые слова: дисбаланс, долг, кредит, фазы, цикл
Список литературы:
Ананьич Б.В. Банкирские дома в России, 1860‒1914 г.: очерки истории частного предпринимательства. М.: РОССПЭН, 2006. 293 с.
Петров Ю.А. Коммерческие банки Москвы, конец XIX в. – 1914 г. М.: РОССПЭН, 1998. 366 с. EDN: RTWLWD
Боханов А.Н. Крупная буржуазия России (конец XIX в. – 1914 г.). М.: Наука, 1992. 260 с. EDN: RVBNMF
Мау В.А. Сочинения: в 6 т. Т. 2. М.: Дело, 2010. 406 с.
Корнаи Я. Социалистическая система. Политическая экономия коммунизма. М.: Журнал Вопросы экономики, 2000. 671 с.
Harrison M. Soviet Economic Growth Since 1928: The Alternative Statistics of G.I. Khanin. Europe-Asia Studies, 1993, vol. 45, no. 1, pp. 141–167. DOI: Link
Гайдар Е.Т. Гибель империи: уроки для современной России. М.: РОССПЭН, 2006. 439 с.
Мау В. Политическая природа и уроки финансового кризиса // Вопросы экономики. 1998. № 11. С. 4‒19. EDN: UBDODN
Синельников-Мурылев С.Г., Архипов С.А., Дробышевский С.М. и др. Кризис финансовой системы России: основные факторы и экономическая политика // Вопросы экономики. 1998. № 11. С. 36‒64. EDN: TVQIFF
Кудрин А. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию // Вопросы экономики. 2009. № 1. С. 9‒27. DOI: 10.32609/0042-8736-2009-1-9-27 EDN: JVIXAX
Суэтин А. О причинах современного финансового кризиса // Вопросы экономики. 2009. № 1. С. 40‒51. DOI: 10.32609/0042-8736-2009-1-40-51 EDN: JVIXBR
Козырь Н.С., Злыденко Н.И. Валютные войны или конкурентная девальвация: сценарные перспективы // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2015. Т. 11. Вып. 30. С. 48‒60. EDN: UDDVJN
Бердиназаров З.У. Влияние инструмента девальвации на макроэкономические показатели страны // Экономический анализ: теория и практика. 2017. Т. 16. Вып. 9. С. 1708‒1738. DOI: 10.24891/ea.16.9.1708 EDN: ZHLEFH
Хохлова О.А., Безруков А.В., Борисов В.В. Прогнозирование валового внутреннего продукта Российской Федерации на 2015‒2017 гг. с учетом современных экономических и геополитических условий // Экономический анализ: теория и практика. 2015. № 20. С. 16‒25. EDN: TWUVKR
Мокеева Н.Н., Голованова К.А. Тенденции развития российской системы кредитования субъектов малого и среднего предпринимательства // Финансы и кредит. 2022. Т. 28. Вып. 3. С. 628‒652. DOI: 10.24891/fc.28.3.628 EDN: ENDUFD
Куликов Н.И., Куликова М.А., Куликов И.А., Шустова В.Н. Запредельная ключевая ставка Банка России как причина роста инфляции в стране // Финансы и кредит. 2025. Т. 31. Вып. 3. С. 58‒84. DOI: 10.24891/fc.31.3.58 EDN: ACMJOL
Криничанский К.В. Долговая компонента финансовой стабильности // Финансы и кредит. 2022. Т. 28. Вып. 11. С. 2467‒2491. DOI: 10.24891/fc.28.11.2467 EDN: VPYVQY
Вагизова В.И., Дашкин Р.М. Долг, ликвидность, рентабельность и инвестиционное поведение на корпоративном уровне // Финансы и кредит. 2022. Т. 28. Вып. 9. С. 1959‒1993. DOI: 10.24891/fc.28.9.1959 EDN: IUDXFE
Алиев О.М. Банковская система России: проблемы и перспективы развития в условиях санкционного давления // Финансы и кредит. 2022. Т. 28. Вып. 9. С. 2052‒2080. DOI: 10.24891/fc.28.9.2052 EDN: DMIMMA
Омариева К.А., Исаева П.Г. Проблемы и перспективы развития банковского надзора РФ в современных условиях // Финансы и кредит. 2020. Т. 26. Вып. 6. С. 1283‒1296. DOI: 10.24891/fc.26.6.1283 EDN: GYVXKZ
Закергаева К.М., Исаева П.Г. Приоритеты модернизации российской системы кредитования в современных условиях // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2020. Т. 16. Вып. 8. С. 1518‒1526. DOI: 10.24891/ni.16.8.1518 EDN: FWELOD
