Предмет. Управление кредитным риском, который каждой лизинговой компании необходимо оценивать для создания резервов. Цели. Построить модель расчета ожидаемых кредитных убытков с помощью показателя чистой инвестиции в лизинг. Методология. Использованы модельные данные показателей оценочного значения вероятности наступления дефолта в течение промежутка времени (PD); оценочной величины убытков при дефолте на примере реальных параметров договора лизинга (LGD); суммы задолженности под риском дефолта (EAD). Данные показатели дают возможность произвести расчет величины ожидаемых кредитных убытков (ECL). Результаты. В работе модельно рассчитана величина убытка, возможного в течение 12 месяцев после отчетной даты, который возникает вследствие дефолтов по финансовому инструменту. Выводы. Исследование дает возможность рассчитать объем ожидаемых кредитных убытков для лизинговой компании любого размера в силу простоты расчета. Практическая значимость разработанной модели заключается в возможности использовать ее для адаптации своего бизнеса к будущей ситуации на рынке.
Евлахова Ю.С. Понятие финансового рынка с позиций современной теории финансов // Финансовый журнал. 2011. № 3. С. 81–92. URL: Link
Longo J.M. Hedge Funds: Overview, Strategies, and Trends. In: Lee C.-F., Lee A.C. (eds) Encyclopedia of Finance, Springer, 2022, pp. 1249–1271.
Stulz R.M. Hedge funds: Past, present, and future. Journal of Economic Perspectives, 2007, vol. 21, no. 2, pp. 175–194.
Asness C.S., Krail R.J., Liew J.M. Do hedge funds hedge? The Journal of Portfolio Management, 2001, vol. 28. DOI: 10.2139/ssrn.252810
Mallaby S. More money than God: Hedge funds and the making of the new elite. Penguin Books, 2011, 512 p.
Nabilou H. The conundrum of hedge fund definition. European Company and Financial Law Review, 2017, vol. 14, no. 1, pp. 149–186. URL: Link
Чикиров Ю.С. Классификация производных финансовых инструментов в управленческом учете // Бухгалтерский учет. 2009. № 4. С. 77–79. EDN: TKOEBB
Фельдман А. Современный экономический кризис и производные финансовые инструменты // Вопросы экономики. 2009. № 5. С. 59–68. DOI: 10.32609/0042-8736-2009-5-59-68 EDN: KARDNB
Carbonneau A. Deep hedging of long-term financial derivatives. Insurance: Mathematics and Economics, 2021, vol. 99, pp. 327–340. DOI: 10.1016/j.insmatheco.2021.03.017 EDN: AGQKSK
Bartram S.M. Corporate hedging and speculation with derivatives. Journal of Corporate Finance, 2019, vol. 57, pp. 9–34.
Bartram S.M., Brown G.W., Fehle F.R. International evidence on financial derivatives usage. Financial Management, 2009, vol. 38, iss. 1, pp. 185–206. DOI: 10.1111/j.1755-053X.2009.01033.x
Prevost A.K., Rose L.C., Miller G. Derivatives usage and financial risk management in large and small economies: A comparative analysis. Journal of Business Finance & Accounting, 2000, vol. 27, iss. 5‐6, pp. 733–759. DOI: 10.1111/1468-5957.00332
Buehler H., Gonon L., Teichmann J., Wood B. Deep hedging. Quantitative Finance, 2019, vol. 19, no. 8, pp. 1271–1291.
Luiz Rossi J. Jr. Hedging, selective hedging, or speculation? Evidence of the use of derivatives by Brazilian firms during the financial crisis. Journal of Multinational Financial Management, 2013, vol. 23, iss. 5, pp. 415–433.
Fung W., Hsieh D.A. The risk in hedge fund strategies: Theory and evidence from long/short equity hedge funds. Journal of Empirical Finance, 2011, vol. 18, iss. 4, pp. 547–569.
Ibbotson R.G., Chen P., Zhu K.X. The ABCs of hedge funds: Alphas, betas, and costs. Financial Analysts Journal, 2011, vol. 67, iss. 1, pp. 15–25.
Patton A.J., Ramadorai T. On the high‐frequency dynamics of hedge fund risk exposures. The Journal of Finance, 2013, vol. 68, no. 2, pp. 597–635.
Li H., Xu Y., Zhang X. Hedge fund performance evaluation under the stochastic discount factor framework. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 2016, vol. 51, no. 1, pp. 231–257.
Newton D., Platanakis E., Stafylas D. et al. Hedge fund strategies, performance & diversification: A portfolio theory & stochastic discount factor approach. The British Accounting Review, 2021, vol. 53, iss. 5, 101000. DOI: 10.1016/j.bar.2021.101000 EDN: WCPLRX
Aragon G.O., Martin J.S. A unique view of hedge fund derivatives usage: Safeguard or speculation? Journal of Financial Economics, 2012, vol. 105, iss. 2, pp. 436–456.
Liang B. On the performance of hedge funds. Financial Analysts Journal, 1999, vol. 55, iss. 4, pp. 72–85. DOI: 10.2469/faj.v55.n4.2287
Noori M., Hitaj A. Dissecting hedge funds' strategies. International Review of Financial Analysis, 2023, vol. 85, 102453. DOI: 10.1016/j.irfa.2022.102453 EDN: IMZKLQ
