Предмет. Системные уязвимости монетарных систем, основанных на долге, в контексте новых цифровых технологий и небанковских финансовых посредников. Цели. Пересмотреть взгляд на денежно-кредитную политику и нормативно-правовую базу. Создать новые подходы к регулированию финансового сектора в условиях цифровизации в целях формирования более устойчивой финансовой экосистемы. Методология. Использованы общенаучные методы. Проанализированы исследования и публикации российских и зарубежных ученых и финансовых институтов. Результаты. Рассмотрены роль и влияние блокчейна и криптоактивов на общее состояние финансового рынка, оценена стабильность, обеспечиваемая небанковскими посредниками, и даны рекомендации в части развития регуляторных норм и практик надзора по содействию технологическому прогрессу наряду с обеспечением финансовой стабильности. Проанализированы уязвимые места монетарных систем, основанных на долге, и влияние публичных блокчейнов на финансовую стабильность. Предложены рекомендации в части нормативного регулирования для обеспечения финансовой стабильности, обосновывается переход от монетарных систем, основанных на долге, к открытым системам, основанным на относительной теории денег. Выводы. Необходима реализация конкретных шагов по преобразованию современных финансовых систем в экосистемы, соответствующие более широким общественным ценностям и потребностям.
Awrey D. Complexity, innovation, and the regulation of modern financial markets. Harvard Business Law Review, 2012, vol. 2, pp. 235-294 URL: Link
Buckle M., Thompson J. Regulation of the Banking System. In: The UK Financial System: Theory and Practice. 5th ed. Manchester University Press, 2020, pp. 363-402.
Felipe J., Estrada G. What happened to the world's potential growth after the 2008-2009 global financial crisis? Journal of the Japanese and International Economies, 2020, vol. 56. URL: Link
Ali S., Naveed M., Gubareva M., Vo X.V. Reputational contagion from the Silicon Valley Bank debacle. Research in International Business and Finance, 2024, vol. 69. URL: Link
Родина Г.А. Политэкономический подход к появлению криптовалюты // Теоретическая экономика. 2021. № 6. С. 52-59. URL: Link
Minsky H.P. Stabilizing an unstable economy. New York, McGrawHill, 2008, 432 p.
Catalini C., Shah N. Setting standards for stablecoin reserves. 2021. URL: Link
Горбачева Т.А. Цифровые валюты центрального банка: зарубежный опыт // Мировая экономика и мировые финансы. 2023. Т. 2. № 4. С. 41-47. URL: Link
Кулаков М.В., Носов И.А. Цифровые валюты центральных банков: природа и назначение // Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика. 2024. № 4. С. 160-180. URL: Link
Kuzminski A. The Ecology of Money: Debt, Growth, and Sustainability. Lexington Books, 2013, 152 p.
Daly H.E., Townsend K.N. Valuing the Earth: Economics, Ecology, Ethics. The MIT Press, 1993, 399 p.
Slade G. Made to Break: Technology and Obsolescence in America. Harvard University Press, 2007, 336 p.
Malinauskaite J., Erdem F.B. Planned obsolescence in the context of a holistic legal sphere and the circular economy. Oxford Journal of Legal Studies, 2021, vol. 41, iss. 3, pp. 719-749. URL: Link
Mattern M. The Trickle-Up Economy: How We Take from the Poor and Middle Class and Give to the Rich. Lynne Rienner Publishers, 2021, 205 p.
Giraud G., Grasselli M. Household debt: The missing link between inequality and secular stagnation. Journal of Economic Behavior & Organization, 2021, vol. 183, pp. 901-927. URL: Link
Keen S. Can We Avoid Another Financial Crisis? John Wiley & Sons, 2017, 140 p.
Shiller R.J. Finance and the Good Society. Princeton University Press, 2012, 304 p.
Allen D.W., Berg C., Lane A.M. Why airdrop cryptocurrency tokens? Journal of Business Research, 2023, vol. 163. URL: Link
Durham J. Regulatory sandboxes enable pragmatic blockchain regulation. Washington Journal of Law, Technology & Arts, 2023, vol. 18, iss. 1, pp. 28-57.
Langvardt K. Crypto's First Amendment Hustle. Yale Journal of Law & Technology, 2023, vol. 26, iss. 1, pp. 131-239. URL: Link
Ferreira A. Decentralized finance (DeFi): the ultimate regulatory frontier? Capital Markets Law Journal, 2024, vol. 19, iss. 3, pp. 242-259. URL: Link
