Предмет. Конечный финансовый результат фирмы, отражаемый в ее отчетности, и интересы стейкхолдеров. Цели. Интерпретация чистой прибыли / убытка как средства оценки мотивов всех заинтересованных лиц. Методология. Использованы методы эконометрического моделирования и сравнительного анализа. Результат. Для достижения поставленной цели были решены следующие задачи. Во-первых, приведена критика наиболее известных в современности показателей результативности компании. Во-вторых, сформирована процедура корректирования чистой прибыли. В-третьих, указано эмпирическое доказательство объективности выдвигаемых положений преобразования конечного финансового результата. Предложен и эмпирически доказан показатель результативности бизнеса, отвечающий теории стейкхолдеров.
Ключевые слова: свободный денежный поток, средневзвешенная стоимость капитала, WACC, стейкхолдеры, добавленная стоимость
Список литературы:
Ефимова О.В. Комплексный подход к анализу денежных потоков в условиях высокой неопределенности // Вестник Воронежского государственного университета. Серия: Экономика и управление. 2022. № 3. С. 5–18. DOI: 10.17308/econ.2022.3/9985 EDN: HUUHCS
Laurion H., Shin D. Emphasis on Free Cash Flow and its Implications for Real Activities. 2024. DOI: 10.2139/ssrn.4816728
Львова Н.А., Абрамишвили Н.Р. Прогнозная обеспеченность долга как инструмент инвестиционного мониторинга компаний // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия: Экономика и экологический менеджмент. 2018. № 3. С. 44–52. DOI: 10.17586/2310-1172-2018-11-3-44-52 EDN: YATVHF
Adame K., Koski J.L., Lem K., McVay S.E. Free Cash Flow Disclosure in Earnings Announcements. 2023. DOI: 10.2139/ssrn.3134922
Дьяков С.А., Огарева Ю.А. Методические подходы к оценке рыночной стоимости компании // Естественно-гуманитарные исследования. 2020. № 32. С. 152–161. DOI: 10.24412/2309-4788-2020-10706 EDN: TYUWVF
Катков Ю.Н., Галкин М.С., Мендес О.Л. Доходный подход к оценке стоимости бизнеса финансово-промышленных групп АПК // Экономика и управление: проблемы, решения. 2018. Т. 1. № 6. С. 66–80. EDN: XVMAHJ
Arnold T., Crack T.F., Marshall C.D., Schwartz A. Introducing a real option framework for EVA/MVA analysis. The Engineering Economist, 2023, vol. 68, iss. 4, pp. 190–210. DOI: 10.1080/0013791x.2023.2245828 EDN: ZPVXYX
Кочура Р.Э. Управление стоимостью IT-компаний с использованием модели экономической добавленной стоимости (EVA) // Матрица научного познания. 2021. № 11-2. С. 140–148. EDN: NCMMXL
Behera S. Does the EVA valuation model explain the market value of equity better under changing required return than constant required return? Financial Innovation, 2020, vol. 6, 23 p. DOI: 10.1186/s40854-019-0167-8 EDN: TGLTHJ
Chen Y., Jin Z., Qin B. Economic Value Added in performance measurement: A simulation approach and empirical evidence. Accounting & Finance, 2023, vol. 63, iss. 1, pp. 109–140. DOI: 10.1111/acfi.13053 EDN: TYSEZR
Stewart B. EVA, not EBITDA: A New Financial Paradigm for Private Equity Firms. Journal of Applied Corporate Finance, 2019, vol. 31, iss. 3, pp. 103–115. DOI: 10.1111/jacf.12365
Tripathi P.M., Chotia V., Solanki U. et al. Economic Value Added Research: Mapping Thematic Structure and Research Trends. Risks, 2023, vol. 11, iss. 1. DOI: 10.3390/risks11010009
Gleißner W., Günther T., Walkshäus C. Financial sustainability: measurement and empirical evidence. Journal of Business Economics, 2022, vol. 92, pp. 467–516. DOI: 10.1007/s11573-022-01081-0 EDN: YXAZSH
Freeman R.E., Dmytriyev S.D., Phillips R.A. Stakeholder Theory and the Resource-Based View of the Firm. Journal of Management, 2021, vol. 47, iss. 7, pp. 1757–1770. DOI: 10.1177/0149206321993576 EDN: CQWFIU
McGrath S.K., Whitty S.J. Stakeholder defined. International Journal of Managing Projects in Business, 2017, vol. 10, no. 4, pp. 721–748. DOI: 10.1108/IJMPB-12-2016-0097
DesJardine M.R., Zhang M., Shi W. How Shareholders Impact Stakeholder Interests: A Review and Map for Future Research. Journal of Management, 2022, vol. 49, iss. 1, pp. 400–429. DOI: 10.1177/01492063221126707 EDN: XUMEJW
