Предмет. Денежно-кредитная политика Банка России. Цели. Провести анализ денежно-кредитной политики Банка России и охарактеризовать ее. Методология. Применены общенаучные и специальные экономико-математические методы. Результаты. Обнаружено стремление Банка России поддерживать постоянный темп увеличения объема наличных денежных средств в обращении. Ускоренное и волатильное увеличение средств на корреспондентских счетах и депозитах кредитных организаций в Банке России свидетельствует о нестабильной ситуации на финансовом рынке и высокой зависимости банков от поддержки регулятора. Показано, что Банк России, устанавливая верхний предел обязательных резервов, ограничивает возможность банков расширять кредитование и приводит к повышению процентных ставок на межбанковском рынке. Установлено, что банки привлекают финансирование посредством увеличения объема других кредитов, под нерыночные активы, постепенно замещая внутридневные кредиты, и сокращая объемы операций РЕПО. Превышение прочих статей баланса банковского сектора над чистыми иностранными активами показывает ориентацию на внутренние источники финансирования. Для повышения привлекательности банковских вкладов, снижения спроса на кредиты и стабилизации валютного курса Банк России удерживает превышение ключевой ставки над инфляцией. Выводы. Выявленные характеристики денежно-кредитной политики позволяют инвесторам разработать адаптивные экономические стратегии.
El-Shagi M., Tochkov K. Divisia monetary aggregates for Russia: Money demand, GDP nowcasting and the price puzzle. Economic Systems, 2022, vol. 46, iss. 4, 101054. DOI: 10.1016/j.ecosys.2022.101054 EDN: OJBNAJ
Дробышевский С.М., Трунин П.В., Божечкова А.В. и др. Анализ информационной политики Банка России // Вопросы экономики. 2017. № 10. С. 88–110. DOI: 10.32609/0042-8736-2017-10-88-110 EDN: ZIDOCH
Korhonen I., Nuutilainen R. Breaking monetary policy rules in Russia. Russian Journal of Economics, 2017, vol. 3, iss. 4, pp. 366–378. DOI: 10.1016/j.ruje.2017.12.004 EDN: ZWROZV
Федорова Е.А., Мухин А.С., Довженко С.Е. Моделирование правила денежно-кредитной политики ЦБ РФ с использованием индекса финансового стресса // Журнал Новой экономической ассоциации. 2016. № 1. С. 84–106. DOI: 10.31737/2221-2264-2016-29-1-4 EDN: VSKSXT
Korhonen I., Mehrotra A. Money demand in post-crisis Russia: De-dollarisation and re-monetisation. Emerging Market Trade and Finance, 2010, vol. 46, iss. 2, pp. 5–19. DOI: 10.2753/REE1540-496X460201 EDN: NAHIID
Vdovichenko A.G., Voronina V.G. Monetary policy rules and their application in Russia. Research in International Business and Finance, 2006, vol. 20, iss. 2, pp. 145–162. DOI: 10.1016/j.ribaf.2005.09.003 EDN: LJSMYZ
Sami J., Makun K. Food inflation and monetary policy in emerging economies. Journal of Asian Economics, 2024, vol. 95, 101817. DOI: 10.1016/j.asieco.2024.101817 EDN: AEABPN
Roy S. What drives the systemic banking crises in advanced economies? Global Finance Journal, 2022, vol. 54, 100746. DOI: 10.1016/j.gfj.2022.100746 EDN: HFBZKR
Eremina E., Shi Y. Macroprudential policy in retail lending: Concept and results – a case study of the Bank of Russia. Procedia Computer Science, 2024, vol. 242, pp. 1331–1338. DOI: 10.1016/j.procs.2024.08.130 EDN: RMFDDH
Davis E.P., Karim D., Noel D. The effects of macroprudential policy on banks' profitability. International Review of Financial Analysis, 2022, vol. 80, 101989. DOI: 10.1016/j.irfa.2021.101989 EDN: YXCPMQ
Bernanke B.S., Gertler M. Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission. NBER Working Paper Series, 1995, no. 5146. DOI: 10.3386/w5146
Kumar V., Thrikawala S., Acharya S. Financial inclusion and bank profitability: Evidence from a developed market. Global Finance Journal, 2022, vol. 53, 100609. DOI: 10.1016/j.gfj.2021.100609 EDN: GDYYUU
Ono S. The effects of foreign exchange and monetary policies in Russia. Economic Systems, 2013, vol. 37, iss. 4, pp. 522–541. DOI: 10.1016/j.ecosys.2013.03.003 EDN: SRINSF
Julio P., Maria J.R. The magnifying role of the banking sector during depressions. Journal of Macroeconomics, 2024, vol. 79, 103569. DOI: 10.1016/j.jmacro.2023.103569 EDN: NIOSWK
Ari A., Chen S., Ratnovski L. The dynamics of non-performing loans during banking crises: A new database with post-COVID-19 implications. Journal of Banking & Finance, 2021, vol. 133, 106140. DOI: 10.1016/j.jbankfin.2021.106140 EDN: OROANV
Berger A.N., DeYoung R. Problem loans and cost efficiency in commercial banks. Journal of Banking & Finance, 1997, vol. 21, iss. 6, pp. 849–870. DOI: 10.1016/S0378-4266(97)00003-4
Granville B., Mallick S. Monetary Policy in Russia: Identifying exchange rate shocks. Economic Modelling, 2010, vol. 27, iss. 1, pp. 432–444. DOI: 10.1016/j.econmod.2009.10.010 EDN: NAHIHT
