Предмет. Оценка стоимости компании в контексте выхода на публичный рынок с акцентом на роль сравнительного подхода и рыночных мультипликаторов. Цели. Определить значение IPO как инструмента роста стоимости компании и выявить ключевые методологические и практические проблемы, возникающие при применении сравнительного подхода к оценке в условиях российского рынка. Методология. Использован системный и сравнительный анализ научных и прикладных публикаций, отчетность компаний по МСФО, рыночные данные Московской биржи, нормативные и методические документы в области оценочной деятельности, а также эмпирический анализ рыночных данных и статистические методы обработки информации. Результаты. Показано, что корректная оценка стоимости при IPO критически важна для успешного размещения. Сравнительный подход, являющийся основным инструментом оценки, имеет ряд проблем: слишком общие критерии выбора сопоставимых компаний, недостаточность выборки аналогов и пр. Предложены уточнение критериев сопоставимости, применение панельных данных при небольшом числе аналогов, использование усредненных котировок за определенный период после даты публикации отчетности, уточнение подхода к оценке компании перед IPO с учетом ожидаемого изменения бизнес-модели, обобщение рекомендаций по выбору мультипликатора с учетом отрасли и структуры капитала и устранению разовых доходов и расходов. Область применения. Результаты применимы при подготовке компаний к IPO, в оценочной и инвестиционно-аналитической практике, а также в деятельности регуляторов и саморегулируемых организаций. Выводы. Для повышения достоверности сравнительного подхода необходимо методологическое уточнение критериев выбора аналогов и мультипликаторов. Предложенные меры направлены на снижение субъективизма, повышение транспарентности и улучшение качества оценок.
Ключевые слова: IPO, оценка бизнеса, рыночные мультипликаторы, сравнительный подход, стоимость компании
Список литературы:
Данилова Е.А., Братан Ф.И., Хотулева Е.И., Окольникова Г.Э. Основные принципы концепции «зеленого» строительства // Системные технологии. 2020. № 4. С. 16–19. EDN: LZHHUN
Матвеева М.В., Кустова М.А., Безруких О.А. ESG-принципы в девелопменте // Baikal Research Journal. 2023. Т. 14. № 2. С. 571–584. DOI: 10.17150/2411-6262.2023.14(2).571-584 EDN: RIYEVC
Рылин С.И., Кошелева Т.Н. Подходы к устойчивому развитию производственных систем в сфере жилищного строительства на основе применения «зеленых» стандартов // Экономика и управление. 2024. Т. 30. № 6. С. 664–676. DOI: 10.35854/1998-1627-2024-6-664-676 EDN: TMWZPD
Рыженков А.Я., Садков А.Н. Актуальные проблемы перехода к «зеленой» экономике в строительстве, промышленности и на транспорте: правовой аспект // Правовой порядок и правовые ценности. 2023. Т. 1. № 1. С. 102–114. DOI: 10.23947/2949-1843-2023-1-1-102-114 EDN: WEJBTD
Теличенко В.И., Бенуж А.А., Сухинина Е.А. Межгосударственные «зеленые» стандарты для формирования экологически безопасной среды жизнедеятельности // Вестник МГСУ. 2021. Т. 16. № 4. С. 438–462. DOI: 10.22227/1997-0935.2021.4.438-462 EDN: EXLUMH
Хомкалов Г.В., Гусева Г.В. «Зеленое» строительство: экологические тренды и мировые практики // Baikal Research Journal. 2024. Т. 15. № 2. С. 580–590. DOI: 10.17150/2411-6262.2024.15(2).580-590 EDN: HTWKAA
Chen X., Chen Y., Zhang X., He Q. Green transformational leadership and green innovation in megaprojects: is green knowledge sharing a missing link? Engineering, Construction and Architectural Management, 2025, vol. 32, iss. 1, pp. 194–213. DOI: 10.1108/ECAM-02-2023-0117
Gunarathna C., Weerasinghe N., Yang R., Jayasuriya S. Green Construction Project Stakeholder Management. In: Developing a Body of Knowledge for Green Construction Project Management. World Scientific Publishing, 2025, pp. 355–401. DOI: 10.1142/9789811251429_0012
Ma L., Ali A., Shahzad M., Khan A. Factors of green innovation: the role of dynamic capabilities and knowledge sharing through green creativity. Kybernetes, 2025, vol. 54, iss. 1, pp. 54–70. DOI: 10.1108/K-06-2022-0911
Волосатова А.А., Пятница А.А., Гусева Т.В., Almgren R. Наилучшие доступные технологии как универсальный инструмент совершенствования государственных политик // Экономика устойчивого развития. 2021. № 4. С. 17–23. DOI: 10.37124/20799136_2021_4_48_17 EDN: NAXGMN
Damian M., Viguier L. L'internalisation sociale et la construction des normes environnementales. Revue de l'Energie, 1999, vol. 509, рp. 557–563.
Теличенко В.И., Слесарев М.Ю. «Зеленая» стандартизация технологий формирования природоподобной среды жизнедеятельности // Вестник МГСУ. 2018. Т. 13. № 5. С. 558–567. DOI: 10.22227/1997-0935.2018.5.558-567 EDN: URZXCY
Баркова Э.В. Информационная экология в целевых стратегиях экофилософии // Право и практика. 2024. № 3. С. 117–121. DOI: 10.24412/2411-2275-2024-3-117-121 EDN: FRKPYR
Горохов С.А. Экофилософия: современные подходы и проблемы // Проблемы современного образования. 2020. № 2. С. 22–29. DOI: 10.31862/2218-8711-2020-2-22-29 EDN: YHYOAP
Ялбулганов А.А. «Зеленая» функция налогового права // Вестник Университета имени О.Е. Кутафина (МГЮА). 2023. № 7. С. 116–129. DOI: 10.17803/2311-5998.2023.107.7.116-129 EDN: LCUQCA
Клочко М.В. Сетевой подход как инструмент повышения экономической эффективности и конкурентоспособности региона // Экономика, предпринимательство и право. 2023. Т. 13. № 12. С. 6289–6304. DOI: 10.18334/epp.13.12.120197 EDN: WNAQPO
