Снижение асимметричности эффектов денежно-кредитной политики на региональном уровне (обзор зарубежных и российских публикаций за период 1997—2021 годов)
Нелюбина А.С.аспирантка экономического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова, Москва, Российская Федерация Nelyubinaas1558@gmail.com ORCID id: отсутствует SPIN-код: отсутствует
Предмет. Асимметричность эффектов денежно-кредитной политики на региональном уровне в зарубежных и российских научных публикациях за период 1997—2021 гг. Цели. Разработка рекомендаций для экономических регуляторов, способствующих снижению асимметричности эффектов денежно-кредитной политики на региональном уровне. Методология. Использованы методы экономического анализа, сравнения, экспертных оценок, контент-анализ научных российских и зарубежных публикаций, научного скептицизма и аналогии. Результаты. Разработаны основные рекомендации для денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политик, а также дополнительные меры, способствующие снижению асимметричности региональных реакций. Выводы. Игнорирование асимметричности эффектов монетарной политики на региональном уровне может привести к потерям благосостояния экономических агентов. Обратное способно повысить качество заякоривания инфляционных ожиданий. Предложено применять инструменты, позволяющие учитывать гетерогенность регионов и их взаимосвязь, а также принимать решения для монетарного союза в целом и не допускать рисков стратегического поведения. Для повышения эффективности расходов региональных бюджетов требуется повышение инвестиционной привлекательности регионов; федеральных бюджетов — увеличение доли несырьевых доходов. Необходимо развивать логистическую инфраструктуру и увеличивать мобильность рабочей силы, в том числе квалифицированной.
Ключевые слова: монетарная политика, гетерогенность регионов, трансмиссионные каналы, экономическая политика
Список литературы:
Cristadoro R., Saporito G., Venditti F. Forecasting Inflation and Tracking Monetary Policy in the Euro Area: Does National Information Help? Empirical Economics, 2013, vol. 44, pp. 1065–1086. URL: Link
Capolongo A., Pacella С. Forecasting Inflation in the Euro Area: Countries Matter! Empirical Economics, 2021, vol. 61, pp. 2477–2499. URL: Link
Bräuning C., Fendel R. National Information and Euro Area Monetary Policy: A Generalized Ordered Choice Approach. Empirical Economics, 2018, vol. 54, pp. 501–522. URL: Link
Jondeau E., Sahuc J.-G. Optimal Monetary Policy in an Estimated DSGE Model of the Euro Area with Cross-Country Heterogeneity. International Journal of Central Banking, 2008, vol. 4, no. 2, pp. 23–72. URL: Link
Bouvet F., King S. Do National Economic Shocks Influence European Central Bank Interest Rate Decisions? The Impact of the Financial and Sovereign Debt Crises. Journal of Common Market Studies, 2013, vol. 51, iss. 2, pp. 212–231. URL: Link
Brissimis S.N., Skotida I. Optimal Monetary Policy in the Euro Area in the Presence of Heterogeneity. Journal of International Money and Finance, 2008, vol. 27, iss. 2, pp. 209–226. URL: Link
Жемков М.И. Региональные эффекты таргетирования инфляции в России: факторы неоднородности и структурные уровни инфляции // Вопросы экономики. 2019. № 9. С. 70—89. URL: Link
Alagidede P., Coleman S., Cuestas J.C. Inflationary Shocks and Common Economic Trends: Implications for West African Monetary Union Membership. Journal of Policy Modeling, 2012, vol. 34, iss. 3, pp. 460–475. URL: Link
Bragoli D., Rigon M., Zanetti F. Optimal Inflation Weights in the Euro Area. International Journal of Central Banking, 2016, vol. 12, no. 2, pp. 357–383. URL: Link
Aoki K. Optimal Monetary Policy Responses to Relative-Price Changes. Journal of Monetary Economics, 2001, vol. 48, iss. 1, pp. 55–80. URL: Link00069-1
Benigno P. Optimal Monetary Policy in a Currency Area. Journal of International Economy, 2004, vol. 63, iss. 2, pp. 293–320. URL: Link00055-2
Angelini P., Del Giovane P., Siviero S., Terlizzese D. Monetary Policy in a Monetary Union: What Role for Regional Information? International Journal of Central Banking, 2008, vol. 4, no. 3, pp. 1–28. URL: Link
Lee J. Evaluating Monetary Policy of the Euro Area with Cross-Country Heterogeneity: Evidence from a New Keynesian Model. Economic Systems, 2009, vol. 33, iss. 4, pp. 325–343. URL: Link
Benigno P., Lopez-Salido J.D. Inflation Persistence and Optimal Monetary Policy in the Euro Area. Journal of Money, Credit and Banking, 2006, vol. 38, no. 3, pp. 587–614. URL: Link
Meade E.E., Sheets D.N. Regional Influences on FOMC Voting Patterns. Journal of Money, Credit and Banking, 2005, vol. 37, no. 4, pp. 661–677. URL: Link
Hayo B., Méon P.-G. Behind Closed Doors: Revealing the ECB's Decision Rule. Journal of International Money and Finance, 2013, vol. 37, pp. 135–160. URL: Link
Нелюбина А. Прогнозирование региональных показателей на основе квартальной прогнозной модели // Деньги и кредит. 2021. Т. 80. № 2. С. 50—75. URL: Link
Farhi E., Werning I. Chapter 31 – Fiscal Multipliers: Liquidity Traps and Currency Unions. Handbook of Macroeconomics, 2016, vol. 2, pp. 2417–2492. URL: Link
Gali J., Monacelli T. Optimal Monetary and Fiscal Policy in a Currency Union. Journal of International Economics, 2008, vol. 76, iss. 1, pp. 116–132. URL: Link
Erceg C.J., Lindé J. Asymmetric Shocks in a Currency Union with Monetary and Fiscal Handcuffs. International Finance Discussion Papers (IFDP), 2010, no. 1012, 58 p. URL: Link
Duarte M., Wolman A.L. Fiscal Policy and Regional Inflation in a Currency Union. Journal of International Economics, 2008, vol. 74, iss. 2, pp. 384–401. URL: Link
Acconcia A., Corsetti G., Simonelli S. Mafia and Public Spending: Evidence on the Fiscal Multiplier from a Quasi-Experiment. The American Economic Review, 2014, vol. 104, no. 7, pp. 2185–2209. URL: Link
Pappa E. The Unbearable Tightness of Being in a Monetary Union: Fiscal Restrictions and Regional Stability: A Monograph. IGIER Working Paper, 2004, no. 294, 25 p. URL: Link
Kletzer K., von Hagen J. Chapter 2 – Monetary Union and Fiscal Federalism. In: Ch. Wyplosz (ed.), The Impact of EMU on Europe and the Developing Countries. Cambridge University Press, 2001, pp. 17–39. URL: Link
Dmitriev M., Hoddenbagh J. Optimal Fiscal Transfers in a Monetary Union. Journal of International Economics, 2019, vol. 117, pp. 91–108. URL: Link
Evers M.P. Federal Fiscal Transfer Rules in Monetary Unions. European Economic Review, 2012, vol. 56, iss. 3, pp. 507–525. URL: Link
Poniatowski G. Fiscal Federalism in the EMU. Journal of Management and Financial Sciences, 2015, vol. 22, iss. 4, pp. 21–32.
Verstegen L., Meijdam A.C. The Effectiveness of a Fiscal Transfer Mechanism in a Monetary Union: A DSGE Model for the Euro Area. CentER Discussion Paper Series, 2016, vol. 2016-023, 79 p. URL: Link
Yushkov A. Fiscal Decentralization and Regional Economic Growth: Theory, Empirics, and the Russian Experience. Russian Journal of Economics, 2015, vol. 1(4), pp. 404–418. URL: Link
Божечкова А.В., Мамедов А.А., Синельников-Мурылев С.Г., Турунцева М.Ю. Стабилизационные свойства трансфертов, выделяемых регионам России из федерального бюджета // Журнал Новой экономической ассоциации. 2018. № 4. С. 61—83. URL: Link
Храмченко А.А., Терземан О.И., Данилов И.В. Актуальные проблемы в сфере бюджетной политики РФ // Вестник Академии знаний. 2021. № 45. С. 427—432. URL: Link
Eller M., Fidrmuc J., Fungáčová Z. Fiscal Policy and Regional Output Volatility: Evidence from Russia. Regional Studies, 2016, vol. 50, iss. 11, pp. 1849–1862. URL: Link
Кириллов А.М. Инфляция цен на продовольственные товары в регионах России: пространственный анализ // Пространственная экономика. 2017. № 4. С. 41—58. URL: Link
Перевышин Ю.Н., Синельников-Мурылев С.Г., Трунин П.В. Факторы дифференциации цен в российских регионах // Экономический журнал ВШЭ. 2017. Т. 21. № 3. С. 361—384. URL: Link
Бабанов А.В. Классификация факторов, формирующих инвестиционную привлекательность региона // Экономический журнал. 2012. № 4. С. 88—95. URL: Link
Сабиров О.Ш. К методике оценки инвестиционной привлекательности регионов // Архив научных исследований. 2020. Т. 17. № 1. URL: Link
