+7 (925) 966 4690
ИД «Финансы и кредит»

ЖУРНАЛЫ

  

АВТОРАМ

  

ПОДПИСКА

    
«Финансы и кредит»
 

Включен в перечень ВАК по специальностям

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ:
5.2.1. Экономическая теория
5.2.3. Региональная и отраслевая экономика
5.2.4. Финансы
5.2.5. Мировая экономика
5.2.6. Менеджмент


ЭКОНОМИЧЕСКИЕ,
ФИЗИКО-МАТЕМАТИЧЕСКИЕ НАУКИ:
5.2.2. Математические, статистические и инструментальные методы в экономике

Реферирование и индексирование

РИНЦ
Referativny Zhurnal VINITI RAS
Worldcat
LCCN Permalink
Google Scholar

Электронные версии в PDF

Eastview
eLIBRARY.RU
Biblioclub

Эффект связанности между ожидаемой процентной ставкой и ценами сырьевых товаров

Купить электронную версию статьи

т. 28, вып. 1, январь 2022

Получена: 04.11.2021

Получена в доработанном виде: 18.11.2021

Одобрена: 02.12.2021

Доступна онлайн: 31.01.2022

Рубрика: Финансовая система

Коды JEL: E44, G13, G15

Страницы: 124–148

https://doi.org/10.24891/fc.28.1.124

Бугаев М.В. аспирант департамента банковского дела и финансовых рынков, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Российская Федерация 
bugaevmichail@mail.ru

https://orcid.org/0000-0002-0679-9031
SPIN-код: отсутстует

Предмет. Эффекты связанности между ожидаемой процентной ставкой и ценами сырьевых товаров.
Цели. Определить степень влияния ожидаемой процентной ставки на волатильность цен сырьевых товаров.
Методология. Использовался эффект связанности. Временной промежуток 1998—2020 гг. позволяет рассмотреть воздействие ожиданий по процентной ставке на сырьевые товары в динамике.
Результаты. На эффекты связанности приходится от 10% до 40% волатильности цен. Шок в ожиданиях по процентной ставке является источником волатильности, который «перетекает» на другие рынки. Сырьевые товары являются получателями волатильности, что позволяет говорить о том, что часть волатильности цен сырьевых товаров объясняется изменениями в ожидаемой процентной ставке. Наблюдается неоднородность влияния на различные группы товаров: в большей степени на энергетические товары и драгоценные металлы и в меньшей — на промышленные металлы и сельскохозяйственные товары.
Выводы. Полученные результаты могут использоваться инвесторами и управляющими в качестве дополнительного фактора при формировании своих портфелей.

Ключевые слова: эффект связанности, сырьевые товары, ожидания, процентные ставки

Список литературы:

  1. Kilian L., Hicks B. Did Unexpectedly Strong Economic Growth Cause the Oil Price Shock of 2003–2008? Journal of Forecasting, 2013, vol. 32, iss. 5, pp. 385–394. URL: Link
  2. Kilian L. Murphy D.P. The Role of Inventories and Speculative Trading in the Global Market for Crude Oil. Journal of Applied Econometrics, 2014, vol. 29, iss. 3, pp. 454–478. URL: Link
  3. Frankel J.A. The Effect of Monetary Policy on Real Commodity Prices. NBER Working Papers, 2006, vol. 12713. URL: Link
  4. Akram Q.F. Commodity Prices, Interest Rates and the Dollar. Energy Economics, 2009, vol. 31, iss. 6, pp. 838–851. URL: Link
  5. Anzuini A., Lombardi M.J., Pagano P. The Impact of Monetary Policy Shocks on Commodity Prices. ECB Working Paper, 2010, iss. 1232, 27 p. URL: Link
  6. Hammoudeh S., Nguyen D.K., Sousa R.M. US Monetary Policy and Sectoral Commodity Prices. Journal of International Money and Finance, 2015, vol. 57, pp. 61–85. URL: Link
  7. Cabrales C.A., Granados Castro J.C., Ojeda Joya J. The Effect of Monetary Policy on Commodity Prices: Disentangling the Evidence for Individual Prices. Economics Research International, 2014, article ID 649734, 13 p. URL: Link
  8. Thomasz E.O., Massot J.M., Rondinone G. Is the Interest Rate More Important than Inventories? The Case of Agricultural Commodities in the Context of the Financialization Process. Lecturas de Economía, 2016, iss. 85, pp. 127–153. URL: Link
  9. Gospodinov N., Jamali I. Monetary Policy Surprises, Positions of Traders, and Changes in Commodity Futures Prices. FRB Atlanta Working Paper, 2013, iss. 12. URL: Link
  10. Aliyev Sh., Kočenda E. ECB Monetary Policy and Commodity Prices. IES Working Paper, 2020, vol. 8, pp. 1–22. URL: Link
  11. Gruber J.W., Vigfusson R.J. Interest Rates and the Volatility and Correlation of Commodity Prices. Macroeconomic Dynamics, 2018, vol. 22, iss. 3, pp. 600–619. URL: Link
  12. Faust J., Swanson E.T., Wright J.H. Identifying VARS Based on High Frequency Futures Data. Journal of Monetary Economics, 2004, vol. 51, iss. 6, pp. 1107–1131. URL: Link
  13. Bomfim A.N. Pre-Announcement Effects, News Effects, and Volatility: Monetary Policy and the Stock Market. Journal of Banking & Finance, 2003, vol. 27, iss. 1, pp. 133–151. URL: Link00211-4
  14. Poole W., Rasche R.H. Perfecting the Market's Knowledge of Monetary Policy. Journal of Financial Services Research, 2000, vol. 18, iss. 2, pp. 255–298. URL: Link
  15. Gürkaynak R.S., Sack B.P., Swanson E.T. Market-Based Measures of Monetary Policy Expectations. Journal of Business & Economic Statistics, 2007, vol. 25, no. 2, pp. 201–212. URL: Link
  16. Diebold F.X., Yilmaz K. Better to Give than to Receive: Predictive Directional Measurement of Volatility Spillovers. International Journal of Forecasting, 2012, vol. 28, iss. 1, pp. 57–66. URL: Link
  17. Antonakakis N., Chatziantoniou I., Filis G. Oil Shocks and Stock Markets: Dynamic Connectedness under the Prism of Recent Geopolitical and Economic Unrest. International Review of Financial Analysis, 2017, vol. 50, pp. 1–26. URL: Link
  18. Hu M., Zhang D., Ji Q., Wei L. Macro Factors and the Realized Volatility of Commodities: A Dynamic Network Analysis. Resources Policy, 2020, vol. 68, no. 101813. URL: Link
  19. Fama E.F., French K.R. Commodity Futures Prices: Some Evidence on Forecast Power, Premiums, and the Theory of Storage. The Journal of Business, 1987, vol. 60, no. 1, pp. 55–73. URL: Link
  20. Gospodinov N., Ng S. Commodity Prices, Convenience Yields, and Inflation. The Review of Economics and Statistics, 2013, vol. 95, no. 1, pp. 206–219. URL: Link

Посмотреть другие статьи номера »

 

ISSN 2311-8709 (Online)
ISSN 2071-4688 (Print)

Свежий номер журнала

т. 30, вып. 3, март 2024

Другие номера журнала