+7 (925) 966 4690
ИД «Финансы и кредит»

ЖУРНАЛЫ

  

АВТОРАМ

  

ПОДПИСКА

    
«Финансы и кредит»
 

Включен в перечень ВАК по специальностям

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ:
5.2.1. Экономическая теория
5.2.3. Региональная и отраслевая экономика
5.2.4. Финансы
5.2.5. Мировая экономика
5.2.6. Менеджмент


ЭКОНОМИЧЕСКИЕ,
ФИЗИКО-МАТЕМАТИЧЕСКИЕ НАУКИ:
5.2.2. Математические, статистические и инструментальные методы в экономике

Реферирование и индексирование

РИНЦ
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
LCCN Permalink
Google Scholar

Электронные версии в PDF

Eastview
eLIBRARY.RU
Biblioclub

Формирование денежного предложения с позиций экзогенного и эндогенного подходов в России в 2015—2019 гг.

Купить электронную версию статьи

т. 26, вып. 6, июнь 2020

Получена: 22.04.2020

Получена в доработанном виде: 07.05.2020

Одобрена: 21.05.2020

Доступна онлайн: 29.06.2020

Рубрика: ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ

Коды JEL: E12, E51, G21

Страницы: 1338–1351

https://doi.org/10.24891/fc.26.6.1338

Луняков О.В. доктор экономических наук, директор Научно-исследовательского центра денежно-кредитных отношений Финансовый университет при Правительстве РФ, Москва, Российская Федерация 
OVLunyakov@fa.ru

https://orcid.org/0000-0002-9179-1180
SPIN-код: 1885-5899

Предмет. Формирование денежного предложения в российской экономике.
Цели. Выявить направленность причинно-следственных связей между монетарными показателями и кредитом в России с позиций экзогенного и эндогенного подходов.
Методология. Использована перекрестная групповая корреляция, методы построения векторных авторегрессионных уравнений (VAR-модели), тест по Гренжеру.
Результаты. Предложено проводить анализ причинно-следственных связей между такими показателями, как широкая денежная масса, кредит и денежная база. Отображены степень и направленность взаимосвязи между данными показателями на различных временных точках (лагах). Проведены процедуры проверки на эндогенность формирования денежного предложения. Осуществлена проверка гипотезы на наличие коинтеграций между переменными, на основании которой можно судить о существовании или отсутствии долгосрочных взаимосвязей. Выявлены эндогенные и экзогенные переменные среди анализируемых показателей. Формализованы причинно-следственные связи между монетарными показателями и кредитом.
Область применения. Полученные результаты исследований могут использоваться при уточнении диапазонов изменения денежной массы.
Выводы. Формирование денежного предложения в России имело скорее экзогенный характер. Это обусловлено тем, что в периоды финансовых стрессов и последующего восстановления экономики увеличивается доля экзогенных денег на счетах Банка России. В условиях структурного дефицита ликвидности он удовлетворял спрос на ликвидность, а Правительство обеспечивало выполнение обязательств по расходам федерального бюджета.

Ключевые слова: эндогенность денег, экзогенность денег, банковский сектор, посткейнсианство, монетаризм

Список литературы:

  1. Friedman M. The Quantity Theory of Money – A Restatement. In: Friedman M. (ed.) Studies in the Quantity Theory of Money. Chicago, University of Chicago Press, 1956, pp. 1–21.
  2. Friedman M., Schwartz A.J. A Monetary History of the United States, 1867–1960. Princeton, Princeton University Press for NBER, 1963, 860 p.
  3. Wicksell K. Interest and Prices: A Study of the Causes Regulating the Value of Money. New York, A.M. Kelley reprinted [1898], 1965.
  4. Hayek F.A. Monetary Theory and the Trade Cycle. London, London School of Economics and Political Sciences [1930], 1933.
  5. Keynes J.M. A Treatise on Money. London, MacMillan, 1930.
  6. Keynes J.M. The ‘Ex Ante’ Theory of the Rate of Interest. The Economic Journal, 1937, vol. 47, no. 188, pp. 663–669. URL: Link
  7. Keynes J.M. The Process of Capital Formation. The Economic Journal, 1939, vol. 49, pp. 569–574.
  8. Palley T.I. The Theory of Endogenous Money and the LM Schedule: Prelude to a Reconstruction of ISLM. Brazilian Journal of Political Economy, 2017, vol. 37, no. 1, pp. 3–22. URL: Link
  9. Kaldor N. The New Monetarism. Lloyds Bank Review, 1970, vol. 97, pp. 1–7.
  10. Kaldor N. The Scourge of Monetarism. New York, Oxford, Oxford University Press, 1982, 114 p.
  11. Moore B.J. The Endogenous Money Supply. Journal of Post Keynesian Economics, 1988, vol. 10, no. 3, pp. 372–385. URL: Link
  12. Palley T.I. The Endogenous Money Supply: Consensus and Disagreement. Journal of Post Keynesian Economics, l991, vol. 13, iss. 3, pp. 397–403. URL: Link
  13. Palley T.I. Horizontalists, Verticalists, and Structuralists: The Theory of Endogenous Money Reassessed. Review of Keynesian Economics, 2013, vol. 1, iss. 4, pp. 406–424. URL: Link
  14. Palley T.I. Competing Views of the Money Supply Process: Theory and Evidence. Metroeconomica, 1994, vol. 45, iss. 1, pp. 67–88. URL: Link
  15. Godley W., Lavoie M. Monetary Economics: An Integrated Approach to Credit, Money, Income, Production and Wealth. New York, Palgrave, Macmillan, 2007, 576 p.
  16. Sawyer M., Rochon L.-P., Rossi S. Endogenous Money and the Tyranny of Demand and Supply. Advances in Endogenous Money Analysis. Cheltenham, Edward Elgar, 2017, 227 p.
  17. Lavoie M., Reissl S. Further Insights on Endogenous Money and the Liquidity Preference Theory of Interest. FMM Working Paper, 2018, no. 17-2018. URL: Link
  18. Bental B., Eden B. Reserve Requirements and Output Fluctuations. Journal of Monetary Economics, 2002, vol. 49, iss. 8, pp. 1597–1620. URL: Link00177-0
  19. Heller D., Lengwiler Y. Payment Obligations, Reserve Requirements, and the Demand for Central Bank Balances. Journal of Monetary Economics, 2003, vol. 50, iss. 2, pp. 419–432. URL: Link00011-4
  20. Whitesell W. Interest Rate Corridors and Reserves. Journal of Monetary Economics, 2006, vol. 53, iss. 6, pp. 1177–1195. URL: Link
  21. Fullwiler S.T. Modern Central Bank Operations – The General Principles. 2008. URL: Link
  22. Трунин П.В., Ващелюк Н.В. Анализ эндогенности предложения денег в России // Журнал Новой экономической ассоциации. 2015. № 1. С. 103—131. URL: Link
  23. Ishi K., Stone M., Yehoue E. Unconventional Central Bank Measures for Emerging Economies. IMF Working Paper, 2009, no. WP/09/226. URL: Link
  24. Vymyatnina Yu. How Much Control Does Bank of Russia Have Over Money Supply? Research in International Business and Finance, 2006, vol. 20, iss. 2, pp. 131–144. URL: Link
  25. Badarudin Z., Ariff M., Khalid A. Money Supply Behaviour in Emerging Economies: A Comparative Analysis. Journal of the Asia Pacific Economy, 2009, vol. 14, iss. 4, pp. 331–350. URL: Link
  26. Toda H. Finite Sample Performance of Likelihood Ratio Tests for Cointegrating Ranks in Vector Autoregressions. Econometric Theory, 1995, vol. 11, iss. 5, pp. 1015–1032. URL: Link
  27. Johansen S. A Small Sample Correction for the Test of Cointegrating Rank in the Vector Autoregressive Model. Econometrica, 2002, vol. 70, iss. 5, pp. 1929–1961. URL: Link

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8709 (Online)
ISSN 2071-4688 (Print)

Свежий номер журнала

т. 30, вып. 3, март 2024

Другие номера журнала