Чермен Асланбекович ГОГИЧАЕВкандидат экономических наук, старший преподаватель кафедры прикладной экономики, Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел Российской Федерации (МГИМО (У) МИД России), Москва, Российская Федерация gogichaev.ch@gmail.com https://orcid.org/0000-0002-5099-722X SPIN-код: 9319-0187
Предмет. Цифровые валюты центральных банков (ЦВЦБ) в качестве новой формы денежных знаков. Цели. Исследовать ключевые характеристики цифровых валют центральных банков и их влияние на денежную систему. Методология. Использованы общенаучные методы: анализ, синтез, сравнение, научная абстракция, методы типологии и обобщения, математического анализа и моделирования, дедукции и индукции. Результаты. Дано общее определение ЦВЦБ и раскрыты ключевые проблемы, связанные с их выпуском в обращение. Предлагается рассматривать в качестве наиболее приемлемой концепцию приносящих процентный доход ЦВЦБ в условиях их непрямого свободного обмена на резервы и негарантированной конвертируемости в депозиты. Подобная конфигурация денежной системы позволяет центральному банку получить в свое распоряжение новый инструмент денежно-кредитной политики и решить ряд проблем, связанных с использованием ЦВЦБ. Выводы. Выбор способов организации денежного обращения в условиях эмиссии ЦВЦБ зависит от целей центрального банка. Если регулятор стремится повысить степень финансовой инклюзивности, следует использовать не приносящие процентный доход общедоступные ЦВЦБ. Если цель центрального банка состоит в расширении инструментария денежно-кредитной политики и обеспечении устойчивости финансовой системы, ЦВЦБ должны обеспечивать соответствующую доходность.
McLeay M., Radia A., Thomas R. Money creation in the modern economy. Bank of England Quarterly Bulletin, 2014, Q1, pp. 14–27. URL: Link
Werner R.A. The Quantity Theory of Credit and Some of Its Policy Implications. In: Winkler B., Riet A.V., Bull P. (eds) A Flow-of-Funds Perspective on the Financial Crisis. Palgrave Studies in Economics and Banking. Palgrave Macmillan, London, 2014, pp. 22–45. DOI: 10.1057/9781137352989_3
Meaning J., Dyson B., Barker J., Clayton E. Broadening Narrow Money: Monetary Policy with a Central Bank Digital Currency. Bank of England Working Paper, 2018, no. 724, pp. 1–42. DOI: 10.2139/ssrn.3180720
Kumhof M., Noone C. Central bank digital currencies – design principles and balance sheet implications. Bank of England Working Paper, 2018, no. 725, pp. 1–54. DOI: 10.2139/ssrn.3180713
Garrat R., Yu J., Zhu H. The case for convenience: how CBDC design choices impact monetary policy pass-through. BIS Working Papers, 2022, no. 1046. URL: Link
Ferrari M.M., Mehl A., Stracca L. Central bank digital currency in an open economy. European Central Bank Working Paper Series, 2020, no. 2488, 69 p. URL: Link
Assenmacher K., Smets F. A digital euro: Monetary policy considerations. Revue française d'économie, 2024, vol. 38, no. 4, pp. 149–185. DOI: 10.3917/rfe.238.0149 EDN: EGVZFF
Assenmacher K., Berentsen A., Brand C., Lamersdorf N. A unified framework for CBDC design: remuneration, collateral haircuts and quantity constraints. European Central Bank Working Paper Series, 2021, no. 2578, 52 p. DOI: 10.2139/ssrn.3896787
Agur I., Ari A., Dell'Araccia G. Designing Central Bank Digital Currencies. Journal of Monetary Economics, 2022, vol. 125, pp. 62–79. DOI: 10.1016/j.jmoneco.2021.05.002
Bindseil U. Tiered CBDC and the financial system. European Central Bank Working Paper Series, 2020, no. 2351, 41 p. URL: Link
Bech M., Garrat R. Central bank cryptocurrencies. BIS Quarterly Review, 2017, pp. 55–70. URL: Link
Bjerg O. Designing New Money. The Policy Trilemma of Central Bank Digital Currency. CBS Working Paper, 2017, 57p. URL: Link
Caccia E., Tapking J., Vlassopoulos T. Central bank digital currency and monetary policy implementation. European Central Bank Occasional Paper Series, 2023, no. 345, 53 p. URL: Link
Gürtler K., Nielsen S.T., Rasmussen K., Spange M. Central bank digital currency in Denmark? Danmark Nationalsbank, 2017. URL: Link
Bindseil U. The Operational Target of Monetary Policy and the Rise and Fall of Reserve Position Doctrine. European Central Bank Working Paper Series, 2004, no. 372, 44 p. URL: Link
Гогичаев Ч.А. Нетрадиционная денежно-кредитная политика и современный взгляд на денежную эмиссию // Экономика и управление: проблемы, решения. 2020. Т. 5. № 10. С. 15–21. DOI: 10.36871/ek.up.p.r.2020.10.05.003 EDN: UXRFFV
Engert W., Fung B.S.C. Central Bank Digital Currency: Motivations and Implications. Bank of Canada Staff Discussion Paper, 2017, 30 p. URL: Link
