Предмет. Денежно-кредитная политика и макроэкономическая стабильность в России. Цели. Определить взаимосвязь денежно-кредитной политики и макроэкономической стабильности в России. Методология. Применены общенаучные методы: анализ и синтез данных, и специальные экономико-математические методы, в частности, корреляционно-регрессионный анализ. Результаты. Показано, что умеренное снижение процента обязательных резервов от денежной базы и высоковолатильный рост процента депозитов кредитных организаций в Банке России от денежной базы может вызвать существенный рост отношения депозитов кредитных организаций в Банке России к обязательным резервам. Зафиксировано увеличение отношения задолженности по кредитам и приобретенным правам требования по кредитам, предоставленным юридическим лицам – резидентам и индивидуальным предпринимателям к денежной базе при одновременном снижении отношения денежной базы к денежной массе. Обнаружены риски ускорения инфляции при корректировке монетарными властями волатильности ВВП посредством снижения валютного курса. Область применения. Полученные результаты будут способствовать формированию и реализации научно обоснованных бизнес-решений, а также корректно прогнозировать изменение экономических процессов. Выводы. Меры Банка России, направленные на обеспечение макроэкономической стабильности в целом оказывают негативное влияние на бизнес-среду, провоцируя сокращение инвестиционной активности.
Deng C., Wu J. Macroeconomic downside risk and the effect of monetary policy. Finance Research Letters, 2023, vol. 54, 103803. DOI: 10.1016/j.frl.2023.103803
Taylor J.B. Discretion versus policy rules in practice. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, 1993, vol. 39, pp. 195–214. DOI: 10.1016/0167-2231(93)90009-L
Arefeva A., Arefyev N. Playing by the Taylor rules or sticking to Friedman's policy: A new approach to monetary policy identification. Economic Modelling, 2025, vol. 143, 106966. DOI: 10.1016/j.econmod.2024.106966 EDN: HBRMRC
Gertler M., Gilchrist S. What Happened: Financial Factors in the Great Recession. Journal of Economic Perspectives, 2018, vol. 32, no. 3, pp. 3–30. DOI: 10.1257/jep.32.3.3
Ludvigson S.C., Ma S., Ng S. Uncertainty and Business Cycles: Exogenous Impulse or Endogenous Response? American Economic Journal: Macroeconomics, 2021, vol. 13, no. 4, pp. 369–410. DOI: 10.1257/mac.20190171 EDN: ECBEOB
Bernstein J., Plante M., Richter A.W., Throckmorton N.A. Countercyclical Fluctuations in Uncertainty are Endogenous. Federal Reserve Bank of Dallas Working Paper, 2021, vol. 2021, iss. 2109. EDN: EWZHKA
Arestis P., Sawyer M. The ‘new economics' and policies for financial stability. International Review of Applied Economics, 2012, vol. 26, iss. 2, pp. 147–160. DOI: 10.1080/02692171.2011.640314
Borio C., Zhu H. Capital regulation, risk-taking and monetary policy: A missing link in the transmission mechanism? Journal of Financial Stability, 2012, vol. 8, iss. 4, pp. 236–251. DOI: 10.1016/j.jfs.2011.12.003
Cecchetti S.G., Li L. Do Capital Adequacy Requirements Matter for Monetary Policy? Economic Inquiry, 2008, vol. 46, iss. 4, pp. 643–659. DOI: 10.1111/j.1465-7295.2007.00085.x
Leeper E.M. Equilibria under ‘active' and ‘passive' monetary and fiscal policies. Journal of Monetary Economics, 1991, vol. 27, iss. 1, pp. 129–147. DOI: 10.1016/0304-3932(91)90007-B
Magris F., Onori D. Taylor and fiscal rules: When do they stabilize the economy? Mathematical Social Sciences, 2024, vol. 128, pp. 68–89. DOI: 10.1016/j.mathsocsci.2024.01.004 EDN: KBCGLG
Buch C.M., Eickmeier S., Prieto E. Banking deregulation, macroeconomic dynamics and monetary policy. Journal of Financial Stability, 2022, vol. 63, 101057. DOI: 10.1016/j.jfs.2022.101057 EDN: SUYFDA
Картаев Ф.С., Медведев И.Д. Денежно-кредитная политика и эффект переноса нефтяных цен в инфляцию // Вопросы экономики. 2020. № 8. С. 41–50. DOI: 10.32609/0042-8736-2020-8-41-50 EDN: SYTWLC
Forni M., Gambetti L., Maffei-Faccioli N., Sala L. The effects of monetary policy on macroeconomic risk. European Economic Review, 2024, vol. 167, 104789. DOI: 10.1016/j.euroecorev.2024.104789 EDN: CXYUVH
Rant V., Puc A., Cok M., Verbic M. Macroeconomic impacts of monetary and fiscal policy in the euro area in times of shifting policies: A SVAR approach. Finance Research Letters, 2024, vol. 64, 105406. DOI: 10.1016/j.frl.2024.105406 EDN: VKQJFP
Centinaio A., Pacicco F., Serati M., Venegoni A. Government decisions and macroeconomic stability: Fiscal policies and financial market fluctuations. International Review of Economics & Finance, 2024, vol. 96, part A, 103599. DOI: 10.1016/j.iref.2024.103599 EDN: HLVJIR
Blanchard O.J., Summers L.H. Automatic Stabilizers in a Low-Rate Environment. AEA Papers and Proceedings, 2020, vol. 110, pp. 125–130. DOI: 10.1257/pandp.20201075 EDN: XVFAAE
Ahiadorme J.W. Monetary policy in search of macroeconomic stability and inclusive growth. Research in Economics, 2022, vol. 76, iss. 4, pp. 308–324. DOI: 10.1016/j.rie.2022.08.002 EDN: QPAEOG
Тиунова М.Г. Влияние монетарной политики на динамику российского финансового рынка // Дайджест-Финансы. 2023. Т. 28. Вып. 2. С. 179–199. DOI: 10.24891/df.28.2.179 EDN: DNOMUT
