Попова Т.А.кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры финансового рынка и финансовых институтов, Новосибирский государственный университет экономики и управления «НИНХ» (НГУЭУ), Новосибирск, Российская Федерация popova.tamara1985@gmail.com ORCID id: отсутствует SPIN-код: 6846-9748
Хорошилов М.С.студент 4 курса кафедры финансового рынка и финансовых институтов, Новосибирский государственный университет экономики и управления «НИНХ» (НГУЭУ), Новосибирск, Российская Федерация matveykhoroshilov222@gmail.com ORCID id: отсутствует SPIN-код: отсутствует
Предмет. Проблема влияния когнитивных искажений на процесс принятия инвестиционных решений приводит к снижению предсказательной силы классических моделей оптимального выбора, ключевым допущением которых является предположение о рациональности экономического агента. В этой связи развитие методик количественной и качественной диагностики иррациональности розничных инвесторов позволяет получить более точное представление о природе экстремальных изменений финансового рынка и, соответственно, принимать более эффективные меры по его контролю и регулированию. Цели. Апробация технологий выявления и количественного измерения паттернов иррациональной оценки финансовых альтернатив, выработка рекомендаций минимизации их воздействия на финансовые рынки. Методология. В ходе исследования применялись формально-логические методы: анализ, синтез; социологические методы: проведение эксперимента на выборке в формате опроса математических и статистических методов анализа. Результаты. На основе анализа трудов ученых XX в. в области поведенческой экономики разработан и апробирован набор тестов, позволяющих выявить способность когнитивных искажений оказывать влияние на процесс принятия инвестиционных решений. Посредством моделирования S-образной функции полезностей выяснилось, что инвестор склонен переоценивать вероятность наступления убытков и потенциальную сумму потерь. Подтверждено влияние накопленного финансового результата и эффекта фрейминга на уровень склонности к риску. Доказано влияние малозначимых факторов на рыночную оценку активов. Доказано, что в периоды гиперболического дисконтирования повышение процентных ставок в экономике влияет на предельную склонность к сбережению с существенным лагом. Таким образом, эффект ликвидной ловушки может сохраняться даже при высоких ставках. Выводы. Проведение тестирования розничных инвесторов в целях построения S-образной функции полезности на базе предложенной методики позволяет решить проблему контроля рыночных ожиданий на предмет панических настроений, способных оказать существенное влияние на динамику финансового рынка в целом, в то время как использование воздействия посредством информационного поля на эффекты фрейминга, ментального учета и малозначимых факторов позволяет осуществлять регулирование иррациональных отклонений оценки активов от справедливых значений. Разработка и принятие превентивных мер по минимизации эффекта гиперболического дисконтирования позволит сократить период нахождения кривой доходностей в инвертированном состоянии в случае необходимого ужесточения денежно-кредитной политики.
Ключевые слова: теория перспектив, ментальный учет, субаддитивное дисконтирование, иррациональное поведение
Список литературы:
Вочканов В.А., Кулькатова Г.Н. Кейнсианство как теория государственного регулирования // Вестник Российского государственного аграрного заочного университета. 2023. № 45. С. 82–88.
Баликоев В.З. Эволюция финансов как экономической категории // Вестник НГУЭУ. 2023. № 1. С. 76–90. URL: Link
Протас Н.Г., Михайлюк И.В., Хорошилов М.С. Многообразие методов моделирования в анализе финансовой отчетности заемщика // Вестник НГУЭУ. 2023. № 3. С. 83–96. URL: Link
Ковалев Р.В. Настроение инвесторов как ключевой иррациональный фактор изменения котировок ценных бумаг // Индустриальная экономика. 2022. Т. 2. № 5. С. 181–188. URL: Link
Джонс М.М. История возникновения теории поведенческой экономики // Научные записки молодых исследователей. 2021. № 1. С. 81–88. URL: Link
Манахова И.В. Человек в XXI веке: новый взгляд поведенческой экономики // Научные труды Вольного экономического общества России. 2022. Т. 235. № 3. С. 249–258. URL: Link
Положихина М.А. Уровень развития поведенческой экономики за рубежом и в России. (Обзор) // Социальные новации и социальные науки. 2023. № 2. С. 10–28. URL: Link
Фальковская К.И. Теоретическое осмысление понятия «экономическое поведение» // Московский экономический журнал. 2023. № 7. URL: Link
Висам А.С. Актуальный подход к управлению портфелем ценных бумаг в условиях кризиса // Финансовые рынки и банки. 2021. № 1. С. 37–41. URL: Link
Zoudbin S., Shahbaee B., Bahiraie A. Risk-Based Portfolio Modeling: Kahneman-Tversky Approach. Journal of Neurodevelopmental Cognition, 2022, vol. 2, no. 1, pp. 88–97. URL: Link
Dadashi M., Pakmaram A., Rezaei N., Abdi R. Providing a Behavioral Model of Mental Accounting Decision-Making Based on Psychological Components Through Data Theory and Meta-Composition. International Journal of Nonlinear Analysis and Applications, 2023, vol. 14, no. 1, pp. 393–408. URL: Link
Винокуров С.С. Поведенческие «аномалии» и издержки принятия решений // Вестник Института экономики Российской академии наук. 2023. № 1. С. 40–57. URL: Link
Попова Т.А. Влияние среднедушевых доходов на норму сбережений домохозяйств в Российской Федерации // Инновации и инвестиции. 2022. № 9. С. 110–113. URL: Link
Weng Jie, Zhang Qirui. Contrasting the Exponential and the Quasi-Hyperbolic Discounting Model for the Intertemporal Choice Date. IETI Transactions on Economics and Management, 2022, vol. 4, no. 3, pp. 33–46. URL: Link.0003
Philip George. Why is Yield-Curve Inversion Such a Good Predictor of Recession? Real-World Economics Review, 2023, iss. 103, pp. 122–127. URL: Link
Шапошников А. От признания иррациональности поведения до нового патернализма: обзор литературы по теории потребления и поведенческой экономике // Экономический вестник ИПУ РАН. 2022. Т. 3. № 2. С. 23–44. URL: Link
Дорохов Е.В. Совершенствование системы статистических показателей оценки состояния и перспектив развития фондового рынка // Вопросы статистики. 2022. Т. 29. № 1. С. 17–27. URL: Link
