«Финансы и кредит»
 

Реферирование и индексирование

РИНЦ
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
LCCN Permalink
Google Scholar

Электронные версии в PDF

EBSCOhost
Eastview
Elibrary
Biblioclub

Институты и инструменты формирующегося финансового рынка

Купить электронную версию статьи

Журнал «Финансы и кредит»
т. 25, вып. 2, февраль 2019

Получена: 25.10.2018

Получена в доработанном виде: 08.11.2018

Одобрена: 22.11.2018

Доступна онлайн: 28.02.2019

Рубрика: Финансовая система

Коды JEL: G00, G10, G20

Страницы: 248–262

https://doi.org/10.24891/fc.25.2.248

Львова Н.А. доктор экономических наук, доцент, профессор кафедры теории кредита и финансового менеджмента, Санкт-Петербургский государственный университет, Санкт-Петербург, Российская Федерация 
n.lvova@spbu.ru

https://orcid.org/0000-0002-9467-2785
SPIN-код: 3081-2887

Дарушин И.А. кандидат экономических наук, доцент кафедры теории кредита и финансового менеджмента, Санкт-Петербургский государственный университет, Санкт-Петербург, Российская Федерация 
i.darushin@spbu.ru

https://orcid.org/0000-0001-5246-3056
SPIN-код: 9806-8834

Предмет. Феномен формирующегося финансового рынка, который исследуется в рамках научных представлений о функционировании современных финансовых систем и методических подходов к оценке финансового развития. Категория формирующегося рынка имеет неоднозначное содержательное наполнение и требует уточнения.
Методология. Использовались общенаучные методы.
Цели. Раскрыть содержание формирующегося финансового рынка во взаимосвязи с категорией «формирующаяся финансовая система»; выявить признаки, характерные для формирующихся финансовых систем (стран с формирующимся финансовым рынком); проанализировать критерии оценки уровня финансового развития; с учетом результатов анализа сформулировать институциональные и инструментальные признаки формирующегося финансового рынка.
Результаты. К функциональным и институциональным признакам формирующейся финансовой системы относятся: высокий потенциал финансового развития, повышенная финансовая хрупкость, функционирование в условиях низкого или среднего уровня национального благосостояния, достаточный уровень либерализации. Выявлены основные институциональные признаки формирующегося финансового рынка: средний уровень информационной прозрачности, повышенный страновой риск, умеренный уровень операционной эффективности.
Выводы. Формирующийся финансовый рынок является частью формирующейся финансовой системы, поэтому его исследование целесообразно проводить в данном контексте. Существующие подходы к оценке уровня развития финансового рынка не в полной мере учитывают институциональные и инструментальные особенности его функционирования. Для формирующихся финансовых рынков наиболее важными признаками являются наличие и достаточный уровень развития рынка долевых и долговых инструментов, а также валютного рынка.

Ключевые слова: финансовый рынок, финансовая система, финансовые услуги, финансовые институты, финансовые инструменты

Список литературы:

  1. Van Agtmael A. The Emerging Markets Century: How a New Breed of World-Class Companies Is Overtaking the World. New York, Free Press, 2007, 384 p.
  2. Квинт В.Л. Стратегическое управление и экономика на глобальном формирующемся рынке. М.: Бизнес Атлас, 2012. 626 с.
  3. Jahan S., McDonald B. Bystanders at the Collapse. Finance & Development, 2012, vol. 49, no. 2, pp. 24–26. URL: Link
  4. Derviş K. Convergence, Interdependence, and Divergence. Finance & Development, 2012, vol. 49, no. 3, pp. 10–14. URL: Link
  5. Булатов А.С. Россия в международном движении капитала: перелом тенденций // Вопросы экономики. 2017. № 5. С. 148—158. URL: Link
  6. Львова Н.А. Концепция финансовой диагностики публичных компаний для формирующегося финансового рынка // Экономика и предпринимательство. 2018. № 9. С. 940—948.
  7. Hammond G., Kanbur R., Prasad E. (Eds). Monetary Policy Frameworks for Emerging Markets. Cheltenham, Northampton, Edward Elgar Publishing, 2009, 368 p.
  8. Золотарева О.А., Голикова А.С., Иванов В.В. и др. Реформирование институтов финансово-кредитных систем стран с формирующимися рынками: монография. Пинск: ПолесГУ, 2017. 140 с.
  9. Bodie Z., Merton R.C., Cleeton D.L. Financial Economics. 2nd ed. New Jersey, Pearson Prentice Hall, 2012, 512 p.
  10. Mishkin F.S., Eakins S.G. Financial Markets and Institutions. 8th ed. New Jersey, Pearson, 2014, 712 p.
  11. Gambacorta L., Yang J., Tsatsaronis K. Financial Structure and Growth. BIS Quarterly Review, March 2014, pp. 21–35. URL: Link
  12. Mody A. What Is an Emerging Market? IMF Working Paper, 2004, no. WP/04/177, 23 p. URL: Link
  13. Arcand J.-L., Berkes E., Panizza U. Too Much Finance? Journal of Economic Growth, 2015, vol. 20, iss. 2, pp. 105–148. URL: Link
  14. Sahay R., Cihák M., N'Diaye P. et al. Rethinking Financial Deepening: Stability and Growth in Emerging Markets. IMF Staff Discussion Note, May 2015, no. 15/08, 41 p. URL: Link
  15. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. 926 с.
  16. Prasad E.S., Kawai M. (Eds). Financial Sector Regulation and Reforms in Emerging Markets: An Overview. In: Financial Market Regulation and Reforms in Emerging Markets. Tokyo, Washington, DC, Asian Development Bank Institute, Brookings Institution Press, 2011, pp. 3–24. URL: Link
  17. Johanson J., Johanson M. Entering Emerging Markets: Ignorance and Discovery. In: Global Firms and Emerging Markets in an Age of Anxiety. Ed. Prasad S.B., Ghaury P.N. Westport, London, PRAEGER, 2004, pp. 207–224.
  18. Финансовые рынки Евразии: устройство, динамика, будущее / под ред. Я.М. Миркина. М.: Магистр, 2017. 384 с.
  19. Darushin I.A., Lvova N.A., Ivanov V.V. et al. The Russian Stock Market: Is It Still Efficient? In: Innovation Management and Education Excellence Vision 2020: From Regional Development Sustainability to Global Economic Growth. The 27th IBIMA Conference Proceedings. IBIMA, 2016, pp. 818–828.
  20. Mishkin F.S. Global Financial Instability: Framework, Events, Issues. Journal of Economic Perspectives, Fall 1999, vol. 13, iss. 4, pp. 3–20. URL: Link
  21. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов. 9-е изд., перераб. и доп. М.: Альпина Паблишер, 2016. 1316 с.
  22. Uslu Ç.L. Examining the Behavior of Credit Rating Agencies Post 2008 Economic Turmoil. International Journal of Management and Economics, 2017, vol. 53, iss. 4, pp. 61–76. URL: Link

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8709 (Online)
ISSN 2071-4688 (Print)

Свежий номер журнала

т. 25, вып. 2, февраль 2019

Другие номера журнала