+7 (925) 966 4690
ИД «Финансы и кредит»

ЖУРНАЛЫ

  

АВТОРАМ

  

ПОДПИСКА

    
«Финансы и кредит»
 

Включен в перечень ВАК по специальностям

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ:
5.2.1. Экономическая теория
5.2.3. Региональная и отраслевая экономика
5.2.4. Финансы
5.2.5. Мировая экономика
5.2.6. Менеджмент


ЭКОНОМИЧЕСКИЕ,
ФИЗИКО-МАТЕМАТИЧЕСКИЕ НАУКИ:
5.2.2. Математические, статистические и инструментальные методы в экономике

Реферирование и индексирование

РИНЦ
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
LCCN Permalink
Google Scholar

Электронные версии в PDF

Eastview
eLIBRARY.RU
Biblioclub

Эвристические методы в оценке инвестиционных проектов

т. 21, вып. 5, февраль 2015

PDF  PDF-версия статьи

Доступна онлайн: 06.02.2015

Рубрика: Вопросы экономики

Страницы: 51-63

Штефан М.А. кандидат экономических наук, заведующая кафедрой бухгалтерского учета, анализа и аудита, декан факультета экономики, Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики", г. Нижний Новгород 
shtefanmaria@yandex.ru

Орнатский А.А. аудитор ЗАО "КПМГ", г. Нижний Новгород 
antonyornatskiy@gmail.com

В статье на основе анализа предлагаемых в специальной литературе и на практике методов и критериев оценки инвестиционных проектов сделан вывод о необходимости использования не только количественных, но и качественных характеристик объектов инвестирования. Предложено для выбора наиболее привлекательных и оптимальных инвестиционных проектов дополнительно к широко апробированным количественным методам, основанным на дисконтированных критериях оценки (чистой приведенной стоимости, чистой терминальной стоимости, индекса рентабельности инвестиций, внутренней норме доходности, дисконтированного срока окупаемости, экономической добавленной стоимости, денежной добавленной стоимости и др.), использовать эвристические методы принятия решений: Дельфийский метод (метод "Дельфи") и метод ранжирования. Результаты работы могут быть использованы современными компаниями в ходе комплексной многофакторной оценки инвестиционных проектов посредством расчета интегральных критериев, при выборе оптимальных объектов с равными значениями количественных критериев их оценки, при необходимости учета группового мнения в рамках выбора объектов инвестирования. По итогам сравнения метода ранжирования и Дельфийского метода с точки зрения их удобства и эффективности для оценки инвестиционных проектов сделан вывод о том, что первый метод - более простой в использовании и, как следствие, менее трудозатратный. Однако результаты оценки проекта Дельфийским методом являются более точными и независимыми, так как учитывается групповое мнение экспертов. В любом случае применение эвристических методов в оценке инвестиционных проектов наряду с общепринятыми количественными подходами, распространенными в инвестиционном анализе, позволяет получить более точные, комплексные и объективные данные.

Ключевые слова: инвестиционный проект, эвристические методы, метод ранжирования, Дельфийский метод

Список литературы:

  1. Андрейчиков А.В., Андрейчикова О.Н. Анализ, синтез, планирование решений в экономике. М.: Финансы и статистика, 2000. 368 с.
  2. Вахрушина М.А. Управленческий анализ: учеб. пособие для студентов. 6-е изд., испр. М.: Омега-Л, 2010. 399 с.
  3. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. М.: Дело, 2002. 888 с.
  4. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. М.: Альпина Бизнес Букс, 2010. 1338 с.
  5. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2000. 144 с.
  6. Липсиц, И.В., Коссов, В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. М.: Экономистъ, 2004. 345 с.
  7. Лукасевич И.Я. Альтернативные подходы к оценке инвестиционных проектов // Финансы. 2010. № 9. С. 69–70.
  8. Манагаров Р.И. Методика оценки стоимости инвестиционного проекта // Российское предпринимательство. 2009. № 8. Вып. 2. С. 67–70.
  9. Мельников Б. Эвристики в программировании недетерминированных игр // Программирование. 2001. № 5. С. 63–80.
  10. Никонова И.А. Оценка инвестиционных проектов в системе оценки бизнеса // Финансовый менеджмент. 2008. № 6. С. 80–87.
  11. Никонова И.А., Шамгунов Р.Н. Эффективность проектов: Давайте считать одинаково, Одинаково и правильно! // Инвестиции в России. 2003. № 9. С. 34–41.
  12. Савенок В.С. Инвестировать – это просто. Руководство по инвестированию капитала. М.: Манн, Иванов и Фербер, 2012. 216 с.
  13. Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности. Теория ожидаемого эффекта. М.: Наука, 2002. 182 с.
  14. Тарарухина М.И., Ионцева М.В. Техника репертуарных решеток Дж. Келли // Социология: 4М. 1997. № 8. С. 114–138.
  15. Теплова Т.В. Корпоративные финансы. М.: Юрайт, 2013. 655 с.
  16. Яценко Б.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов, допускающих управленческую гибкость в процессе своей реализации (оценка реальных опционов) // Аудит и финансовый анализ 2006. № 2. С. 153–165.
  17. Bodie Z., Kane A., Marcus A. Essentials of investments. Teaching Notes. 8th ed. New York: McGraw-Hill, 2012. 800 p.
  18. Damodaran A. Applied corporate finance. 2nd ed. New York: Wiley. 2003. 1008 p.
  19. D'Ambrosio C.A., Hodges S.D. Study Guide to Accompany Brealey&Myers Principles of Corporate Finance. New York: McGraw-Hill, 1988. 392 p.
  20. Luehrman T.A. Investment Opportunities as Real Options // Harvard Business Review. 1998. July–August. P. 3–15.

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8709 (Online)
ISSN 2071-4688 (Print)

Свежий номер журнала

т. 30, вып. 3, март 2024

Другие номера журнала