Предмет. Каналы взаимодействия кредитных и деловых циклов в России. Цели. Исследование взаимного влияния кредитных и деловых циклов в России и оценка силы взаимосвязи между ними. Методология. Использованы методы графического, корреляционного и эконометрического аппаратов, в том числе построение графических трендов, кореллограмм и SVAR-моделей. Результаты. Изучены зарубежные и отечественные подходы к моделированию взаимодействия кредитных и деловых циклов. Построена эконометрическая модель, актуальная для России, на основе которой сделан вывод о наличии двунаправленной связи между деловым и кредитным циклом. Более того, найденная двунаправленная связь показывает асимметричное взаимодействие на различных этапах цикла. Область применения. Результаты могут быть применены Банком России при принятии решений о развитии направления регулирования кредитного сектора экономики, а также помочь в построении более точных прогнозов динамики реального сектора экономики России при включении в модель кредитного канала. Выводы. Необходимо проведение превентивной политики, направленной на устранение провалов кредитного рынка. Более эффективно прямое воздействие на кредитный цикл для сглаживания колебаний деловой активности по сравнению со стандартной политикой сглаживания экономических циклов.
Apostoaie C.-M., Percic S. Credit Cycles and Business Cycles in Twenty EU Economies. Procedia Economics and Finance, 2014, vol. 15, pp. 1055–1064. DOI: 10.1016/S2212-5671(14)00669-8
Apostoaie C.-M., Percic S., Cocriş V., Chirleşan D. Research on the Credit Cycle and Business Cycle with a Focus on Ten States from Central, Eastern, and Southeastern Europe. Emerging Markets Finance and Trade, 2014, vol. 50, 2014, iss. sup4, pp. 63–77. DOI: 10.2753/REE1540-496X5004S404
Aikman D., Haldane A.G., Nelson B.D. Curbing the Credit Cycle. The Economic Journal, 2015, vol. 125, iss. 585, pp. 1072–1109. DOI: 10.1111/ecoj.12113
Sala-Rios M., Torres-Solé T., Farré-Perdiguer M. Credit and business cycles' relationship: Evidence from Spain. Portuguese Economic Journal, 2016, vol. 15, pp. 149–171. DOI: 10.1007/s10258-016-0124-7 EDN: SCMUFL
Karfakis C. Credit and business cycles in Greece: Is there any relationship? Economic Modelling, 2013, vol. 32, pp. 23–29. DOI: 10.1016/j.econmod.2013.01.036
Gómez-González J.E., Ojeda-Joya J.N., Zárate H.M., Tenjo-Galarza F. Testing for Causality between Credit and Real Business Cycles in the Frequency Domain: An Illustration. Applied Economics Letters, 2014, vol. 21, iss. 10, pp. 697–701. DOI: 10.1080/13504851.2014.884689
Подругина А.В. Ужесточение финансового регулирования: влияние на кредитный цикл США // Мир новой экономики. 2018. Т. 12. № 3. С. 68–81. DOI: 10.26794/2220-6469-2018-12-3-68-81 EDN: XZPFQT
Hahn J., Moon H.-S. Credit Cycle and the Macroeconomy: Empirical Evidence from Korea. Economic Analysis (Quarterly), 2016, vol. 22, iss. 4, pp. 76–108.
Bartoletto S., Chiarini B., Marzano E., Piselli P. Banking crises and business cycle: Evidence for Italy (1861–2016). Journal of Financial Economic Policy, 2019, vol. 11, iss. 1, pp. 34–61 DOI: 10.1108/JFEP-03-2018-0055
Chiung T.C. The True Cause of Business Cycle. European Journal of Business and Economics, 2011, vol. 4, pp. 47–51. DOI: 10.12955/ejbe.v4i0.157
Bartoletto S., Chiarini B., Marzano E., Piselli P. Business cycles, credit cycles, and asymmetric effects of credit fluctuations: Evidence from Italy for the period of 1861–2013. Journal of Macroeconomics, 2019, vol. 61, 103130. DOI: 10.1016/j.jmacro.2019.103130
Bäurle G., Scheufele R. Credit cycles and real activity: The Swiss case. Empirical Economics, 2019, vol. 56, pp. 1939–1966. DOI: 10.1007/s00181-018-1449-0
Irawan D., Kacaribu F. Tri-Cycles Analysis on Bank Performance: Panel VAR Approach. Bulletin of Monetary Economics and Banking, 2017, vol. 19, no. 4. DOI: 10.21098/bemp.v19i4.694
Бураков Д.В. Анатомия кредитных циклов: эконометрическое исследование на примере России // Теоретическая и прикладная экономика. 2016. № 3. С. 141–163. DOI: 10.7256/2409-8647.2016.3.20108
Артамонов Н.В., Артамонов Д.В., Артамонов В.А. Кредитные циклы: эконометрический анализ и выводы для России Вестник МГИМО-Университета. 2014. № 2. С. 113–122. DOI: 10.24833/2071-8160-2014-2-35-113-122
Дерюгина Е., Пономаренко А. Определение текущей фазы кредитного цикла в странах с формирующимися рынками // Деньги и кредит. 2019. № 2. С. 28–42. DOI: 10.31477/rjmf.201902.28 EDN: KXDGAW
Edge R.M., Meisenzahl R.R. The Unreliability of Credit-to-GDP Ratio Gaps in Real Time: Implications for Countercyclical Capital Buffers. International Journal of Central Banking, 2011, vol. 7, iss. 4, pp. 261–298.
