Главная  Журналы  Дайджест-Финансы  7(139) - 2006 июль

Влияние заимствований на экономическую активность

Доступна онлайн: 18.11.2006

Рубрика: Финансовая политика

Привлечение займов обычно стимулирует экономическую активность, поскольку они позволяют заемщику или потреблять больше, или же вкладывать средства в продуктивные активы, если они являются материальными (если они финансовые, то эффект не обязательно может оказаться стимулирующим). А вот последующие выплаты по долгу оказывают депрессивное воздействие, поскольку правительству приходится думать уже не о создании будущего притока доходов, а о необходимости вывоза ресурсов из страны. Причем, по мере того, как общий объем невыплаченных долгов накапливается, та часть средств, которая должна использоваться для выплат по долговым обязательствам, неумолимо растет. В конечном итоге стимулирующей оказывается только нетто-часть нового займа, а для того, чтобы эту часть сохранять постоянной, общий объем новых займов должен непрерывно увеличиваться. Не случайно монетаристы так озабочены денежной массой в обращении (правда, одновременно оставляя без должного внимания займы и кредиты).

Посмотреть другие статьи номера »