Предмет. Ситуация на российском ипотечном рынке, эффективность денежно-кредитной политики Банка России, оценки влияния введения льготных ипотечных программ на доступность жилья для заемщиков, а также ответ на вопрос, какими были бы средневзвешенные ставки ипотечного кредитования в случае отсутствия государственного субсидирования ипотеки на протяжении длительного периода времени. Цели. Анализ состояния российского ипотечного рынка и оценка влияния на него решений Банка России и правительства. Методология. Использованы системный подход, методы статистического анализа и математического моделирования. Результаты. На основе рассчитанного индекса доступности ипотечного кредитования выявлено, что начиная со второй половины 2021 г. доступность на вторичном рынке преимущественно сокращалась и в настоящий момент ниже уровня 2018–2021 гг. Понижательная тенденция отмечается и на первичном рынке – после резкого спада в начале 2023 г. значения зафиксировались на уровне около 50 м2. С помощью алгоритма Causal Impact проведена оценка влияния ставки RUONIA и объема ипотечного кредитования на средневзвешенную ставку. Наблюдаются статистически значимые отрицательные эффекты на первичном (–41,9%) и вторичном (–10,1%) рынках после запуска льготной ипотеки. Выводы. Введение льготных ипотечных программ поддержало отрасль жилищного строительства, однако их длительное применение привело к росту цен на жилье и снижению эффективности решений по монетарной политике. Доступность ипотечного кредитования на вторичном рынке находится на низком уровне. При этом доступность на первичном рынке в условиях повышения ключевой ставки и изменения/отмены льготных программ, вероятно, приблизится к уровню до введения льготной ипотеки.
Berger D., Milbradt K., Tourre F., Vavra J. Mortgage Prepayment and Path-Dependent Effects of Monetary Policy. The American Economic Review, 2021, vol. 111, no. 9, pp. 2829–2878.
Chen J., Finocchiaro D., Lindé J., Walentin K. The Costs of Macroprudential Deleveraging in a Liquidity Trap. Review of Economic Dynamics, 2023, vol. 51, pp. 991–1011. URL: Link
Hedlund A., Karahan F., Mitman K., Ozkan S. Monetary Policy, Heterogeneity, and the Housing Channel. Society for Economic Dynamics, 2017, vol. 1610. URL: Link redsed017/1610.htm
Chodorow-Reich G., Guren A.M., McQuade T.J. The 2000s Housing Cycle with 2020 Hindsight: A Neo-Kindlebergerian View. Review of Economic Studies, 2024, vol. 91, iss. 2, pp. 785–816. URL: Link
Петрова П.М. Анализ стратегических тенденций факторов, влияющих на рынок недвижимости Москвы // Экономическое возрождение России. 2023. № 2. С. 147–161. URL: Link
Никитина Н.С. Анализ факторов, влияющих на динамику цен на жилую недвижимость в России // Финансы: теория и практика. 2023. Т. 27. № 1. С. 208–220. URL: Link
Никитина Н.С. Прогнозирование индекса цен на недвижимость в России // Экономическое развитие России. 2022. Т. 29. № 6. С. 23–28. URL: Link
Боченина М.В. Прогнозирование цен на рынке жилья в условиях изменения основной тенденции // Теория и практика общественного развития. 2023. № 8. С. 137–142. URL: Link
Кузнецов Д.А. Механизмы государственного регулирования российского рынка жилищного строительства // Прогрессивная экономика. 2024. № 9. С. 164–174. URL: Link
Андреев Д.И. Инновационные технологии в строительстве как фактор развития экономики страны // Прогрессивная экономика. 2024. № 8. С. 130–142. URL: Link
Бердникова В.Н. Рынок жилой недвижимости в России: структура и цикличность развития // Beneficium. 2024. № 1. С. 31–39. URL: Link
Бархота А.В. Феномен жилищной инфляции в контексте инвестиционных потребностей строительной индустрии // Имущественные отношения в Российской Федерации. 2022. № 12. С. 15–19. URL: Link
Щукина Т.В., Сорокина Т.В., Карачёва Н.В. Последствия регулирования ипотечной ставки в РФ // Baikal Research Journal. 2022. Т. 13. № 1. С. 6. URL: Link
Парасоцкая Н.Н., Яковлев Н.Д. Основы координации денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политик для обеспечения роста российской экономики // Экономика. Налоги. Право. 2024. Т. 17. № 1. С. 23–33. URL: Link
Матвеевский С.С., Протосеня А.Д. Ипотечное кредитование в России: особенности и возможные пути развития // Финансовые рынки и банки. 2022. № 4. С. 61–64. URL: Link
Зайчикова И.В. Системный анализ ипотечного кредитования в России // Фундаментальные исследования. 2024. № 8. С. 98–104.
Гафарова Е.А. Гетерогенность канала рефинансирования ипотеки в российских регионах // Финансы: теория и практика. 2023. Т. 27. № 4. С. 184–193. URL: Link
Савоскина Е.В., Солопова Н.А., Акри Е.П., Домнина С.В. Анализ инновационных механизмов решения жилищных проблем в Российской Федерации // Вестник МГСУ. 2022. Т. 17. № 8. С. 1096–1112. URL: Link
Елисеева И.И., Боченина М.В. Спрос на рынке жилья и потребности россиян: эконометрический подход // Экономическое возрождение России. 2022. № 4. С. 41–56. URL: Link
Brodersen K.H., Gallusser F., Koehler J. et al. Inferring causal impact using Bayesian structural time-series models. Annals of Applied Statistics, 2015, vol. 9, no. 1, pp. 247–274.
