Предмет. Предел денежно-кредитной активности для экономики России. Цели. Определить предел денежно-кредитной активности для экономики России. Методология. Применялись общенаучные и специальные экономико-математические методы. Результаты. Выявлена совокупность ключевых факторов, определяющих предел денежно-кредитной активности для экономики России. Показано, что рост денежной массы имеет экспоненциальный характер, при этом основной вклад вносят домашние хозяйства и нефинансовые организации, однако у последних слабая деловая активность. Предел денежно-кредитной активности может быть достигнут из-за исчерпания потенциала кредитования населения и снижения инвестиционной активности бизнеса. Выделена верхняя и нижняя границы реальной ключевой ставки, когда кредитование становится недоступным для бизнеса и населения, а также ведет к инфляции и девальвации рубля. Кредитование экономики растет экспоненциально с перекосом в сторону бизнеса, увеличивая риски банкротства предприятий. Розничное кредитование замедляется из-за высоких процентных ставок. Предел денежно-кредитной активности обусловлен невозможностью дальнейшего наращивания долга без роста риска банкротства предприятий и сжатия ликвидности при высокой ключевой ставке. Чрезмерный рост корпоративного долга ведет к финансовой нестабильности. Рынок акций волатилен, компании активно выпускают облигации, повышая долговой градус. Выводы. Исследование способствует пониманию механизма функционирования кредитно-денежной системы и выявлению факторов риска, а также определению эффективных инструментов для ее регулирования.
Friedman М. The Role of Monetary Policy. The American Economic Review, 1968, vol. 58, no. 1, pp. 215‒231. DOI: 10.1007/978-1-349-24002-9_11
Friedman М., Schwartz A.J. A Monetary History of the United States, 1867–1960. Princeton University Press, 1963, 860 p.
Taylor J.B. Macroeconomic Policy in a World Economy. New York, W.W. Norton, 1993, 330 p.
Keynes J.M. The general theory of employment. The Quarterly Journal of Economics, 1937, vol. 51, iss. 2, pp. 209–223. DOI: 10.2307/1882087
Lucas R.E. Expectations and the neutrality of money. Journal of Economic Theory, 1972, vol. 4, iss. 2, pp. 103–124. DOI: 10.1016/0022-0531(72)90142-1
Lucas R.E. Nobel lecture: Monetary neutrality. Journal of Political Economy, 1996, vol. 104, iss. 4, pp. 661–682. DOI: 10.1086/262037
King R.G., Watson M.W. Testing Long Run Neutrality. NBER Working Paper No. w4156, 1992, 45 p. DOI: 10.3386/w4156
Mishkin F.S. Is the Fisher effect for real? A reexamination of the relationship between inflation and interest rates. Journal of Monetary Economics, 1992, vol. 30, iss. 2, pp. 195–215. DOI: 10.1016/0304-3932(92)90060-F
Деружинский В.Е., Шрамко А.П. Рентно-сырьевая модель экономики России: оценка и развитие // Вестник Государственного морского университета имени адмирала Ф.Ф. Ушакова. 2018. № 4. С. 82–87. EDN: YZIHCP
Гурвич Е. Макроэкономическая оценка роли российского нефтегазового комплекса // Вопросы экономики. 2004. № 10. С. 4–31. DOI: 10.32609/0042-8736-2004-10-4-31 EDN: PJFCWB
Бобков А.В. Санкционное давление: возможности и потенциал российской экономики // Инновации и инвестиции. 2019. № 4. С. 79–84. EDN: TXQHCE
Пеньковский Д.Д., Кузнецов В.И. Санкционное давление ряда стран Запада на Россию продолжается // Вестник национального института бизнеса. 2019. № 36. С. 84–95. EDN: RISSFV
Мастепанов А., Сумин А., Чигарев Б. Санкционное давление США на национальный энергетический сектор: опыт Ирана // Энергетическая политика. 2022. № 5. С. 28–47. DOI: 10.46920/2409-5516_2022_5171_28 EDN: ALOJIJ
Алиев Б.Х., Эльдарушева М.Д. Налоговая политика государства: сущность, механизм реализации и перспективы // Финансы и кредит. 2014. № 40. С. 27–36. EDN: SVQSAV
Мицек С.А., Мицек Е.Б. Денежно-кредитная и фискальная политики и экономический рост в Российской Федерации: результаты эконометрического оценивания // Финансы и кредит. 2014. № 46. С. 59–64. EDN: TAKLLX
Гришина О.А., Чалова А.Ю., Ахмадеев Р.Г. Федеральный бюджет и бюджетно-налоговая политика России: оценка возможностей для достижения целей национального развития // Финансы и кредит. 2022. Т. 28. № 2. С. 269–294. DOI: 10.24891/fc.28.2.269 EDN: NCGPXR
Миленков А.В. Направления актуальных изменений денежно-кредитной политики Банка России на текущем этапе // Банковские услуги. 2024. № 2. С. 18–29. EDN: KCYNUB
Алиев О.М., Ибрагимова Д.М. Ключевая ставка: причины повышения и последствия для экономики России // Научное обозрение: теория и практика. 2024. Т. 14. № 10. С. 1921–1938. DOI: 10.35679/2226-0226-2024-14-10-1921-1938 EDN: EQVCVH
