Главная  Журналы  Финансы и кредит  6(630) - 2015 февраль

Инновационные решения классических проблем торговли на фондовом рынке

т. 21, вып. 6, февраль 2015

PDF-версия статьи

Доступна онлайн: 07.02.2015

Рубрика: Фондовый рынок

Страницы: 2-15

В статье даны характеристики основных инноваций на фондовом рынке США, раскрыты их преимущества и недостатки для трейдеров. Предметом исследования был вопрос о том, как инновации решают классические проблемы торговли на фондовом рынке. Отмечено, что под классическими проблемами трейдеров понимаются те вызовы, на которые они отвечали с момента появления рынка акций: минимизация издержек, ликвидность рынка и информация о торговых стратегиях. Раскрыты важнейшие изменения, произошедшие с начала XXI в. на фондовом рынке США, проведен сравнительный анализ по отношению к состоянию рынка акций в России, оценены его перспективы. Методика исследования строилась на изучении научных статей и статистической информации по теме инноваций фондовой торговли. На основе сведений, полученных из открытых информационных источников, обобщены данные о внедренных или планируемых к внедрению технологиях на рынке акций в России. Результатом исследования стала количественная и качественная оценки влияния новых технологий фондовой торговли на рынок ценных бумаг. Областью применения полученных результатов может стать экстраполяция опыта США на российский фондовый рынок. В частности, в случае изменения архитектуры фондового рынка в РФ и его дальнейшей либерализации в ближайшие годы американский опыт будет полезен в плане преодоления трудностей при внедрении инноваций. Сделан вывод о том, что новые технологии торговли на фондовом рынке позволили увеличить скорость отклика, сузить спреды и снизить комиссии торговли.

Ключевые слова: фондовый рынок, ценные бумаги, опережающая торговля, опора на котировки, темные пулы, индикаторы интереса, действительные индикаторы интереса, NASDAQ, POSIT, Liquidnet, алготрейдинг, проприетарный трейдинг, колокация

Список литературы:

1. Биржевое дело: учебник / под ред. Л. А. Чалдаевой. М.: Юрайт, 2013. 372 с.
2. Володин С.Н. Влияние широкого распространения алгоритмической торговли на современные фондовые рынки // Аудит и финансовый анализ. 2012. № 5. С. 334–338.
3. Дарушин И.А., Львова Н.А. Российские эмитенты: вызовы формирующегося рынка // Финансы и кредит. 2014. № 10. С. 42–50.
4. Казаков В.А., Тарасов А.В., Шнякин А.С. Современные инновации на российском фондовом рынке // Экономика и управление. 2014. № 4. С. 51–55.
5. Лялин В.А., Воробьев П.В., Дарушин И.А. Рынок ценных бумаг в вопросах и ответах: учеб. пособие. М.: Проспект, 2015. 336 с.
6. Майоров С.И. Алгоритмическая торговля – за и против // Биржевое обозрение. 2010. № 1. С. 9–18.
7. Майоров С.И. О современных тенденциях развития торговых технологий // Биржевое обозрение. 2009. №. 10. С. 14–16.
8. Московская биржа сообщает. URL: Link.
9. Пензин К. Революция на рынке торговых услуг // Рынок ценных бумаг. 2009. № 6. С. 10–11.
10. Проект НП РТС Best Execution. URL: Link.
11. Санкт-Петербургская биржа перестала зависеть от Московской. URL: Link.
12. Современные финансовые рынки: монография для магистрантов / под ред. В.В. Иванова. М.: Проспект, 2014. 576 с.
13. Соколов Б.И. Институты финансовой информации // Финансы и кредит. 2013. № 31. С. 2–16.
14. Соколов Б.И. Информационно-аналитические институты финансовой информации // Проблемы современной экономики. 2013. № 4. С. 210–214.
15. Щербель М.Р. Влияние алгоритмической торговли на торговые системы фондового рынка России в посткризисный период // Финансы и кредит. 2013. № 17. С. 73–80.
16. Angel James and Harris, Lawrence and Spatt, Chester S. Equity Trading in the 21st Century: An Update. 06.21.2013. URL: Link.
17. Bessembinder H. Trade execution costs on NASDAQ and the NYSE: A post-reform comparison // Journal of Financial and Quantitative Analysis. 1999. № 3. P. 387–408.
18. Hendrik Bessembinder, Kumar Venkataraman. Does an electronic stock exchange need an upstairs market? // Journal of Financial Economics. 2004. № 73. Р. 3–36.
19. Ekkehart Boehmer, Gideon Saar and Lei Yu. Lifting the Veil: An Analysis of Pre-Trade Transparency at the NYSE // The Journal of Finance. Vol. 60. 2005. № 2. Р. 783–815.
20. Boni L., Brown D.C., Leach J.C. Dark pool exclusivity matters. URL: Link.
21. Terrence Hendershott, Charles M. Jones, and Albert J. Menkveld. Does Algorithmic Trading Improve Liquidity? // The Journal of Finance. 2011. № 1.
22. Ananth Madhavan, George Sofianos. An empirical analysis of NYSE specialist trading // Journal of Financial Economics. 1998. № 48. Р. 189–210.
23. NYSE-Euronext, nyx.com.
24. Rosenblatt Securities 2013. Let there be light. Market structure analysis.
25. Kumar Venkataraman. Automated versus Floor Trading: An Analysis of Execution Costs on the Paris and New York Exchanges // The Journal of Finance. Vol. 56. 2001. № 4. Р. 1445–1485.

Посмотреть другие статьи номера »

ISSN 2311-8709 (Online)
ISSN 2071-4688 (Print)

Свежий номер журнала

т. 30, вып. 3, март 2024

Другие номера журнала

---2024 год--- Все материалы 2024 г. 3(843) - 2024 март 2(842) - 2024 февраль 1(841) - 2024 январь

Архив номеров