Виктор Макарович ЗАЕРНЮКответственный автор, доктор экономических наук, профессор кафедры экономики минерально-сырьевого комплекса, Российский государственный геологоразведочный университет имени Серго Орджоникидзе (МГРИ-РГГРУ), Москва, Российская Федерация zvm4651@mail.ru https://orcid.org/0000-0003-3669-0907 SPIN-код: 3300-6420
Предмет. Разработка и обоснование комплексного методического инструментария оценки инвестиционной привлекательности новых горных проектов на ранних этапах их реализации при недостаточной изученности месторождений. Цели. Разработать методический инструментарий оценки инвестиционной привлекательности новых горных проектов на ранних стадиях геологического изучения, характеризующихся высокой степенью неопределенности данных. Методология. Использован многоуровневый подход, включающий подготовительный этап, количественный и качественный анализ, метод анализа иерархий, моделирование сценариев, интегральную оценку. Результаты. Разработан методический инструментарий для оценки инвестиционной привлекательности новых горных проектов на ранних этапах их реализации, характеризующихся высокой степенью неопределенности данных. Предложена комбинированная модель, объединяющая количественные (NPV, IRR, анализ чувствительности, метод Монте-Карло) и качественные (экспертные оценки, AHP) методы. Введен интегральный показатель KIP, позволяющий учитывать уровень рентабельности, геологической неопределенности, рыночные условия и экологические риски. Приведены примеры практической апробации модели. Результаты исследования могут быть использованы инвесторами и компаниями на предынвестиционной стадии освоения месторождений полезных ископаемых. Выводы. В ходе исследования выявлена недостаточная проработка методологии оценки инвестиционной привлекательности именно на начальных стадиях проектного цикла, что подтверждает актуальность и практическую значимость разработанного подхода. Разработанный методический инструментарий позволяет повысить достоверность прогнозов инвестиционной привлекательности на ранних этапах реализации горных проектов. Предложенный коэффициент KIP может быть использован в качестве критерия для сравнительной оценки и ранжирования проектов при принятии предынвестиционных решений.
Быченко И.А. Методы оценки инвестиционных проектов по добыче твердых полезных ископаемых на стадии разведки // Вестник Евразийской науки. 2024. Т. 16. № s3. URL: Link
Whittle D., Brazil M., Grossman P.A. et al. Combined optimisation of an open-pit mine outline and the transition depth to underground mining. European Journal of Operational Research, 2018, vol. 268, iss. 2, pp. 624–634. DOI: 10.1016/j.ejor.2018.02.005
Лебедев И.А., Прасолов В.И. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов // Вестник Евразийской науки. 2022. Т. 14. № 6. EDN: VKPWTW
Шептухин М.В. Системный анализ инструментария и программных продуктов оценки эффективности инвестиционных проектов // Программные системы и вычислительные методы. 2023. № 4. С. 17–29. DOI: 10.7256/2454-0714.2023.4.68973 EDN: BLOZQY
Жегров М.А. Обзор основных методов оценки эффективности инвестиционных проектов // Журнал монетарной экономики и менеджмента. 2024. № 11. С. 283–287. DOI: 10.26118/2782-4586.2024.62.88.153 EDN: MWALDI
Быкова Е.Н., Хайкин М.М., Шабаева Ю.И., Белобородова М.Д. Развитие методологии экономической оценки земельных участков для добычи и переработки твердых полезных ископаемых // Записки Горного института. 2023. Т. 259. С. 52–67. DOI: 10.31897/PMI.2023.6 EDN: JXYAJN
Казакова Н.А., Мартынова Д.Ю. Оценка инвестиционной привлекательности металлургических предприятий в условиях нестабильной макроэкономической ситуации // Черные металлы. 2023. № 4. С. 81–88. DOI: 10.17580/chm.2023.04.13 EDN: KVOJGX
Калинина О.Н. Повышение достоверности оценки инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности // Вестник Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова. 2020. № 1. С. 186–198. DOI: 10.21686/2413-2829-2020-1-186-198 EDN: FZKEWQ
Samis M., Davis G.A., Laughton D., Poulin R. Valuing uncertain asset cash flows when there are no options: A real options approach. Resources Policy, 2005, vol. 30, iss. 4, pp. 285–298. DOI: 10.1016/j.resourpol.2006.03.003
Findlay L., Dimitrakopoulos R. Stochastic Optimization for Long-Term Planning of a Mining Complex with In-Pit Crushing and Conveying Systems. Mining, Metallurgy & Exploration, 2024, vol. 41, pp. 1677–1691. DOI: 10.1007/s42461-024-01005-2
Mai N.L., Topal E., Erten O., Sommerville B. A new risk-based optimisation method for the iron ore production scheduling using stochastic integer programming. Resources Policy, 2019, vol. 62, pp. 571–579. DOI: 10.1016/j.resourpol.2018.11.004
Кузьмина О.Ю., Коновалова М.Е., Сафиуллин Л.Н. и др. Инвестиционная привлекательность компаний горнодобывающего сектора в условиях санкционного давления // Уголь. 2024. № 2. С. 34–38. DOI: 10.18796/0041-5790-2024-2-34-38 EDN: BOXFZN
Соловьев М.В., Савченко Н.А., Соколов Д.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов с учетом ESG-факторов // Вестник Академии знаний. 2024. № 4. С. 345–349. EDN: UAHMCS
Шнюков С.В., Шнюкова Е.А. Матричный подход к обоснованию отбора проектов на предприятиях горнодобывающей промышленности // Российский экономический интернет-журнал. 2021. № 4. С. 45–54. EDN: XSQIOU
