Предмет. Операции РЕПО Банка России. Цели. Определить роль операций РЕПО Банка России в обеспечении стабильности финансового сектора. Методология. Методология исследования базируется на применении общенаучных методов, прежде всего, на анализе и синтезе данных, и специальных экономико-математических методов, в частности, корреляционно-регрессионного анализа. Результаты. В статье определяется влияние операций РЕПО Банка России на процесс балансирования между потребностями банковской системы и мерами регулирования в контексте сохранения разнонаправленного движения ставок и объемов в аукционах РЕПО. Выявлено обеспечение уверенности рынка в надежности облигаций федерального займа Минфина России посредством действий по операциям РЕПО Банка России, повышающих долю государственных и муниципальных ценных бумаг по отношению к корпоративным долговым бумагам, находящимся в собственности российских банков и переданным по сделкам РЕПО с Банком России. Показано повышение лидирующих позиций государственного сектора по увеличению своей задолженности в условиях достижения объема заимствования других финансовых организаций уровня заимствования реального сектора экономики, а также низкой активности банковского сектора в привлечении новых долгов в ключе ограничения доступности кредитов для частного сектора. Выводы. Выявленная роль операций РЕПО Банка России в обеспечении стабильности финансового сектора, связанная с балансированием между потребностями банковской системы и мерами регулирования, в разрезе доминирующего увеличения задолженности государственного сектора посредством достижения объема заимствования других финансовых организаций уровня заимствования реального сектора экономики, в ключе ограничения доступности кредитов для частного сектора информативно важна для экспертного сообщества относительно понимания перспектив существования российской финансовой системы.
Ключевые слова: банковская система, другие финансовые организации, меры регулирования, облигации федерального займа, реальный сектор
Список литературы:
Тершукова М.Б. Денежно-кредитная политика государства и методы ее реализации в современных условиях: монография. СПб.: СПбПУ, 2009. С. 60–65. EDN: RVEBQF
Прокофьев С.Е. Операции РЕПО со средствами Единого казначейского счета Федерального казначейства // Финансы. 2015. № 10. С. 21–25. EDN: VBOGGL
Милова Л.Н., Османкин М.И. Развитие операций РЕПО в современных условиях // Международный журнал гуманитарных и естественных наук. 2021. № 4-3. С. 64–66. DOI: 10.24412/2500-1000-2021-4-3-64-66
Паращенко В.В., Трамбачева Т.Д. Сделка РЕПО как способ привлечения инвестиций: сущность и правовая природа // Право.by. 2022. № 6. С. 54–61. EDN: TZPZIV
Блохин А.А., Стерник С.Г., Близняк А.Б., Телешев Г.В. Институциональные различия российских банков по уровню доступа к фондированию путем сделок РЕПО // Финансы и кредит. 2019. Т. 25. Вып. 3. С. 514–532. DOI: 10.24891/fc.25.3.514
Морозко Н.И. Операции РЕПО центральных банков в управлении ликвидностью // Банковское дело. 2021. № 6. С. 12–16. EDN: SRXBOH
Allahrakha M., Cetina J., Munyan B. Do higher capital standards always reduce bank risk? The impact of the Basel leverage ratio on the U.S. triparty repo market. Journal of Financial Intermediation, 2018, vol. 34, pp. 3–16. DOI: 10.1016/j.jfi.2018.01.008
Tobe R., Uno J. Central bank asset purchases and lending: Impact on search frictions. Journal of Financial Intermediation, 2024, vol. 58, 101075. DOI: 10.1016/j.jfi.2024.101075
Arrata W., Nguyen B., Rahmouni-Rousseau I., Vari M. The scarcity effect of QE on repo rates: Evidence from the euro area. Journal of Financial Economics, 2020, vol. 137, iss. 3, pp. 837–856. DOI: 10.1016/j.jfineco.2020.04.009
Brunnermeier M.K., Pedersen L.H. Market Liquidity and Funding Liquidity. CEPR Discussion Paper, 2008, no. DP6179. URL: Link
Gorton G., Metrick A. Securitized banking and the run on repo. Journal of Financial Economics, 2012, vol. 104, iss. 3, pp. 425–451. DOI: 10.1016/j.jfineco.2011.03.016
Copeland A.M., Martin A., Walker M. Repo Runs: Evidence from the Tri-Party Repo Market. FRB of New York Staff Report, 2011, no. 506. DOI: 10.2139/ssrn.1906766
Boissel C., Derrien F., Ors E., Thesmar D. Systemic risk in clearing houses: Evidence from the European repo market. Journal of Financial Economics, 2017, vol. 125, iss. 3, pp. 511–536. DOI: 10.1016/j.jfineco.2017.06.010
Issa G., Jarnecic E. Collateral reuse as a direct funding mechanism in repo markets. Pacific-Basin Finance Journal, 2024, vol. 86, 102449. DOI: 10.1016/j.pacfin.2024.102449
Hüser A.-C., Lepore C., Veraart L.A.M. How does the repo market behave under stress? Evidence from the COVID-19 crisis. Journal of Financial Stability, 2024, vol. 70, 101193. DOI: 10.1016/j.jfs.2023.101193
Linzert T., Nautz D., Breitung J. Bidder behavior in central bank repo auctions: Evidence from the Bundesbank. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 2006, vol. 16, iss. 3, pp. 215–230. DOI: 10.1016/j.intfin.2005.02.003
Souza T.C., Hudepohl T. Frictions in scaling up central bank balance sheet policies: How Eurosystem asset purchases impact the repo market. Journal of Banking & Finance, 2024, vol. 158, 107037. DOI: 10.1016/j.jbankfin.2023.107037
Bassi C., Behn M., Grill M., Waibel M. Window dressing of regulatory metrics: Evidence from repo markets. Journal of Financial Intermediation, 2024, vol. 58, 101086. DOI: 10.1016/j.jfi.2024.101086
Grill M., Hermes F., Wedow M. Repo haircuts: Market practices and the impact of minimum requirements on leverage. Finance Research Letters, 2025, vol. 71, 106484. DOI: 10.1016/j.frl.2024.106484
