Предмет. Условия, возникающие на этапах жизненного цикла компании, которая привлекает внешнее финансирование, и влияющие на уровень риска размывания капитала компании. Цели. Выявить ключевые характеристики компаний, финансируемых с помощью мультиголосующих акций на разных этапах жизненного цикла. Методология. Применены общенаучные методы, в том числе обобщение, аргументация, анализ, синтез и классификация. Результаты. Определены ключевые характеристики компаний, которым следует формировать структуру собственного капитала посредством мультиголосующих акций: организационно-правовая форма, этап жизненного цикла, уровень риска размывания капитала, структура финансирования. Представлена классификация характеристик по критериям необходимости и достаточности, позволяющая определять в уставных документах компании условия срока обращения мультиголосующей акции. Выводы. Полученные результаты можно внедрить в процесс разработки финансовой стратегии акционерного общества для снижения уровня неопределенности, характеризующего компанию в рамках жизненного цикла на этапах раннего и быстрого роста.
Ключевые слова: система финансирования, собственный капитал, структура капитала, финансовый инструмент, ценная бумага
Список литературы:
Ордов К.В. Дивидендные выплаты по мультиголосующим акциям: опыт Индии // Банковские услуги. 2024. № 11. С. 41-46. DOI: 10.36992/2075-1915_2024_11_41 EDN: NTMMLX
Donaldson G. Corporate Debt Capacity: A Study of Corporate Debt Policy and the Determination of Corporate Debt Capacity. Boston, Harvard Business School, 1961, 294 p.
Fisher A.J. Reviewed Work: Corporate Debt Capacity: A Study of Corporate Debt Policy and the Determination of Corporate Debt Capacity by Gordon Donaldson. The Journal of Finance, 1962, vol. 17, no. 3, pp. 554–555. DOI: 10.2307/2977084
Myers S.C., Majluf N.S. Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 1984, vol. 13, iss. 2, pp. 187–221. DOI: 10.1016/0304-405X(84)90023-0
Myers S.C. Capital Structure. The Journal of Economic Perspectives, 2001, vol. 15, no. 2, pp. 81–102. DOI: 10.1257/jep.15.2.81 EDN: DKWHCF
Miller M.H. Debt and Taxes. The Journal of Finance, 1977, vol. 32, no. 2, pp. 261–275. DOI: 10.1111/j.1540-6261.1977.tb03267.x
Haire M. Biological models and empirical histories of the growth of organizations. University of California, 1960.
Zhang H., Shen H., Liu Y. Research on multi-factor quantitative stock selection based on self-attention neural network. Mathematical Statistics and Management, 2020, no. 39(3), pp. 556–570.
Sheng Y., Fu K., Jing L. Construction of a Fundamental Quantitative Evaluation Model of the A-Share Listed Companies Based on the BP Neural Network. In: Computational Intelligence and Neuroscience, 2022. DOI: 10.1155/2022/7069788 EDN: BJVRKH
Dickinson V. Cash Flow Patterns as a Proxy for Firm Life Cycle. The Accounting Review, 2011, vol. 86, iss. 6, pp. 1969–1994. DOI: 10.2308/accr-10130
Адизес И. Управление жизненным циклом корпораций. Как организации растут, развиваются и умирают и что с этим делать. М.: Манн, Иванов и Фербер, 2014. 512 с.
Damodaran A. The Corporate Life Cycle: Business, Investment, and Management Implications. India, Penguin Random House India Private Limited, 2024, 576 p.
Дресвянников В.А., Каменева Е.А., Лосева О.В. и др. Деловая активность бизнеса как фактор экономического роста: оценочные модели и финансовые инструменты: монография. М.: Русайнс, 2024. 194 с. EDN: LRIIVB
Леонтьев Д.А., Лещинская А.Ф. Разработка эффективной системы оценки кредитных рисков финансовых организаций в условиях геополитической нестабильности // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2023. № 8-1. С. 82–87. DOI: 10.17513/vaael.2939 EDN: YXNMCB
Гордиенко М.С., Попков В.А. Разработка системы индикаторов финансовых рисков на основе логистической регрессии и методики CorporateMetrics // Финансы и управление. 2022. № 1. С. 9–30. DOI: 10.25136/2409-7802.2022.1.36057 EDN: IYFFOO
Сидоркин Д.В., Латкина Е.А. Масштабирование капитала в сфере малого и среднего бизнеса через сделки слияния и поглощения // Сибирская финансовая школа. 2022. № 2. С. 149–157. DOI: 10.34020/1993-4386-2022-2-149-157 EDN: BXUCGB
Kaplan S.N., Strömberg P. Financial Contracting Theory Meets the Real World: An Empirical Analysis of Venture Capital Contracts. The Review of Economic Studies, 2003, vol. 70, iss. 2, pp. 281–315. DOI: 10.1111/1467-937X.00245 EDN: ETNKTR
