Предмет. Финансовая устойчивость компании, ее финансовые показатели и внешние макроэкономические факторы. Цели. Оценить влияние внешних факторов и индекса EPU на риск ухудшения финансового состояния компаний и построить модель прогнозирования банкротства предприятий по двум отраслям: строительство и обрабатывающая промышленность. Методология. Использована методология бинарного выбора. Рассчитаны авторские версии индексов EPU на основе трех интернет-изданий: РБК, Интерфакс и Ведомости. Результаты. Представлены авторские методы расчета индекса EPU. Выявлены внешние макроэкономические факторы и индексы EPU, влияющие на ухудшение финансового состояния компаний. Среди внешних факторов значимыми оказались: ключевая ставка, инфляция, объем импорта и курс евро. Среди рассчитанных в данном исследовании индексов EPU оказались значимыми индексы, рассчитанные по РБК, Интерфаксу и сводный индекс по трем изданиям. Область применения. Разработанные модели могут быть использованы для оценки рисков финансового неблагополучия компаний. Выводы. Контроль указанных показателей в совокупности с анализом внутреннего финансового состояния позволит своевременно выявлять признаки снижения финансовой устойчивости компании.
Iqbal U., Gan C., Nadeem M. Economic policy uncertainty and firm performance. Applied Economics Letters, 2020, vol. 27, iss. 10, pp. 765–770. DOI: 10.1080/13504851.2019.1645272
Stolbov M., Shchepeleva M. Systemic risk, economic policy uncertainty and firm bankruptcies: Evidence from multivariate causal inference. Research in International Business and Finance, 2020, vol. 52, 101172. DOI: 10.1016/j.ribaf.2019.101172
Jory S.R., Khieu H.D., Ngo T.N., Phan H.V. The influence of economic policy uncertainty on corporate trade credit and firm value. Journal of Corporate Finance, 2020, vol. 64, 101671. DOI: 10.1016/j.jcorpfin.2020.101671
Beaver W.H. Financial ratios as predictors of failure. Journal of Accounting Research, 1966, vol. 4, pp. 71–111. DOI: 10.2307/2490171
Altman E.I. Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy. The Journal of Finance, 1968, vol. 23, no. 4, pp. 589–609. DOI: 10.2307/2978933
Ohlson J.A. Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy. Journal of Accounting Research, 1980, vol. 18, no. 1, pp. 109–131. DOI: 10.2307/2490395
Васильева Н.К., Иванюк А.Ю., Бутакова К.В. Оценка потенциальности банкротства организации на основе анализа показателей платежеспособности и ликвидности // Естественно-гуманитарные исследования. 2022. № 40 (2). С. 348–356. EDN: YVONPD
Tian S., Yu Y., Guo H. Variable selection and corporate bankruptcy forecasts. Journal of Banking & Finance, 2015, vol. 52, pp. 89–100. DOI: 10.1016/j.jbankfin.2014.12.003
Микитухо А.А. Аналитические показатели ликвидности и платежеспособности в системе финансового анализа банкротства фирмы // Фундаментальные исследования. 2014. № 6-2. С. 309–313. EDN: SWOCHB
Федорова Е.А., Лазарев М.П., Федин А.В. Прогнозирование банкротства предприятия с учетом факторов внешней среды // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2016. № 42. С. 2–12. EDN: WYPSJB
Almamy J., Aston J., Ngwa L.N. An evaluation of Altman's Z-score using cash flow ratio to predict corporate failure amid the recent financial crisis: Evidence from the UK. Journal of Corporate Finance, 2016, vol. 36, pp. 278–285. DOI: 10.1016/j.jcorpfin.2015.12.009
Xing K., Luo D., Liu L. Macroeconomic conditions, corporate default, and default clustering. Economic Modelling, 2023, vol. 118. DOI: 10.1016/j.econmod.2022.106079
Tinoco M.H., Holmes P., Wilson N. Polytomous response financial distress models: The role of accounting, market and macroeconomic variables. International Review of Financial Analysis, 2018, vol. 59, pp. 276–289. DOI: 10.1016/j.irfa.2018.03.017
Федорова Е.А., Мусиенко С.О., Федоров Ф.Ю. Анализ влияния внешних факторов на прогнозирование финансовой несостоятельности российских компаний // Вестник Санкт-Петербургского университета. Экономика. 2020. Т. 36. № 1. С. 117–133. DOI: 10.21638/spbu05.2020.106
Кочугуева М.Н., Киселева Н.Н., Анпилов С.М. Анализ внешних и внутрифирменных факторов банкротства на примере российских компаний (часть 1) // Вестник Самарского государственного университета. Экономика и управление. 2013. № 10. С. 41–46. EDN: RYCXFX
Hol S. The influence of the business cycle on bankruptcy probability. International Transactions in Operational Research, 2007, vol. 14, iss. 1, pp. 75–90. DOI: 10.1111/j.1475-3995.2006.00576.x
Baker S.R., Bloom N., Davis S.J. Measuring Economic Policy Uncertainty. The Quarterly Journal of Economics, 2016, vol. 131, iss. 4, pp. 1593–1636. DOI: 10.1093/qje/qjw024
Istiak K., Serletis A. Economic policy uncertainty and real output: evidence from the G7 countries. Applied Economics, 2018, vol. 50, iss. 39, pp. 4222–4233. DOI:10.1080/00036846.2018.1441520
Belke A., Dubova I., Osowski T. Policy uncertainty and international financial markets: the case of Brexit. Applied Economics, 2018, vol. 50, iss. 34-35, pp. 3752–3770. DOI: 10.1080/00036846.2018.1436152
Karnizova L., Li J. Economic policy uncertainty, financial markets and probability of US recessions. Economics Letters, 2014, vol. 125, iss. 2, pp. 261–265. DOI: 10.1016/j.econlet.2014.09.018
Istrefi K., Piloiu A. Economic Policy Uncertainty and Inflation Expectations. Banque de France Working Paper, 2014, no. 511. DOI: 10.2139/ssrn.2510829
Lin B., Bai R. Oil prices and economic policy uncertainty: Evidence from global, oil importers, and exporters’ perspective. Research in International Business and Finance, 2021, vol. 56, 101357. DOI: 10.1016/j.ribaf.2020.101357
Fedorova E., Ledyaeva S., Drogovoz P., Nevredinov A. Economic policy uncertainty and bankruptcy filings. International Review of Financial Analysis, 2022, vol. 82, 102174. DOI: 10.1016/j.irfa.2022.102174
Althaus S.L., Edy J.A., Phalen P.F. Using Substitutes for Full-Text News Stories in Content Analysis: Which Text is Best? American Journal of Political Science, 2001, vol. 45, no. 3, pp. 707–723. DOI: 10.2307/2669247
Nassirtoussi A.K., Aghabozorgi S., Wah T.Y., Ngo T.C.L. Text mining of news-headlines for FOREX market prediction: A Multi-layer Dimension Reduction Algorithm with semantics and sentiment. Expert Systems with Applications, 2015, vol. 42, iss. 1, pp. 306–324. DOI: 10.1016/j.eswa.2014.08.004
Bonyadi A., Samuel M. Headlines in Newspaper Editorials: A Contrastive Study. Sage Open, 2013, vol. 3, pp. 1–10. DOI: 10.1177/2158244013494863
Santoro E., Gaffeo E. Business failures, macroeconomic risk and the effect of recessions on long-run growth: A panel cointegration approach. Journal of Economics and Business, 2009, vol. 61, iss. 6, pp. 435–452. DOI: 10.1016/j.jeconbus.2009.05.001
Hudson J. Company bankruptcies and births matter. Applied Economics, 1997, vol. 29, iss. 5, pp. 647–654. DOI: 10.1080/000368497326840
Khoja L., Chipulu M., Jayasekera R. Analysis of financial distress cross countries: Using macroeconomic, industrial indicators and accounting data. International Review of Financial Analysis, 2019, vol. 66, 101379. DOI: 10.1016/j.irfa.2019.101379
Dzikevičius A., Šaranda S. Establishing a set of macroeconomic factors explaining variation over time of performance in business sectors. Business: Theory and Practice, 2016, vol. 17, no. 2, pp. 159–166. DOI: 10.3846/btp.2016.629
