Рыкова И.А.кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов и кредита, Орловский государственный университет экономики и торговли, г. Орёл, Российская Федерация olegnashevce-orel@yandex.ru
Предмет. В условиях нарастания кризисных явлений и глобальной неустойчивости в мировой экономике актуализировались вопросы измерения и управления так называемой глобальной ликвидностью, неконтролируемый рост которой может нарушить причинно-следственные связи в монетарной сфере и спровоцировать новые потрясения как в финансовом, так и в реальном секторе. Цели. Выработка адекватных подходов к концепции глобальной ликвидности, методике ее измерения и создания на этой основе действенных механизмов ее управления на международном уровне. Методология. Использование общенаучных методов и приемов (научная абстракция, индукция и дедукция, синтез, элементы статистического анализа, сравнительный и сопоставительный анализ) для оценки механизма формирования глобальной ликвидности, а также количественного измерения официальной и частной ликвидности. Результаты. Системный анализ исследований вопросов глобальной ликвидности на уровне международных финансовых структур и в научной среде показал: отсутствие общепризнанного единого определения глобальной ликвидности; снижение роли официальных монетарных рычагов и повышение влияния частной ликвидности в условиях финансиализации мировой экономики; неадекватность количественной оценки «непрофильного сектора» глобальной ликвидности в развитых и формирующихся экономиках. Выводы. В условиях высокой размытости процессов формирования глобальной ликвидности и неопределенности подходов по ее измерению в рамках отдельных экономик должна возрасти роль авторитетных международных финансовых организаций, которым необходимо концентрировать всю информацию национальных монетарных властей и прогнозировать на этой основе изменение объемов денежных и финансовых активов для раннего обнаружения кризисных явлений.
Ключевые слова: глобальная ликвидность, официальная и частная ликвидность, непрофильный финансовый сектор, монетарная политика, международные финансовые организации
Список литературы:
Aйхан Кёсе М., Озтюрк Э.О. Мир изменений. Подведение итогов последних пятидесяти лет // Финансы и Развитие. 2014. № 3. С. 6–11. URL: Link 2014/09/pdf/fd0914r.pdf.
Domanski D., Fender I., McGuire P. Assessing Global Liquidity. BIS Quarterly Review, 2011. URL: Link.
Eickmeier S., Gambacorta L., Hofmann B. Understanding Global Liquidity. BIS Working Papers, 2013, no. 402. URL: Link.
Amihud Y., Mendelson H., Pedersen L. Liquidity and Asset Prices. Foundations and Trends® in Finance, 2005, vol. 1, no. 4, pp. 269–364. URL: Link.
Caruana J. Global Liquidity: Where It Stands, and Why It Matters. IMFS Distinguished Lecture at the Goethe University. Frankfurt, Germany, March, 2014. URL: Link.
Дробышевский С., Кузьмичева Г., Синельникова Е., Трунин П. Моделирование спроса на деньги в российской экономике в 1999–2008 гг. М.: ИЭПП, 2010. 144 с.
Смирнов А.Д. Кредитный «пузырь» и перколяция финансового рынка // Вопросы экономики. 2008. № 10. С. 4–31.
Столбов М.И. Эволюция монетарных теорий деловых циклов // Вопросы экономики. 2009. № 7. С. 119–131.
Kyuil Chung, Jong-Eun Lee, Loukoianova E., Park H., Hyun Song Shin. Global Liquidity through the Lens of Monetary Aggregates. IMF Working Paper, 2014, no. WP/14/9. URL: Link.
Gieve J. Coping with Financial Distress in a More Market-Oriented Environment. URL: Link.
Galí J., Gertler M. Macroeconomic Modeling for Monetary Policy Evaluation. Journal of Economic Perspectives, 2007, vol. 21, no. 4, pp. 25–45. URL: Link
Красавина Л.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. М.: Финансы и статистика, 2005. 576 с.
Андрюшин С., Бурлачков В. Денежно-кредитная политика центральных банков в условиях глобального финансового кризиса. URL: Link.
Christiano L.J., Motto R., Rostagno M. Financial factors in economic fluctuations. European Central Bank Working Paper Series, 2010, no. 1192. URL: Link.
Туктаров Ю. Синтетическая секьюритизация // Рынок ценных бумаг. 2007. № 11. URL: Link=.
Кестер Э.У. Международные резервы и ликвидность в иностранной валюте. Форма представления данных: руководящие принципы. URL: Link.
Chen S., Liu Ph., Maechler A., Marsh C., Saksonovs S., Hyun Song Shin. Exploring the Dynamics of Global Liquidity. IMF Working Paper, 2012, no. WP/12/246. URL: Link.
