Предмет. Транзит денежной базы в долги. Цели. Охарактеризовать транзит денежной базы в долги в современной России. Методология. Применены общенаучные и специальные экономико-математические методы. Результаты. Выявлен переход существенного роста чистых иностранных активов центрального банка в значительный рост требований банковской системы к другим секторам и в рост внутренних требований. Обнаружено периодическое превышение прочих статей над объемом денежной базы в контексте роста чистых иностранных активов, а также выявлена близость трендов роста прочих статей и депозитов, обусловливающих значительный рост долговых бумаг кредитных и других финансовых организаций, превышающий линейный тренд выпуска долговых бумаг нефинансовых организаций. Показано, что незначительные изменения требований к кредитным организациям и другим секторам трансформируются в активный рост долговых бумаг органов государственного управления и чистых иностранных активов, превышающих линейный тренд роста суммы наличной валюты вне финансового сектора, ценных бумаг (кроме акций), кредитов и займов, а также страховых резервов банковской системы. Выявлен волатильный рост незначительного объема долговых бумаг нерезидентов. Выводы. Проведенное исследование ориентирует монетарные власти на способ эффективной реализации долговой политики в современной России посредством комплексного подхода к управлению финансовыми ресурсами, учета внутренней и внешней среды.
Глазьев С.Ю., Сухарев О.С. Монетарная политика в России снижает активность экономики в период ее роста – это ли не успех? // Экономические стратегии. 2024. Т. 26. № 6. С. 48–55. DOI: 10.33917/es-6.198.2024.48-55 EDN: TPMBVE
Афанасьева О.Н. Денежная база и достижение экономического роста в различных странах // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2021. № 4-1. С. 5–13. DOI: 10.17513/vaael.1640 EDN: BCSSNW
Ахметов Р.Р., Мамонов М.Е., Панкова В.А. Монетарная и макропруденциальная политика в условиях глобального финансового цикла: опыт малых открытых экономик // Вопросы экономики. 2021. № 6. С. 5–31. DOI: 10.32609/0042-8736-2021-6-5-31 EDN: DLRALC
Рашидова И.А., Рашидов О.И., Окороков В.М. Монетарная политика как инструмент государственного регулирования экономики // Московский экономический журнал. 2021. № 6. DOI: 10.24411/2413-046X-2021-10338 EDN: CKWCHK
Deryugina E., Leonidov A., Ponomarenko A. et al. Network structure of the economy and the propagation of monetary shocks: The case of Russia. Structural Change and Economic Dynamics, 2024, vol. 71, pp. 315–319. DOI: 10.1016/j.strueco.2024.08.006 EDN: AYRCIV
Переход С.А. Макроэкономическая стабильность и микропруденциальное регулирование внешнего корпоративного долга России // Финансовый журнал. 2020. Т. 12. № 3. С. 102–113. DOI: 10.31107/2075-1990-2020-3-102-113 EDN: PQFSNX
Полтавский А.А., Гусаков И.Ю. Влияние системных проблем развития долговой экономики на современный рынок ценных бумаг // Фундаментальные исследования. 2014. № 12-8. С. 1708–1711. EDN: TFUBGN
Jiang Y., Al-Nassar N.S., Ren Y.-S. et al. Tail connectedness between category-specific policy uncertainty, sovereign debt risk, and stock volatility during a high inflation period. Research in International Business and Finance, 2024, vol. 70, Part B, 102398. DOI: 10.1016/j.ribaf.2024.102398 EDN: XWVVOV
Tran D.T.T., Phan H.V. Government economic policy uncertainty and corporate debt contracting. International Review of Finance, 2022, vol. 22, iss. 1, pp. 169–199. DOI: 10.1111/irfi.12347 EDN: TBSKIF
Baker S.R., Bloom N., Davis S.J. Measuring economic policy uncertainty. The Quarterly Journal of Economics, 2016, vol. 131, iss. 4, pp. 1593–1636. DOI: 10.1093/qje/qjw024
Allegret J.-P., Raymond H., Rharrabti H. The impact of the European sovereign debt crisis on banks stocks. Some evidence of shift contagion in Europe. Journal of Banking & Finance, 2017, vol. 74, pp. 24–37. DOI: 10.1016/j.jbankfin.2016.10.004
Lee K.-H., Sapriza H., Yangru W. Sovereign debt ratings and stock liquidity around the World. Journal of Banking & Finance, 2016, vol. 73, pp. 99–112. DOI: 10.1016/j.jbankfin.2016.09.011
Dash S.R., Maitra D., Debata B., Mahakud J. Economic policy uncertainty and stock market liquidity: Evidence from G7 countries. International Review of Finance, 2021, vol. 21, iss. 2, pp. 611–626. DOI: 10.1111/irfi.12277
Луняков О.В., Зеленева Е.С. Монетарная политика Банка России и эндогенность денежного предложения // Банковское дело. 2020. № 5. С. 33–39. EDN: SOJWBB
