Предмет. Связь между рынком производных финансовых инструментов и экономическим ростом в странах БРИКС, включая Россию, с акцентом на анализ воздействия макроэкономических факторов, таких как инфляция, открытость торговли и государственные расходы, на этот рынок. Цели. Изучение взаимосвязи между рынком деривативов и экономическим ростом, а также другими макроэкономическими переменными на примере стран БРИКС, включая Россию, в 2020–2024 гг. Методология. Применены методы анализа панельных данных, включая обобщенный метод моментов системы (GMM), тест спецификации Хаусмана для выбора между фиксированными и случайными эффектами, а также тест Pedroni для выявления долгосрочных равновесных связей. Результаты. Выявлена причинно-следственная связь между рынком деривативов и экономическим ростом. Установлено, что открытость торговли и государственные расходы оказывают значительное влияние на рынок деривативов. В странах с высоким уровнем дохода наблюдается двусторонняя связь с экономическим ростом, а в странах с доходом выше среднего – однонаправленная. В отношении России такие механизмы не функционируют стабильно, что делает исследования в этой области ограниченными. Выводы. Для повышения точности исследований и оценки влияния рынка деривативов на макроэкономические переменные в России необходимо разработать прогнозные модели, учитывающие специфику национальной экономики. В перспективе исследования будут связаны с созданием моделей, способных учитывать особенности российского финансового рынка и предлагать более эффективные решения в процессе его регулирования.
Ключевые слова: производные инструменты, экономический рост, макроэкономические переменные, БРИКС, российская экономика
Список литературы:
Vo D.H., Nguyen P.V., Nguyen M.H. et al. Derivatives market and economic growth nexus: Policy implications for emerging markets. The North American Journal of Economics and Finance, 2020, vol. 54, 100866. DOI: 10.1016/j.najef.2018.10.014
Şendeniz-Yüncü I., Akdeniz L., Aydoğan K. Do Stock Index Futures Affect Economic Growth? Evidence from 32 Countries. Emerging Markets Finance and Trade, 2018, vol. 54, iss. 2, pp. 410–429. DOI: 10.1080/1540496X.2016.1247348
Haiss P.R., Sammer B. The Impact of Derivatives Markets on Financial Integration, Risk, and Economic Growth. SSRN Electronic Journal, 2010, pp. 1–60. DOI: 10.2139/ssrn.1720586
Rodrigues P., Schwarz C., Seeger N. Does the Institutionalization of Derivatives Trading Spur Economic Growth? SSRN Electronic Journal, 2012, pp. 1–29. DOI: 10.2139/ssrn.2014805
Aali-Bujari A., Venegas-Martínez F., Pérez-Lechuga G. Impact of derivatives markets on economic growth in some of the major world economies: A difference-GMM panel data estimation (2002–2014). Aestimatio, The IEB International Journal of Finance, 2016, vol. 12, pp. 110–127. DOI: 10.5605/IEB.12.6
Moshirian F., Tian X., Zhang B., Zhang W. Stock Market Liberalization and Innovation. Journal of Financial Economics. SSRN, 2019, pp. 1–61. DOI: 10.2139/ssrn.2403364
Bazih J.H., Vanwalleghem D. Deriving value or risk? Determinants and the impact of emerging market banks' derivative usage. Research in International Business and Finance, 2021, vol. 56, 101379. DOI: 10.1016/J.RIBAF.2020.101379 EDN: ARJNYO
Alshubiri F. The stock market capitalisation and financial growth nexus: an empirical study of western European countries. Future Business Journal, 2021, vol. 7, 46. DOI: 10.1186/s43093-021-00092-7 EDN: DHCFAC
Кузьмин В.И., Бушмагин И.С. Исследование экономических временных рядов с общими трендами на основе методов анализа эмпирических данных // Международный журнал гуманитарных и естественных наук. 2024. № 6-1. С. 153–158. DOI: 10.24412/2500-1000-2024-6-1-153-158 EDN: ASAFIJ
Chaudhari D., Trivedi P. Efficacy of central bank intervention in the foreign exchange market of the BRICS countries. BRICS Journal of Economics, 2022, vol. 3, iss. 3, pp. 143–172. DOI: 10.3897/brics-econ.3.e84676 EDN: UEKEOL
