Едронова В.Н.доктор экономических наук, профессор кафедры информационных систем в финансово-кредитной сфере, Нижегородский государственный университет имени Н.И. Лобачевского - Национальный исследовательский университет, Нижний Новгород, Российская Федерация v.n.edronova@mail.ru
Предмет/тема. В статье отражены результаты анализа опыта облигационных заимствований российских городов конца XIX - начала XX в. Важнейшей задачей займов являлось финансирование программ по развитию городской инфраструктуры, благоустройству территорий, реализации строительных и социальных проектов. Данный опыт весьма актуален для городов современной России, поскольку реализация городских проектов, в первую очередь инфраструктурных, требует привлечения значительных финансовых ресурсов. Муниципальные бюджеты не имеют достаточных средств для реализации таких программ, а для частного бизнеса они не являются инвестиционно привлекательными, поскольку ориентированы прежде всего на социальный, а не коммерческий эффект. Цели/задачи. Целью анализа стало выявление экономических причин, побудивших городские власти на рубеже XIX-XX вв. прибегнуть к новому и прежде чуждому инструменту заимствования - облигационному займу. Рассмотрены становление, развитие и распространение облигационного заимствования в городах России на протяжении почти пятидесяти лет, роль государства в регулировании городских облигационных займов. Методология. В процессе исследования обобщены и систематизированы данные литературных источников, научных статей, а также материалы протоколов Нижегородской государственной думы. Результаты. Выявлена роль облигационных заимствований в период с последней трети XIX в. до третьего десятилетия ХХ в., классифицированы их цели, определены основные характеристики конструкции облигаций. Определены этапы заимствования и раскрыто их содержание. Выводы/значимость. Исследование эволюции заимствования, параметров облигационных выпусков и технологии согласования, эмиссии, размещения и погашения облигаций позволило сформулировать отличительные особенности облигационного городского заимствования. Сделаны выводы о важной роли этого финансового инструмента в развитии территорий, а также о необходимости использования накопленного ранее опыта в современной практике финансирования российских городов.
1. Архипова Н.Е. Городское самоуправление в Нижнем Новгороде в конце XIX – начале XX века: преемственность и традиции. URL: Link.
Барский А.Д., Дансков А.Н. Муниципальный кредит в дореволюционной России // Деньги и кредит. 1997. № 6. С. 72–78.
Безсмертная Е.Р. Выпуск облигационных местных займов в дореволюционной России // Финансы. 2000. № 8. С. 63–64.
Беляев С.Г. Облигационные займы Петербурга и развитие городской инфраструктуры 1875–1916 гг. Предпринимательство и городская культура в России. 1861–1914. М.: Три квадрата, 2002. С. 53–64.
Бугров А.В. Выигрышные займы 1864 и 1866 годов // Вестник Банка России. 2003. № 69. С. 35–40.
Виленчик В. Выпуск облигаций местными органами власти. URL: Link.
Голицын Ю.П. Фондовый рынок дореволюционной России: Очерки истории. М.: Деловой экспресс, 2001. 279 с.
Дегио В. Русские ценные бумаги. М.: Изд. товарищества М.О. Вольф, 1885. 360 с.
Кравченко В. Муниципальный кредит: как жить взаймы // Рынок ценных бумаг. 1996. № 3. С. 24–26.
Мамаев А.В. Финансовая база органов городского самоуправления России накануне революции 1917 г. URL: Link.
Мошенский С.З. Рынок ценных бумаг Российской империи. М.: Экономика, 2014. 560 с.
Набатов Г.В. Нижегородская губерния в конце XIX – начале XX веков. URL: Link.
Нижний Новгород – банковская столица Поволжья. URL: Link.
Новиков А. Облигационные займы российских городов // Рынок ценных бумаг. 1993. № 10. С. 56–60.
Олейникова И.Н. Рынок ценных бумаг. Таганрог: ТРТУ, 1998. 135 с.
Петин Д.И. Облигации городских займов Красноярска и Барнаула 1919 г.: ответное слово на публикацию В.В. Чагина. URL: Link.
Российские ценные бумаги. Каталог собрания Музейно-экспозиционного фонда Банка России: в 3 т. Т. 2 / под ред. Ю.А. Петрова. М.: СЛОВО/SLOVO, 2010. 727 с.
Справочная книга для держателей облигаций русских городских займов. СПб.: Министерство финансов, 1913. 268 с.
Таранков В.И. Ценные бумаги Государства Российского. Москва–Тольятти: АвтоВАЗбанк, 1992. 648 с.
Тарачев. В. Москва в фондовой истории России // Рынок ценных бумаг. 1997. № 16. С. 10–11.
Тихонов А. Становление рынка ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 1995. № 1. С. 41–43.
