Главная  Журналы  Дайджест-Финансы  2(273) - 2025 апрель-июнь

Влияние государственных и частных инвестиций на экономическую динамику российских регионов

Получена: 19.07.2021

Одобрена: 10.08.2021

Доступна онлайн: 26.06.2025

Рубрика: Инновации и инвестиции

Коды JEL: E22, O47, R11

Страницы: 51-72

https://doi.org/10.24891/vimdte

Предмет. Сравнительный анализ отдачи от использования различных источников финансирования экономического роста российских регионов.
Цели. Оценка влияния государственных и частных инвестиций на темпы роста реального ВРП российских регионов.
Методология. Для оценки влияния государственных и частных инвестиций на динамику экономического роста проведен регрессионный анализ панельных данных российских регионов с использованием моделей с фиксированными и случайными эффектами, а также системного обобщенного метода моментов. Применялась модификация модели Мэнкью – Ромера – Вейла, разграничивающая инвестиции из средств федерального бюджета, консолидированных бюджетов субъектов Федерации, иностранные инвестиции и частные инвестиции. Учитывались пространственные лаги показателей инвестиционной активности российских регионов.
Результаты. Выявлено, что наибольшее положительное влияние на экономический рост российских регионов оказывает привлечение иностранных инвестиций. Федеральные бюджетные инвестиции не стимулируют привлечения частных и не способствуют экономическому росту регионов, что связано с приоритетной ориентацией федеральных инвестиций на достижение социально-политических, а не экономических целей, неэффективностью отбора проектов и управления их реализацией.
Выводы. Повышение темпов роста экономик российских регионов требует проведения системной работы по привлечению иностранных инвестиций, что осложняется сложившейся геополитической ситуацией. Необходимо также принятие мер по повышению эффективности бюджетных инвестиций, включая внедрение в практику управления общественными финансами современных подходов к количественной оценке издержек, выгод и рисков общественно значимых инвестиционных проектов и разделение рисков государственных инвестиций с частным капиталом на основе развития механизмов государственно-частного партнерства.

Ключевые слова: государственные инвестиции, частные инвестиции, иностранные инвестиции, экономический рост, региональное развитие

Список литературы:

1. Makuyana G., Odhiambo N.M. Public and Private Investment and Economic Growth: A Review. The Journal of Accounting and Management, 2016, vol. 6, iss. 2, pp. 25–42. URL: Link
2. Aschauer D. Is public expenditure productive? Journal of Monetary Economics, 1989, vol. 23, iss. 2, pp. 167–200. DOI: 10.1016/0304-3932(89)90047-0
3. Aschauer D. Does public capital crowd out private capital? Journal of Monetary Economics, 1989, vol. 24, iss. 2, pp. 171–188. DOI: 10.1016/0304-3932(89)90002-0
4. Munnell A.H. Why has productivity growth declined? Productivity and public investment. New England Economic Review, 1990, January/February, pp. 3–22. URL: Link
5. Munnell A.H. How does public infrastructure affect regional economic performance? New England Economic Review, 1990, September, pp. 11–32. URL: Link
6. Berndt E.R., Hansson B. Measuring the contribution of public infrastructure capital in Sweden. The Scandinavian Journal of Economics, 1992, vol. 94, pp. S151–S168. DOI: 10.2307/3440255
7. Nadiri M.I., Mamuneas T.P. The effects of public infrastructure and R&D capital on the cost structure and performance of US manufacturing industries. The Review of Economics and Statistics, 1994, vol. 76, no. 1, pp. 22–37. DOI: 10.2307/2109823
8. Hulten C., Schwab R. Public capital formation and the growth of regional manufacturing industries. National Tax Journal, 1991, vol. 44, no. 4, part 1, pp. 76–92. DOI: 10.1086/NTJ41788927
9. Garcia-Mila T., McGuire T.J. The contribution of publicly provided inputs to states' economies. Regional Science and Urban Economics, 1992, vol. 22, iss. 2, pp. 229–241. DOI: 10.1016/0166-0462(92)90013-Q
10. Evans P., Karras G. Are government activities productive? Evidence from a panel of US states. The Review of Economics and Statistics, 1994, vol. 76, iss. 1, pp. 1–11. DOI: 10.2307/2109821
11. Holtz-Eakin D. Public-sector capital and the productivity puzzle. The Review of Economics and Statistics, 1994, vol. 76, iss. 1, pp. 12–21. DOI: 10.2307/2109822
12. Holtz-Eakin D., Schwartz A.E. Spatial productivity spillovers from public infrastructure: Evidence from state highways. International Tax and Public Finance, 1995, vol. 2, iss. 3, pp. 459–468. URL: Link
13. Garcia-Mila T., McGuire T.J., Porter R.H. The Effect of Public Capital in State-level Production Functions Reconsidered. The Review of Economics and Statistics, 1996, vol. 78, no. 1, pp. 177–180. DOI: 10.2307/2109857
14. Afonso A., Aubyn M. Macroeconomic rates of return of public and private investment: crowding-in and crowding-out effects. The Manchester School, 2009, vol. 77, no. 1, pp. 21–39. DOI: 10.1111/j.1467-9957.2009.02117.x
15. Khan M.S., Kumar M.S. Public and private investment and the growth process in developing countries. Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 1997, vol. 59, no. 1, pp. 69–88. DOI: 10.1111/1468-0084.00050
16. Devarajan S., Swaroop V., Zou H.-F. The composition of public expenditure and economic growth. Journal of Monetary Economics, 1996, vol. 37, iss. 2, pp. 313–344. DOI: 10.1016/S0304-3932(96)90039-2
17. Pritchett L. The tyranny of concepts: CUDIE (cumulated, depreciated, investment effort) is NOT capital. Journal of Economic Growth, 2000, vol. 5, iss. 4, pp. 361–384. DOI: 10.1023/A:1026551519329
18. Dabla-Norris E., Brumby J., Kyobe A. et al. Investing in public investment: an index of public investment efficiency. Journal of Economic Growth, 2012, vol. 17, iss. 3, pp. 235–266. DOI: 10.1007/s10887-012-9078-5
19. Gonzales-Paramo J.M., Martinez D. Convergence across Spanish regions: New evidence on the effects of public investment. The Review of Regional Studies, 2003, vol. 33, iss. 2, pp. 184–205. DOI: 10.52324/001c.8422
20. Rodriguez-Pose A., Psycharis Y., Tselios V. Public investment and regional growth and convergence: Evidence from Greece. Papers in Regional Science, 2012, vol. 91, iss. 3, pp. 543–568. DOI: 10.1111/j.1435-5957.2012.00444.x
21. Белов А.В. Теоретические и практические вопросы исследования бюджетных инвестиций в современной России // Журнал экономической теории. 2012. № 4. С. 85–96.
22. Belov A.V. Tax revenues, public investments and economic growth rates: evidence from Russia. Journal of Tax Reform, 2018, vol. 4, no. 1, pp. 45–56. DOI: 10.15826/jtr.2018.4.1.044
23. Cavallo E., Daude C. Public investment in developing countries: A blessing or a curse? IDB Working Paper, 2008, no. 547, pp. 65–81. DOI: 10.2139/ssrn.1820935
24. Erden L., Holcombe R. The effects of public investment on private investment in developing economies. Public Finance Review, 2005, vol. 33, no. 5, pp. 575–602. DOI: 10.1177/1091142105277627
25. Miyazaki T. Interactions between regional public and private investment: evidence from Japanese prefectures. The Annals of Regional Science, 2018, vol. 60, iss. 1, pp. 195–210. DOI: 10.1007/s00168-017-0852-3
26. Martinez-Lopez D. Linking public investment to private investment. The case of Spanish regions. International Review of Applied Economics, 2006, vol. 20, no. 4, pp. 411–423. DOI: 10.1080/02692170600873996
27. Косов М.Е. Формы реализации бюджетных инвестиций, повышение их эффективности // Экономический анализ: теория и практика. 2019. Т. 18. Вып. 1. С. 83–95. DOI: 10.24891/ea.18.1.83
28. Mankiw N.G., Romer D., Weil D.N. A contribution to the empirics of economic growth. The Quarterly Journal of Economics, 1992, vol. 107, no. 2, pp. 407–437. URL: Link
29. Blundell R., Bond S. Initial conditions and moment restrictions in dynamic panel data models. Journal of Econometrics, 1998, vol. 87, iss. 1, pp. 115–143. URL: Link
30. Clark T.S., Linzer D.A. Should I use fixed or random effects? Political Science Research and Methods, 2015, vol. 3, iss. 2, pp. 399–408. DOI: 10.1017/psrm.2014.32
31. Шевченко И.В., Александрова Е.Н., Кравченко Т.Е. Роль инвестиций в реализации стратегии экономического роста // Финансы и кредит. 2006. № 32. C. 25–35. URL: Link
32. Драпкин И.М., Лукьянов С.А., Бокова А.А. Влияние прямых иностранных инвестиций на внутренние инвестиции в российской экономике // Вопросы экономики. 2020. № 5. С. 69–85. DOI: 10.32609/0042-8736-2020-5-69-85
33. Демидова О., Камалова Э. Пространственно-эконометрическое моделирование экономического роста российских регионов: имеют ли значение институты? // Экономическая политика. 2021. Т. 16. № 2. С. 34–59. URL: Link
34. Швецов Ю.Г. Государственные инвестиции в регионе: проблемы и перспективы // Финансы и кредит. 2018. Т. 24. Вып. 9. С. 2042–2055. DOI: 10.24891/fc.24.9.2042
35. Elhorst J.P. Spatial Econometrics: From Cross-Sectional Data to Spatial Panels. Heidelberg, Springer, 2014, 119 p.

Посмотреть другие статьи номера »