Крылов С.И.доктор экономических наук, профессор кафедры учета, анализа и аудита, Уральский федеральный университет им. первого Президента России Б.Н. Ельцина, Екатеринбург, Российская Федерация zali6770@yandex.ru https://orcid.org/0000-0001-6750-085X SPIN-код: 8488-0520
Тема. В современных условиях дивидендная политика должна учитывать интересы всех заинтересованных в деятельности компании стейкхолдеров для обеспечения ее устойчивого развития в долгосрочной перспективе. Это делает нейтральный подход к дивидендной политике компании достаточно важным объектом исследования. Цели. Оценка возможности использования формализованных моделей показателей дивидендной политики и производных от них показателей рыночной активности (положения на рынке ценных бумаг) компании в условиях нейтрального подхода к осуществлению ее дивидендной политики как инструмента анализа и прогнозирования данных показателей. Методология. Методологическую основу исследования составили теория иррелевантности дивидендов, теория существенности дивидендной политики и концепция устойчивого развития компании. Результаты. Показано, что формализация представления о нейтральном подходе к осуществлению дивидендной политики предполагает построение соответствующих ему моделей таких важнейших показателей, характеризующих дивидендную политику и рыночную активность компании, как коэффициент дивидендного выхода, коэффициент дивидендного покрытия, ожидаемая цена обыкновенной акции, дивидендная доходность обыкновенной акции и коэффициент котируемости обыкновенной акции (соотношение цены и прибыли на обыкновенную акцию). Область применения. Построенные формализованные модели перечисленных показателей могут быть использованы в прогнозно-аналитических оценках значений этих показателей, а также позволяют выявлять причины их отклонения посредством расчета влияния на него содержащихся в этих моделях определяющих факторов, выполняемого соответствующими методами факторного анализа, в условиях нейтрального подхода к осуществлению дивидендной политики компании. Выводы. Разработанные формализованные модели важнейших показателей дивидендной политики и производных от них показателей рыночной активности компании являются достаточно действенным инструментом их анализа и прогнозирования, обеспечивая принятие эффективных решений по управлению дивидендной политикой компании в условиях нейтрального подхода к ее осуществлению.
Ключевые слова: дивидендная политика, нейтральный подход, анализ, моделирование управления, компания
Список литературы:
Шим Д.К., Сигел Д.Г. Финансовый менеджмент. М.: Филинъ, 1996. 400 с.
Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: Олимп-Бизнес, 1997. 1120 с.
Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1996. 800 с.
Росс С. и др. Основы корпоративных финансов. М.: Лаборатория базовых знаний, 2001. 704 с.
Block S.B., Hirt G.A. Foundations of Financial Management. Richard D. Irwin, 1989, 733 p.
Brigham E.F. Fundamentals of Financial Management. New York, Holt Saunders, 1983, XVI, 816 p.
Knot G. Understanding Financial Management. London – Sydney, Pan Books, 1985, 360 p.
McLaney E.J. Business Finance for Decision Makers. London, Pitman Publishing, 1992, 374 p.
Хелферт Э. Техника финансового анализа. М.: Аудит; ЮНИТИ, 1996. 663 с.
Крылов С.И. Финансовое состояние коммерческой организации: анализ и управление. Теория, методика и практика. Saarbrücken: LAP LAMBERT Academic Publishing GmbH & Co. KG, 2012. 365 с.
Miller M.H., Modigliani F. Dividend Policy, Growth and the Valuation of Share. Journal of Business, 1961, vol. 34, no. 4, pp. 411–433. URL: Link
Walter J.E. Dividend Policies and Common Stock Prices. The Journal of Finance, 1956, vol. 11, no. 1, pp. 29–41. URL: Link
Gordon M.J. Optimal Investment and Financial Policy. The Journal of Finance, 1963, vol. 18, no. 2, pp. 264–272. URL: Link
Lintner J. Dividend, Earnings, Leverage, Stock Prices and the Supply of Capital to Corporations. The Review of Economics and Statistics, 1962, vol. 44, no. 3, pp. 243–269. URL: Link
