Елена Анатольевна ФЕДОРОВАответственный автор, доктор экономических наук, профессор кафедры корпоративных финансов и корпоративного управления, главный научный сотрудник института Финансово-промышленной политики, Финансовый университет при Правительстве РФ, Москва, Российская Федерация ecolena@mail.ru https://orcid.org/0000-0002-3381-6116 SPIN-код: 7520-2160
Предмет. Тематический индекс финансового стресса. Цели. Разработка и эмпирическая валидация тематического индекса финансового стресса на основе лексико-семантического анализа публикаций РБК за 2014–2024 гг. Методология. Сформирован корпус публикаций РБК, выполнена очистка, лемматизация и семантическая фильтрация до тематического подкорпуса (?1 300 статей). Составлены пять секторных словарей; применено тематическое моделирование (LDA). Проведен sentiment-анализ и рассчитаны нормированные подындексы по секторам. Выполнены тесты устойчивости и описательная валидация динамики индекса. Нормировка проведена через Z-оценки или ранговую нормализацию; выполнена визуализация месячных рядов и сопоставление с хронологией санкционных пакетов для валидации достоверности. Результаты. Зафиксированы пики в 2014 г. и в начале 2022 г., умеренные подъемы в 2018–2019 гг. и в начале 2023 г. Область применения. Индекс используется регуляторами, центробанками и аналитиками для оперативного мониторинга информационного давления, раннего предупреждения финансовых рисков, сценарного анализа, стресс-тестов и поддержки корпоративного риск-менеджмента, оперативной оценки уязвимости секторов и публичной коммуникационной эффективности. Выводы. Тематический индекс финансового стресса подтверждает чувствительность медиаповестки к санкционным шокам, позволяет оперативно выявлять информационные всплески и дополнять рыночные индикаторы. Результат требует дальнейшей эконометрической валидации и тестов устойчивости для практического применения.
Oet M.V., Eiben R., Bianco T. et al. The Financial Stress Index: Identification of Systemic Risk Conditions. Federal Reserve Bank of Cleveland Working Papers, 2011, no. 1130. DOI: 10.26509/frbc-wp-201130r3
Baker S.R., Bloom N., Davis S.J. Measuring Economic Policy Uncertainty. Quarterly Journal of Economics, 2016, vol. 131, iss. 4, pp. 1593–1636. DOI: 10.1093/qje/qjw024
Correa R., Garud K., Londono J.M., Mislang N. Sentiment in Central Banks' Financial Stability Reports. Review of Finance, 2021, vol. 25, iss. 1, pp. 85–120. DOI: 10.1093/rof/rfaa014 EDN: QBHMYP
Stolbov M., Shchepeleva M., Karminsky A. When Central Bank Research Meets Google Search: A Sentiment Index of Global Financial Stress. Journal of International Financial Markets, Institutions & Money, 2022, vol. 81, 101692. DOI: 10.1016/j.intfin.2022.101692 EDN: BTERLM
Stolbov M., Shchepeleva M. A Sentiment-Based Financial Stress Index for Russia. Borsa Istanbul Review, 2025, vol. 25, iss. 2, pp. 350–359. DOI: 10.1016/j.bir.2025.01.007 EDN: YWHNYV
Yu Z., Liu W., Yang F. A Central Bankers' Sentiment Index of Global Financial Cycle. Finance Research Letters, 2023, vol. 57, 104161. DOI: 10.1016/j.frl.2023.104161 EDN: VGMGFL
Osina N. Global Liquidity, Market Sentiment and Financial Stability Indices. Journal of Multinational Financial Management, 2019, vol. 52-53, 100606. DOI: 10.1016/j.mulfin.2019.100606
Illing M., Liu Y. Measuring financial stress in a developed country: An application to Canada. Journal of Financial Stability, 2006, vol. 2, iss. 3, pp. 243–265. DOI: 10.1016/j.jfs.2006.06.002
Apostolakis G., Papadopoulos A.P. Financial stress spillovers in advanced economies. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 2014, vol. 32, pp. 128–149. DOI: 10.1016/j.intfin.2014.06.001
Boungou W., Yatié A. The impact of the Ukraine-Russia war on world stock market returns. Economics Letters, 2022, vol. 215, 110516. DOI: 10.1016/j.econlet.2022.110516 EDN: KZEQFO
Gutmann J., Neuenkirch M., Neumeier F. The economic effects of international sanctions: An event study. Journal of Comparative Economics, 2023, vol. 51, iss. 4, pp. 1214–1231. DOI: 10.1016/j.jce.2023.05.005 EDN: AAXWZG
Tee C.-M., Wong W.-Y., Hooy C.-W. Financial sanctions and global stock market reaction: Evidence from the Russia-Ukraine conflict. Finance Research Letters, 2023, vol. 58, part B, 104398. DOI: 10.1016/j.frl.2023.104398 EDN: LBNMMB
Abakah E.J.A., Adeabah D., Tiwari A.K., Abdullah M. Effect of Russia-Ukraine war sentiment on blockchain and FinTech stocks. International Review of Financial Analysis, 2023, vol. 90, 102948. DOI: 10.1016/j.irfa.2023.102948 EDN: BMGEJF
Ozcelebi O. Assessing the impacts of financial stress index of developed countries on the exchange market pressure index of emerging countries. International Review of Economics & Finance, 2020, vol. 70, pp. 288–302. DOI: 10.1016/j.iref.2020.07.012 EDN: ZDNCVE
Федорова Е.А., Мусиенко С.О., Федоров Ф.Ю. Индекс политической неопределенности для российской экономики: текстовый анализ // Экономическая наука современной России. 2019. Т. 2. № 85. С. 52–64. DOI: 10.33293/1609-1442-2019-2(85)-52-64 EDN: PGOMGR
Пинелли Э. Санкции против России: представление первой фазы санкционного процесса в российских СМИ // Rhema. Рема. 2019. № 4. С. 70–85. DOI: 10.31862/2500-2953-2019-4-70-85 EDN: ZMONYJ
