Предмет. Торговая стратегия формирования инвестиционного портфеля с использованием опережающих индикаторов. Цели. Сформировать инвестиционную стратегию с сохранением капитала на фондовом рынке в кризисные периоды с помощью опережающих индикаторов. Методология. Использованы традиционные методы познания (анализ и синтез, аналогия, обобщение и др.), а также графический метод и бэктестинг. Результаты. Выделены основные недостатки существующих методов формирования инвестиционного портфеля. Проведена классификация наиболее популярных опережающих индикаторов по экономическому смыслу и осуществлено их тестирование на прогнозирование будущей динамики индекса S&P500. Предложен новый подход к формированию портфеля ценных бумаг на основе опережающих индикаторов и доказана эффективность новой торговой стратегии по сравнению с динамикой индекса S&P500. Выводы. Торговая стратегия на основе опережающих индикаторов позволяет инвесторам предвидеть начало кризисных периодов для выхода из рисковых активов и спрогнозировать начало восстановительной фазы экономики для восстановления позиций в рыночных инструментах. При этом предложенный подход имеет широкий простор для доработок. Он может быть использован всеми группами инвесторов не только как отдельный подход, но и в комплексе с другими торговыми стратегиями.
Ключевые слова: рынок ценных бумаг, опережающие индикаторы, торговая стратегия
Список литературы:
Surtee T.G.H., Alagidede I.P. A novel approach to using modern portfolio theory. Borsa Istanbul Review, 2023, vol. 23, iss. 3, pp. 527–540. URL: Link
Schulmerich M., Leporcher Y.-M., Eu C.-H. Modern Portfolio Theory and Its Problems. In: Applied Asset and Risk Management. Management for Professionals. Berlin, Springer. URL: Link
Welch S. When Bad Things Happen to Good Portfolios. Rethinking Risk and Diversification. Investment Management Consultants Association, Investments & Wealth Monitor, 2010.
Bertsimas D., Lauprete G.J., Samarov A. Shortfall as a Risk Measure: Properties, Optimization and Applications. Journal of Economic Dynamics & Control, 2004, vol. 28, iss. 7, pp. 1353–1381. URL: Link00109-X
Fathi Z., Ahmadinia H., Afrasiabishani J. Beyond Portfolio Theory, Evidence from Tehran Stock Exchange. Journal of Intelligence Studies in Business, 2012, vol. 5, iss. 1, pp. 71–84.
Olson D. Have trading rule profits in the currency markets declined over time? Journal of Banking & Finance, 2004, vol. 28, iss. 1, pp. 85–105. URL: Link00399-0
Mills T.C. Technical analysis and the London stock exchange: testing trading rules using the FT30. International Journal of Finance & Economics, 1997, vol. 2, iss. 4, pp. 319–331. URL: Link1099-1158(199710)2:4%3C319::AID-JFE53%3E3.0.CO;2-6
Park J.S., Heaton C. Technical trading rules in Australian financial markets. International journal of economics and finance, 2014, vol. 6, iss. 10, pp. 67–75. URL: Link
Uzma S.H., Singh J.P. Issues in relation to discounted cash flow valuation. American Journal of Social and Management Sciences, 2010, vol. 1, iss. 1, pp. 55–66. URL: Link
Grinblatt M., Jostova G. Philipov A. Analysts’ Forecast Bias and the Mispricing of High Credit Risk Stocks. UCLA Anderson School of Management Working Paper, 2014.
Apergis N., Simo-Kengne B., Gupta R. The long-run relationship between consumption, house prices, and stock prices in South Africa: evidence from provincial-level data. Journal of Real Estate Literature, 2014, vol. 22, iss. 1, pp. 83–99. URL: Link
Carvalho L., Di Guilmi C. Technological unemployment and income inequality: a stock-flow consistent agent-based approach. Journal of Evolutionary Economics, 2020, vol. 30, iss. 1, pp. 39–73. URL: Link
Qiong Kang. Correlation Analysis of Stocks and PMI Index Based on Logistic Regression Model. Journal of Sensors, 2021, iss. 1. URL: Link
Yanik R., Osman A.B., Ozturk O. Impact of manufacturing PMI on stock market index: A study on Turkey. Journal of Administrative and Business Studies, 2020, vol. 6, iss. 3, pp. 104–108. URL: Link
Bluwstein K., Buckmann M., Joseph A. et al. Credit growth, the yield curve and financial crisis prediction: Evidence from a machine learning approach. Journal of International Economics, 2023, vol. 145, 103773. URL: Link
Rofi M. Discourses of Inverted Yield Curve and the Reaction on US Stock Markets. Journal of Management and Business Review, 2021, vol. 18, no. 2, pp. 255–273. URL: Link
Bauer M., Merten T. Information in the Yield Curve about Future Recession. Federal Reserve Bank of San Francisco Economic Letter, 2018.
Anand N., Singh R. Inverted Yield Curve and Performance of Stocks of Different Market Capitalizations. Asia-Pacific Journal of Management Research and Innovation, 2011, vol. 7, iss. 3, pp. 7–17. URL: Link)
Emsbo-Mattingly L., Hofschire D., Litvak A., Lund-Wilde J. The Business Cycle Approach to Equity Sector Investing. Fidelity Investment Leadership Series, 2017. URL: Link
Chopra V., Ziemba W. The effect of errors in means, variances, and covariances on optimal portfolio choice. Journal of Portfolio Management, 1993, vol. 19, pp. 6–11.