Михаил Андреевич ЧЕРНЫШЁВаспирант, Российский университет дружбы народов имени Патриса Лумумбы (РУДН), Москва, Российская Федерация ivanov.ad2017@yandex.ru ORCID id: отсутствует SPIN-код: отсутствует
Предмет. Постслияние в российских сделках M&A и синергия как измеряемый результат изменений в цепочке стоимости. Цели. Комплексное исследование особенностей интеграции компаний после слияния в РФ; разработка прикладной модели планирования и мониторинга синергий по горизонтам «100 дней – 12 месяцев – 24 месяца» с учетом антимонопольных правил, миграций ИТ-систем и казначейской консолидации. Методология. Использованы методы логического и статистического анализа, событийный подход, процессное моделирование (AS-IS/TO-BE), проектно-стоимостная оценка Cost-to-Achieve, а также сопоставление. Результаты. Выявлено, что наибольший вклад в операционную синергию дают централизованные закупки, маршрутизация логистики и унификация мастер-данных; в финансовую – пуллинг ликвидности, переразмещение ковенант и корректная настройка трансфертного ценообразования. Показано, что волновая миграция ERP/CRM и внедрение «ограждений» в ИТ позволяют одновременно выполнять регуляторные условия и ускорять инкассацию эффекта в FCF. Выводы. Для повышения вероятности реализации синергий требуется жесткая метризация (реестр гипотез, Earned Synergy, риск-вес), двухконтурные финансовые планы с регуляторными буферами, приоритизация коротких денежных эффектов и поэтапные cutover-планы ИТ. Эффективная интеграция в РФ – это «инжиниринг под ограничения», где стратегия успеха равна качеству проектного управления и соблюдению правовых рамок.
Ключевые слова: постслияние, синергия, интеграция, M&A, Россия
Список литературы:
Паштова Л.Г., Маймулов М.С. Эффективность рынка M&A в России: проблемы и перспективы // Финансы: теория и практика. 2020. Т. 24. № 1. С. 76–86. DOI: 10.26794/2587-5671-2020-24-1-76-86 EDN: USGDKD
Шумнов И.А. Анализ теоретико-методологических подходов к оценке синергетического эффекта и влияния сделок слияний и поглощений на стоимость компании с учетом зарубежного опыта // Эпомен. 2021. № 60. С. 97–109. EDN: MTXEPG
Ермоловская О.Ю., Мацкова Н.Д., Шурыгина Т.Г. Трансграничные сделки слияний и поглощений: безопасность и синергия // Экономическая безопасность. 2020. Т. 3. № 2. С. 171–186. DOI: 10.18334/ecsec.3.2.110269 EDN: ONNXWP
Цаплин В.О., Ружанская Л.С. Влияние характеристик совета директоров на эффективность сделок слияний и поглощений на российском рынке // Управленец. 2023. Т. 14. № 3. С. 59–70. DOI: 10.29141/2218-5003-2023-14-3-5 EDN: EBJMTV
Черненко В.А., Воронов А.А. Тенденции развития российского рынка слияний и присоединений (поглощений) // Экономический вектор. 2024. № 4. С. 13–21. DOI: 10.36807/2411-7269-2024-4-39-13-21 EDN: FAOCUA
Власова Ю.А., Герзелиева Ж.И., Кузнецова А.А. Оценка эффективности сделки слияния и поглощения: события лидера российского ритейла // Управленческий учет. 2025. № 3. С. 317–324. EDN: YAHCCY
Мусатова М.М. Синергия поддержки государства и новых подходов в реализации стратегии диверсификации компаниями ОПК // Мир новой экономики. 2022. Т. 16. № 4. С. 67–78. DOI: 10.26794/2220-6469-2022-16-4-67-78 EDN: KRQONV
Рогова Е.М., Суходольский К.А., Трибуш А.В. Анализ реакции рынка на информацию о слияниях и поглощениях высокотехнологичных семейных компаний Китая // Финансы: теория и практика. 2025. Т. 29. № 4. С. 262–274. DOI: 10.26794/2587-5671-2025-29-4-262-274 EDN: DOGDOB
Игнатов С.Н. Тенденции развития рынка слияний и поглощений в современных турбулентных условиях // Экономика, предпринимательство и право. 2023. Т. 13. № 12. С. 5409–5422. DOI: 10.18334/epp.13.12.120149 EDN: ESIISO
